Cổ phiếu châu Âu đã có một khởi đầu tích cực hôm nay sau một khởi đầu chậm chạp trong tháng mới. Các chỉ số chính đang tăng, với Eurostoxx tăng 0.4%, DAX của Đức tăng 0.3%, CAC 40 của Pháp tăng 0.6%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0.5%, IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.6%, và FTSE MIB của Ý tăng 0.6%. Cổ phiếu Đức đang trải qua một sự phục hồi nhẹ, và tâm lý thị trường tổng thể lạc quan hơn. Các hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang có xu hướng tăng, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%. Có sự mong đợi về hiệu suất của Phố Wall vào cuối ngày hôm nay và liệu những biến động ngày hôm qua có phải là tạm thời hay không.

Sự phục hồi trong các chỉ số châu Âu

Sự tăng nhẹ của các chỉ số châu Âu sáng nay đánh dấu một sự phục hồi nào đó sau một khởi đầu dè dặt của tháng. Chúng ta thấy Eurostoxx tăng nhẹ, và các thị trường lớn như ở Đức, Pháp và Vương quốc Anh cũng thu hút được sự chú ý tương tự. Đáng chú ý, cổ phiếu Đức, sau một sự lùi nhẹ vào đầu tuần, đang cho thấy dấu hiệu phục hồi trở lại — với tốc độ, không vội vã. Trong khi đó, sự tăng nhẹ ở các hợp đồng tương lai của Mỹ mang lại sự khuyến khích, với các hợp đồng S&P chỉ ra mức tăng 0.3%, ám chỉ rằng sự đảo chiều ngày hôm qua có thể đã là một phản ứng thái quá hoặc chỉ là sự điều chỉnh vị thế khi các nhà giao dịch tiến hành tái cấu trúc. Trên thực tế, sự nhiệt tình đang trở lại, mặc dù không một cách bùng nổ. Sự thèm muốn rủi ro chưa biến mất, nhưng đang được kiềm chế bởi sự thận trọng trước dữ liệu kinh tế vĩ mô mới, đặc biệt là từ Mỹ. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu động lực có thể duy trì khi thị trường mở cửa ở Mỹ sau này trong ngày; rõ ràng là ảnh hưởng từ hướng đi của giao dịch Mỹ vẫn còn mạnh mẽ. Vậy điều này thực sự ngụ ý gì? Chưa có một sự chuyển đổi tâm trạng mạnh mẽ — thay vào đó, sự thận trọng đầu tháng đang bắt đầu nhường chỗ cho một ý định theo hướng nhất định khi mức độ biến động ổn định lại, và các nhà giao dịch thử nghiệm xem liệu các mức hỗ trợ có thể giữ vững hay không. Chúng tôi đã nhận thấy dòng tiền trở lại với các cổ phiếu chu kỳ và sự luân chuyển giữa các ngành đang tăng tốc. Liệu điều này dẫn đến sự tái cấu trúc bền vững hay không phụ thuộc chủ yếu vào thông tin xung quanh các số liệu về lạm phát của Mỹ sắp tới và cách mà Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng về giọng điệu hoặc hành động. Thông thường, những số liệu như vậy có xu hướng thúc đẩy sự thay đổi cảm xúc nhanh chóng, vì vậy các phản ứng có thể rất nhạy cảm. Từ quan điểm của chúng tôi, việc phát hiện nơi mà khối lượng gia tăng trong những đợt tăng nhẹ này ngày càng trở nên quan trọng. Theo dõi xem liệu các nhà đầu tư có đang cam kết vào những đợt tăng đó — đặc biệt trong những phiên giao dịch có biến động thấp — cho biết manh mối về sự thuyết phục. Nếu sự phục hồi không thu hút sự tham gia sâu hơn ngoài các quỹ ETF và các động thái giao dịch tần suất cao, thì bất kỳ sự tăng giá nào cũng có thể nhanh chóng biến mất khi có sự công bố dữ liệu tiếp theo hoặc khúc mắc địa chính trị.

Ảnh hưởng của giá trị phái sinh

Chúng tôi cũng đang quan sát giá trị phái sinh bắt đầu tính toán đến xu hướng định hướng ngắn hạn gia tăng. Biến động ngụ ý không sụp đổ, nhưng chúng cho thấy sự không muốn tăng thêm, đặc biệt là trong các chỉ số châu Âu. Điều này chỉ ra một cảm giác rằng trong khi sự giảm giá chưa bị gạt bỏ, nhưng sự khẩn cấp để phòng ngừa mạnh mẽ đã giảm — tạm thời. Đường cong quyền chọn cũng đã phẳng trong các phiên giao dịch gần đây, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đang lùi bước khỏi vị trí một chiều trước đó. Trong thực tế, giao dịch gamma một cách chiến thuật hoặc khai thác sự chênh lệch giữa biến động thực tế và ngụ ý có thể mang lại cơ hội tốt hơn trong ngắn hạn so với các lệnh tham gia đơn thuần. Có không gian cho việc tinh chỉnh các điểm vào, đặc biệt là nơi mà các chênh lệch giá rộng trong các giai đoạn chậm rãi bây giờ có vẻ như sẽ nén lại ngay khi các hợp đồng tương lai nhận được đặt lệnh. Một lĩnh vực cần theo dõi là giá năng lượng. Với cổ phiếu châu Âu gắn chặt với kỳ vọng về chi phí đầu vào, sự biến động của dầu thô Brent và khí tự nhiên có thể hoặc hạn chế sự phục hồi này hoặc giúp kéo dài nó. Các thị trường vẫn nhạy cảm — các cổ phiếu theo chỉ số năng lượng trong các ngành châu Âu đã lấy lại sự ưu ái trong một số lĩnh vực và điều đó đang ảnh hưởng đến hiệu ứng trọng số chỉ số, đặc biệt là trong FTSE và CAC. Chưa phải là lúc để từ bỏ sự thận trọng. Những tuần tới đòi hỏi nhiều hơn một cái nhìn vĩ mô từ trên xuống — sức mạnh tương đối, các sự đứt gãy tương quan theo ngành, và các biện pháp biến động giữa các tài sản tiếp tục cung cấp các tín hiệu giá trị có thể định hướng vị thế tốt hơn so với chỉ cảm xúc do tiêu đề dẫn dắt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.