Chứng khoán Mỹ đã có một khởi đầu khả quan, với chỉ số S&P 500 ban đầu tăng lên 6018. Tuy nhiên, đà tăng này ngắn ngủi, khi chỉ số đã giảm xuống 5972, gần với mức thấp của ngày hôm trước. Sự biến động này có thể bị ảnh hưởng bởi việc đáo hạn hợp đồng tùy chọn hàng tháng, tác động đến sự dịch chuyển giá. Thêm vào đó, có sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn trước cuối tuần do căng thẳng với Mỹ có khả năng tham gia vào xung đột ở Iran.

Nhu cầu về Đô la Mỹ

Đô la Mỹ đang trải qua nhu cầu mạnh mẽ, giữ mức gần với đỉnh cao của ngày. Mở cửa này phản ánh sự lạc quan ban đầu trong thị trường chứng khoán, nhanh chóng bị chống lại bởi sự thận trọng ngày càng tăng. Đợt tăng ban đầu của S&P 500 lên 6018 đã báo hiệu một sự ham muốn rủi ro ở đầu phiên. Tuy nhiên, khi chỉ số giảm trở lại 5972, điều này gợi ý về việc mất đà, có thể bị kìm hãm bởi các yếu tố cấu trúc ngắn hạn và những rủi ro vĩ mô sắp tới. Một yếu tố rõ ràng góp phần vào sự đảo chiều này có vẻ là việc đáo hạn hợp đồng tùy chọn chứng khoán hàng tháng. Trong những khoảng thời gian như vậy, việc định vị của các tổ chức lớn thường thay đổi hướng đi của thị trường theo cách không thể đoán trước. Những điều chỉnh này có thể tạm thời nén hoặc khuếch đại sự di chuyển giá theo cả hai hướng. Điều này ngăn cản chúng ta đọc quá nhiều vào những mức tăng đầu phiên mà không xem xét đến dòng chảy đáo hạn. Cùng lúc đó, đã có một sự nghiêng rõ ràng về các công cụ rủi ro thấp hơn. Căng thẳng liên quan đến Mỹ và Iran, đặc biệt là dẫn vào một cuối tuần khi các thị trường đóng cửa, thường dẫn đến một lập trường bảo vệ. Điều này không phải là bất thường. Những động thái như vậy thường đưa việc định vị vào trái phiếu và các loại tiền tệ an toàn. Những mô hình này có xu hướng được khuếch đại vào ngày thứ Sáu, khi ít nhà giao dịch muốn giữ rủi ro qua một khoảng thời gian dài không có tin tức.

Biến động và Tâm lý Thị trường

Chúng tôi cũng lưu ý rằng các thị trường ngoại hối đang củng cố tâm lý này. Sức mạnh của đô la Mỹ phản ánh nhu cầu này về bảo vệ. Nó đang giữ vững, gần với đỉnh cao hàng ngày, phù hợp với sự rút lui rộng hơn từ các tài sản nhiều rủi ro. Điều này cho chúng ta biết rằng các nhà đầu tư không chỉ đang bảo hiểm cho sự tiếp xúc cổ phiếu—họ cũng có khả năng đang chuẩn bị cho những căng thẳng địa chính trị kéo dài đến phiên mở cửa vào thứ Hai. Nhìn về phía trước, sự biến động có thể vẫn cao—đặc biệt trong các lĩnh vực hoặc công cụ có hoạt động phái sinh nặng nề. Những chuyển động lớn quanh mức giá thực hiện gần ngày đáo hạn thường giải quyết với những đợt đảo chiều sắc nét hoặc nén ngắn. Vì vậy, khi chúng tôi đánh giá các mô hình giá hiện tại, điều hữu ích là tách biệt áp lực do đáo hạn cơ học khỏi niềm tin hướng đi. Chúng tôi đang chú ý đặc biệt đến khối lượng hợp đồng và lãi mở trên các hợp đồng gần hạn. Gamma tăng cao ở những lĩnh vực nhất định—đặc biệt là nơi giá giao ngay ngồi gần các số tròn hoặc mức giá chính—có thể giữ giá hoặc đẩy giá lên mạnh mẽ khi các mức này bị phá vỡ. Đây là một môi trường kỹ thuật cũng như một môi trường vĩ mô.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.