Ngân hàng Trung ương Anh gần đây đã đề xuất rằng có thể cần tới năm lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Taylor được biết đến với lập trường ôn hòa hơn trong Ngân hàng Trung ương Anh, đã từng bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.

Các cắt giảm lãi suất vào năm 2025

Chúng ta vừa nghe thấy một đề xuất khá táo bạo từ Taylor, một trong những thành viên ôn hòa hơn của Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Trong những phát biểu gần đây, ông đã nêu ra ý tưởng rằng có thể cần tới năm lần giảm lãi suất trong năm 2025. Đây không phải là một điểm nhỏ—nó phản ánh những lo ngại kéo dài về nhu cầu nội địa yếu hơn và khả năng không đạt được mục tiêu lạm phát vào năm sau. Taylor đã cho thấy sự sẵn lòng của mình để thúc đẩy chính sách lỏng lẻo hơn, khi ông đã ủng hộ một lần cắt giảm trong cuộc bỏ phiếu trước đó khi phần còn lại của ủy ban giữ nguyên lãi suất. Điều này không chỉ đơn thuần là một đề xuất lý thuyết về lãi suất tương lai. Nó là một tín hiệu—có thể là một tín hiệu sớm—về những gì mà cuộc thảo luận nội bộ trong Ngân hàng có thể trông như trong những tháng tới. Vì vậy, hãy xem xét kỹ lưỡng hơn. Lạm phát, mặc dù đôi khi vẫn dai dẳng, đã bắt đầu giảm theo cách nhất quán hơn, đặc biệt trong các lĩnh vực cốt lõi. Điều này có thể mang lại sự tự tin hơn cho những người theo trường phái ôn hòa như Taylor. Tăng trưởng tiền lương, mặc dù vẫn ở mức cao trong một số lĩnh vực, đã mất đi sức mạnh kể từ đỉnh điểm của nó, và lạm phát dịch vụ—đã từng cao một cách đáng lo ngại—nay đang giảm dần. Điều này là một phần trong lý do phía sau tuyên bố của ông. Bây giờ, liên quan đến những người quan sát thị trường lãi suất ngắn hạn hoặc cấu trúc biến động, điều này quan trọng. Bởi vì nếu chúng ta diễn giải đúng tâm trạng, có một sự thoải mái đang tăng lên—trong số ít nhất một số người trong Ngân hàng—rằng chính sách có thể không cần giữ chặt chẽ cho tới giữa năm sau. Điều này thay đổi cách chúng ta có thể xếp hạng các ngày quyết định sắp tới không chỉ vì những động thái đầu bảng mà còn vì hướng dẫn trong tương lai và sự phản đối.

Triển vọng kinh tế

Kỳ vọng ở đầu ngắn hạn giờ đây có thể có thêm không gian để trượt xuống xa hơn so với mức giá hiện tại, miễn là lạm phát tiếp tục có xu hướng ổn định và tăng trưởng vẫn yếu kém. Hãy nhớ rằng, nền kinh tế Vương quốc Anh vẫn còn mềm yếu ở một số lĩnh vực. Doanh số bán lẻ chỉ lác đác, hoạt động nhà ở vẫn ảm đạm, và lòng tin doanh nghiệp chưa thực sự mạnh mẽ. Đó là bối cảnh mà Taylor đang xem xét. Những người cẩn trọng hơn trong số các nhà hoạch định chính sách sẽ không dễ dàng đồng ý với năm lần cắt giảm, ít nhất là không phải hôm nay. Nhưng nếu bức tranh kinh tế không cải thiện và áp lực giá cả tiếp tục giảm, điều này có thể khiến phần còn lại của ủy ban gần hơn với quan điểm của ông vào đầu năm tới. Rủi ro ở đây không phải là lạm phát không kiểm soát—mà là sự tiến triển chậm chạp và sự phục hồi bị bỏ lỡ. Và đối với những người trong chúng ta theo dõi sự biến động của lãi suất hoặc sự chênh lệch quyền chọn gần các cuộc họp MPC sắp tới, việc định hướng lại này trở nên rất quan trọng. Nhất là nếu dữ liệu tiếp tục mềm yếu về phía Q3.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.