Citi đã cập nhật dự báo của mình cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu, hiện đang dự đoán sẽ có sự cắt giảm lãi suất chính sách vào tháng Chín và tháng Mười Hai. Trước đó, Citi đã dự kiến sẽ có một đợt cắt giảm vào tháng Bảy. Sự kỳ vọng trên thị trường dường như đã được điều chỉnh, với các nhà giao dịch dự đoán khoảng một sự giảm 25 điểm cơ bản, cho thấy chỉ có thêm một đợt cắt giảm nữa vào cuối năm. Trong khi ECB đã chỉ ra việc tạm dừng trong suốt mùa hè, họ vẫn im lặng về những thay đổi tiềm năng vào tháng Chín. Quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU đang diễn ra. Những yếu tố này đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành các bước đi chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm. Dựa trên dự báo cập nhật này, chúng tôi nhận thấy một sự phân kỳ rõ rệt giữa quan điểm của công ty về hai đợt cắt giảm lãi suất nữa và những gì thị trường hiện đang định giá. Các hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy các nhà giao dịch chỉ mong đợi khoảng 30 điểm cơ bản tổng cộng cắt giảm vào cuối năm, tạo ra một cơ hội chiến lược. Điều này cho thấy việc định vị cho một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn so với những gì hiện đang phản ánh có thể mang lại lợi ích. Sự do dự của thị trường một phần được thúc đẩy bởi dữ liệu gần đây, với lạm phát khu vực Eurozone bất ngờ tăng lên 2,7% trong báo cáo gần nhất, làm phức tạp con đường của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Tình trạng giá cả duy trì như vậy hỗ trợ thông điệp của ngân hàng trung ương về việc tạm dừng trong suốt mùa hè. Do đó, bất kỳ vị thế nào mà chúng tôi thực hiện phải tính đến tầm quan trọng cao của các báo cáo lạm phát tiếp theo từ châu Âu. Ngoài ra, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU là một biến số quan trọng, và chúng ta chỉ cần nhìn lại giai đoạn 2018-2019 để thấy cách thuế quan có thể làm gián đoạn tăng trưởng kinh tế và buộc ngân hàng trung ương phải hành động. Tiền lệ lịch sử đó gợi ý rằng mua biến động thông qua các lựa chọn có thể là một chiến lược khôn ngoan. Điều này cho phép chúng tôi hưởng lợi từ một động thái mạnh mẽ theo cả hai hướng tùy thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán đó. Trong phản ứng trực tiếp, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét nhận lãi suất cố định trên các hoán đổi lãi suất có hạn sau cuộc họp tháng Chín để thể hiện quan điểm ôn hòa hơn. Đối với những ai chia sẻ niềm tin của nhà phân tích, việc mua hợp đồng tương lai EURIBOR tháng Mười Hai là một cách đơn giản để định vị cho một mức lãi suất cuối năm thấp hơn mức mà thị trường dự đoán. Chìa khóa là cấu trúc các giao dịch mang lại lợi nhuận nếu thị trường bắt đầu định giá cho đợt cắt giảm thứ hai mà phân tích của Low gợi ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.