Chứng khoán châu Âu có sự chuyển động tối thiểu khi bắt đầu ngày giao dịch. Eurostoxx giữ nguyên, chỉ số DAX của Đức tăng 0,1%, chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 0,1%, chỉ số FTSE của Vương quốc Anh tăng 0,1%, IBEX của Tây Ban Nha ổn định, và FTSE MIB của Ý tăng 0,2%. Sự mong đợi về Hội nghị Jackson Hole trong tuần này góp phần tạo ra bầu không khí giao dịch thận trọng. Phố Wall đã chứng kiến sự giảm điểm vào ngày hôm qua, chủ yếu do các cổ phiếu công nghệ phản ứng với biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cho thấy một xu hướng tương tự không thay đổi hôm nay, với hợp đồng tương lai S&P 500 giữ nguyên, hợp đồng tương lai Dow giảm 0,1% và hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0,1%.

Dữ Liệu PMI Và Phản Ứng Thị Trường

Dữ liệu PMI từ Pháp và Đức dự kiến sẽ ra mắt sớm, mặc dù khó có thể thay đổi nhiều góc nhìn của ECB. Với sự mở cửa êm ả và hỗn hợp, thị trường đang trong trạng thái chờ đợi trước Hội nghị Jackson Hole. Sự thiếu hướng đi này mang lại cơ hội, vì độ biến động cơ bản có thể đang bị định giá sai. Sự bình lặng hiện tại gợi ý rằng các nhà giao dịch phái sinh nên tập trung vào các chiến lược có lợi từ một cú nhảy vọt tiềm năng trong độ biến động thay vì đưa ra những cược hướng đi chắc chắn. Sự suy giảm gần đây trên Phố Wall, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, sau biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự nhạy cảm sâu sắc đối với chính sách tiền tệ. Với dữ liệu CPI của Hoa Kỳ tháng 7 cho thấy lạm phát vẫn cao ngất ngưởng ở mức 3,1% và tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp ở mức 3,7%, Cục Dự trữ Liên bang có ít lý do để báo hiệu một sự chuyển hướng ôn hòa sắp xảy ra. Do đó, chúng ta nên xem xét việc định vị cho sự thất vọng tiềm năng, vì các thị trường đang hy vọng vào tín hiệu cắt giảm lãi suất có thể bị thất vọng bởi những bình luận hawkish từ Chủ tịch Fed. Tại châu Âu, tình hình khác biệt, với lạm phát của Khu vực đồng euro tháng 7 ở mức hơi thấp hơn 2,8% và có dấu hiệu đình trệ kinh tế. Mặc dù dữ liệu PMI sắp tới không được kỳ vọng là một yếu tố kích thích lớn, nhưng bất kỳ sự yếu kém nào cũng có thể củng cố quan điểm rằng ECB sẽ phải khác biệt với Fed vào cuối năm nay. Sự khác biệt chính sách tiềm năng giữa Hoa Kỳ và châu Âu là một chủ đề chính đáng chú ý.

Độ Biến Động Và Chiến Lược Đề Phòng

Với Chỉ Số Độ Biến Động CBOE (VIX) giao dịch ở mức tương đối thấp 14, chi phí quyền chọn đang rẻ. Điều này tạo ra thời điểm lý tưởng để mua bảo vệ hoặc đầu cơ vào một sự biến động mạnh mẽ của thị trường sau các bài phát biểu tại Jackson Hole. Chúng tôi đang xem xét các chiến lược như mua các hợp đồng straddle hoặc strangle trên các chỉ số SPX và Nasdaq 100, mà sẽ thu lợi từ sự dao động giá lớn theo cả hai hướng. Cụ thể đối với việc đề phòng, sự dễ bị tổn thương của lĩnh vực công nghệ làm cho việc mua quyền chọn put trên Nasdaq 100 trở thành một động thái khôn ngoan. Điều này hoạt động như một bảo hiểm chống lại bất kỳ bình luận nào củng cố câu chuyện về “lãi suất cao trong thời gian dài.” Mặt khác, các tín hiệu hỗn hợp ở châu Âu làm cho các giao dịch theo hướng rõ ràng trên các chỉ số như DAX hay Eurostoxx 50 trở nên kém rõ ràng cho đến khi chúng tôi có thêm hướng dẫn từ ECB. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự xảy ra nhiều lần vào năm 2022 và 2023, nơi các thị trường thường trôi dạt êm đềm đến các sự kiện của ngân hàng trung ương lớn chỉ để trải nghiệm những biến động mạnh mẽ và quyết đoán sau đó. Thời kỳ đó đã dạy chúng tôi rằng ngôn ngữ của ngân hàng trung ương về lạm phát và chính sách tương lai là yếu tố thúc đẩy quan trọng nhất trong môi trường này. Sự tĩnh lặng hiện tại của thị trường cảm thấy rất quen thuộc với sự yên ả trước những giai đoạn biến động trong quá khứ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.