Cổ phiếu châu Âu bắt đầu tháng mới với xu hướng giảm, phần lớn các chỉ số đều giảm điểm. Chỉ số DAX của Đức đã cố gắng phục hồi giữa tuần nhưng cuối cùng giảm 0.85% vào cuối tuần, đóng cửa gần mức thấp nhất trong tuần. Các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm hàng ngày: Stoxx 600 giảm 0.2%, CAC của Pháp giảm 0.4%, FTSE 100 của Vương quốc Anh giảm 0.1%, IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.6%, và FTSE MIB của Ý giảm 0.9%. Trong suốt tuần, Stoxx 600 giữ ổn định, giảm 0.2%, trong khi DAX của Đức giảm 1.3%.

Thị Trường Tuần Qua

CAC của Pháp có mức tăng nhẹ 0.1% trong tuần, trong khi FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0.2%. Trong khi đó, IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.7%, và FTSE MIB của Ý giảm 1.4%. Tổng thể, các thị trường đã kết thúc tuần trong trạng thái ảm đạm. Khởi đầu yếu kém của tháng 9 đang báo hiệu rằng chúng ta cần chuẩn bị cho nhiều dấu hiệu giảm giá hơn. Với DAX của Đức và FTSE MIB của Ý cho thấy sự yếu kém đáng kể, các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược bảo vệ. Phản ứng trực tiếp nhất là mua quyền chọn bán trên Euro Stoxx 50 hoặc DAX để phòng ngừa các vị thế dài hiện có trước nguy cơ giảm thêm. Chỉ số VSTOXX, đo lường sự biến động của Euro Stoxx 50, đã tăng hơn 15% trong tuần qua để chạm mức 22.5, mức mà chúng ta chưa thấy kể từ tháng 7. Chỉ số lo ngại đang gia tăng này làm cho quyền chọn trở nên đắt đỏ hơn, nhưng nó cũng xác nhận sự không chắc chắn ngày càng tăng trên thị trường. Chúng tôi tin rằng việc trả một khoản phí bảo vệ cao hơn là hợp lý trong bối cảnh hiện tại. Việc DAX kém hiệu suất phần nào có thể được giải thích bởi chỉ số PMI sản xuất gần đây nhất của Đức, đã đến mức 48.5, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp của sự co lại. Sự mềm mỏng về kinh tế này, đặc biệt so với sự ổn định tương đối của Vương quốc Anh, mang đến tiềm năng cho các giao dịch cặp. Chúng tôi đang xem xét việc bán khống hợp đồng tương lai DAX trong khi mua hợp đồng tương lai FTSE 100 để tận dụng sự khác biệt này.

Lạm Phát và Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương

Dưới những diễn biến này là vấn đề lạm phát dai dẳng, với dữ liệu Eurostat mới nhất cho thấy lạm phát cốt lõi tháng 8 vẫn đứng ở mức bướng bỉnh 3.1%. Điều này đang gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu trước cuộc họp chính sách của họ vào cuối tháng này. Thị trường đang ngày càng định giá rủi ro về một đợt tăng lãi suất nữa, điều này hạn chế bất kỳ sự gia tăng tiềm năng nào cho cổ phiếu. Hành động thị trường này cảm thấy rất giống với các điều kiện không ổn định mà chúng ta đã thấy vào cuối năm 2022, khi sự không chắc chắn của ngân hàng trung ương chi phối giao dịch. Với việc tháng 9 thường được coi là tháng khó khăn cho cổ phiếu, một đợt tăng lớn dường như là không chắc chắn. Bán các hợp đồng quyền chọn bán ngoài tiền để thu phí là một chiến lược phù hợp với quan điểm của chúng tôi về một thị trường ở trạng thái đi ngang hoặc giảm trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.