Thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm vào tháng 7, nhấn mạnh rằng lạm phát do thuế quan gây ra là tạm thời và không được thúc đẩy bởi chính trị. Ông đã trình bày quan điểm của mình trong một bài phát biểu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, gợi ý rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát không đáng kể. Waller, người có thể kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell vào năm 2026, lập luận cho việc giảm cái mà ông mô tả là “một mức lãi suất chính sách khá hạn chế.” Các số liệu thất nghiệp hiện tại phù hợp với mức dài hạn, hỗ trợ cho trường hợp cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

Trách Nhiệm Quyết Định Tài Chính

Điều quan trọng là thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào, vì các thị trường và công cụ liên quan đến rủi ro và sự không chắc chắn. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo, nhấn mạnh trách nhiệm của người đọc trong việc thực hiện phân tích riêng. Những bình luận của Waller nhấn mạnh một cảm giác đang gia tăng trong Cục Dự trữ Liên bang rằng chính sách hiện tại có thể đang thiên về sự thận trọng quá mức, đặc biệt là khi dữ liệu kinh tế trở nên rõ ràng hơn. Bằng việc lập luận rằng lạm phát liên quan đến thuế quan sẽ chỉ là tạm thời, ông đang thu hút sự chú ý đến các nguyên nhân cơ bản của sự thay đổi giá cả, thay vì chỉ phản ứng với các xung lực ngắn hạn từ chính sách thương mại. Đó là một sự phân biệt quan trọng, vì nó tách chính trị phản ứng khỏi định hướng tiền tệ lâu dài hơn. Khi Waller đề cập đến mức lãi suất chính sách là “có phần hạn chế”, chúng ta hiểu rằng các nhà hoạch định chính sách đang bắt đầu nhận thấy lợi ích giảm dần từ việc giữ lãi suất cao như vậy. Giữa các số liệu thất nghiệp ổn định và dữ liệu lạm phát dần cải thiện, có thể nói rằng không cần thiết phải duy trì lãi suất ở mức răn đe. Nền kinh tế không đang suy thoái, nhưng cũng không còn quá nóng—chắc chắn không đủ để biện minh cho việc áp dụng các biện pháp khẩn cấp. Và với tỷ lệ thất nghiệp phù hợp với các tiêu chuẩn dài hạn dự kiến, Fed có ít lý do hơn để ưu tiên việc làm mát thêm trừ khi có điều gì đó thay đổi mạnh mẽ.

Các Chỉ Số Kinh Tế và Tác Động Thị Trường

Từ đây, dữ liệu hướng tới tương lai trở thành yếu tố chính thúc đẩy. Cách mà thị trường diễn giải tháng 7 như một thời điểm có thể chuyển đổi sẽ phụ thuộc vào các chỉ số lạm phát, tâm lý người tiêu dùng và tính bền vững của lợi nhuận doanh nghiệp. Trong khi tiếng nói của Waller không đảm bảo sẽ có sự thay đổi chính sách, ông có ảnh hưởng—và khi những lập luận như vậy phát sinh từ chính Fed, điều đó sẽ tạo ra sức nặng. Có một yếu tố tuần tự cần xem xét. Ngôn ngữ từ các nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu điều chỉnh, dù không đồng bộ. Tuy nhiên, chúng ta đã thấy một sự tiến triển ổn định: trước tiên là những cú sốc lạm phát, tiếp theo là sự thận trọng, và giờ là những yêu cầu chắc chắn đầu tiên cho việc nới lỏng. Định hướng mà Waller đưa ra có thể không dẫn đến các quyết định ngay lập tức, nhưng có khả năng gia tăng áp lực lên các đồng nghiệp phụ thuộc dữ liệu để chuẩn bị cho nhiều hơn chỉ đứng yên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.