Hội đồng EU đã đồng ý với Nghị viện để cung cấp cho các quốc gia thành viên nhiều sự linh hoạt hơn trong việc đạt các mục tiêu lưu trữ khí đốt. Mục tiêu ban đầu yêu cầu phải đạt mức 90% trước khi bắt đầu rút khí, giờ đây các quốc gia có thể sai lệch lên đến 10 điểm phần trăm, với thêm 5% được cho phép trong điều kiện thị trường khó khăn. Ngoài ra, thời hạn để đạt được các mục tiêu này đã được gia hạn thêm hai tháng, đến khoảng 1 tháng 11. Những điều chỉnh này nhằm mục đích ổn định giá khí đốt, đặc biệt sau khi mức lưu trữ giảm đáng kể trong mùa đông, khiến giá tăng.

Động lực Giá Khí Đốt Châu Âu

Sự linh hoạt đảm bảo các quốc gia tránh được việc mua khí đốt ở giá cao trên thị trường giao ngay để đạt các mục tiêu lưu trữ. Có một số sự nhẹ nhõm cho giá khí đốt châu Âu khi các lô hàng LNG của Trung Quốc trong tháng 6 được dự đoán sẽ thấp hơn nhiều so với năm ngoái, nhờ vào dòng chảy đường ống mạnh mẽ từ những nguồn như Nga. Nếu nhu cầu LNG của Trung Quốc vẫn thấp, giá châu Âu, bị ảnh hưởng nặng nề bởi giao dịch LNG toàn cầu, có thể giữ vững mức ổn định. Tình hình này làm nổi bật các cuộc thảo luận đang diễn ra về lưu trữ khí đốt và chiến lược định giá ở Châu Âu, với trọng tâm là duy trì sự ổn định của thị trường giữa nhu cầu toàn cầu biến động. Thỏa thuận gần đây của Hội đồng EU cung cấp nhiều không gian thở hơn về các tiêu chuẩn lưu trữ khí đốt, cho các chính phủ quốc gia một vùng đệm mà trước đây không có sẵn dưới khuôn khổ nghiêm ngặt hơn. Ban đầu, các nước EU phải đạt được mức lưu trữ 90% trước khi rút bất kỳ khí nào. Ranh giới cứng nhắc này giờ đã được nới lỏng, với một sai lệch cho phép lên đến 10 điểm phần trăm, và thậm chí là 5% trong các kịch bản thị trường khó khăn hơn. Nói ngắn gọn, một số quốc gia có thể bước vào mùa đông với khoảng 75% đến 80% lưu trữ mà không bị phạt theo các hướng dẫn hiện tại. Thời gian cũng đã được thay đổi. Thay vì áp lực gia tăng vào tháng 9, ngày mục tiêu giờ đây gần với đầu tháng 11. Đó là thêm hai tháng để tích lũy nguồn cung một cách dần dần thay vì phải vội vã để đạt các mục tiêu trong những thời điểm biến động—khi khí đến với giá cao hơn. Từ góc độ giá cả, điều này loại bỏ nhiều sự khẩn cấp mà trước đây đã thúc đẩy các cuộc mua sắm tràn lan trên thị trường giao ngay, thường làm tăng giá đúng vào lúc hệ thống yếu nhất.

Các Thay đổi Quy định và Ảnh hưởng Thị trường

Các quyết định này ít liên quan đến việc nới lỏng tiêu chuẩn và nhiều hơn về việc giảm thiểu việc mua bị ép buộc vào những thời điểm không thuận lợi. Giá cao trong mùa đông—kết hợp một phần với áp lực cấu trúc xung quanh việc tuân thủ lưu trữ—đã góp phần vào lợi nhuận chặt chẽ hơn và, trong một số trường hợp, sự cân bằng không ổn định. Các quy định sửa đổi công nhận rằng việc mua khí đốt cần phải đáp ứng với điều kiện thị trường, không bị ràng buộc bởi thời hạn cứng nhắc. Có một khoảng cách rộng hơn cho các nhà giao dịch khu vực để quyết định *khi nào* chứ không chỉ *bao nhiêu* để khóa lại. Trong khi đó, một yếu tố khác đang nghiêng về phía: Các lô hàng khí tự nhiên hóa lỏng của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm đáng kể so với tháng 6 năm ngoái. Điều này diễn ra khi Moscow tiếp tục bơm khí qua đường ống với mức cao vào châu Á, làm giảm bớt nhu cầu khí LNG từ Trung Quốc. Sự giảm bớt mua sắm trên thị trường giao ngay châu Á sẽ làm giảm cạnh tranh cho các chuyến hàng, điều này tự nhiên giữ giá châu Âu không bị tăng vọt. Chúng ta có thể đang thấy tác động gợn sóng: các hợp đồng kỳ hạn ở châu Âu vẫn duy trì gần mức thấp gần đây, ngay cả khi nhiệt độ mùa hè tăng cao đẩy nhu cầu điện. Giá sẽ không nhất thiết giữ nguyên, nhưng các yếu tố thúc đẩy chính dường như bị suy yếu tại thời điểm này. Tuy nhiên, cần theo dõi các chênh lệch lịch và đường cong biến động. Nhu cầu yếu từ Trung Quốc loại bỏ một phần áp lực giá, nhưng không phải là lực lượng duy nhất đang hoạt động. Với những ai có liên quan đến các hợp đồng tháng mùa đông, các điều chỉnh gần đây trong chính sách của EU mang đến sự linh hoạt mà trước đây không có vào thời điểm này năm ngoái. Tuy nhiên, rủi ro đang di chuyển: từ các cuộc tăng giá do tuân thủ đến biến động do nhu cầu dẫn dắt. Nếu việc mua của châu Á được khôi phục nhanh chóng hoặc các dòng chảy đường ống của Nga giảm, sự cân bằng có thể thay đổi nhanh chóng. Việc định vị theo tuần có thể cần được điều chỉnh lại. Các giao dịch ngắn hạn—đặc biệt trong TTF và các tiêu chuẩn liên quan—có thể phản ứng phòng thủ nếu nhu cầu từ châu Á tăng lên một cách bất ngờ. Đặc biệt vào cuối Q3, khả năng lựa chọn có thể trở nên hấp dẫn hơn so với việc nắm giữ dài hạn. Việc chênh lệch giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán dường như đáng được theo dõi ở đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.