Cổ phiếu của Mỹ đã giảm sau các báo cáo về khả năng áp thuế mới. Chỉ số Dow giảm 0.55%, chỉ số S&P giảm 0.18%, và chỉ số Russell 2000 giảm 0.64%. Chỉ số NASDAQ tăng 0.16%. Trong tuần giao dịch, chỉ số Dow giảm 0.30%, chỉ số S&P tăng 0.43%, chỉ số NASDAQ tăng 1.30%, và chỉ số Russell 2000 ghi nhận mức tăng 0.19%. Mặc dù đã giảm gần đây, chỉ số S&P và NASDAQ đã đóng cửa ở mức kỷ lục.

Thị Trường Nợ Mỹ

Trong thị trường nợ của Mỹ, lợi suất đã giảm trong ngày. Lợi suất hai năm đứng ở mức 3.862%, giảm 5.44 điểm cơ bản. Lợi suất năm năm là 3.946%, giảm 5.9 điểm cơ bản. Lợi suất 10 năm là 4.419%, giảm 4.3 điểm cơ bản, trong khi lợi suất 30 năm là 4.990%, giảm 2.3 điểm cơ bản. Trong suốt tuần giao dịch, lợi suất chủ yếu đã giảm. Lợi suất hai năm giảm 3.0 điểm cơ bản và lợi suất năm năm giảm 3.2 điểm cơ bản. Lợi suất 10 năm vẫn giữ nguyên, trong khi lợi suất 30 năm tăng 3.5 điểm cơ bản. Lãi suất quỹ của Fed dự kiến sẽ giảm hơn 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Chúng tôi tin rằng báo cáo liên quan đến việc áp thuế từ cựu tổng thống báo hiệu một thời kỳ bất ổn gia tăng trên thị trường, điều này là một yếu tố quan trọng cho các chiến lược phái sinh. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), thường được gọi là “thước đo nỗi sợ” của thị trường, gần đây đã tăng hơn 7% do các tin tức liên quan đến thương mại tương tự, cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho những biến động giá lớn hơn. Lịch sử cho thấy, các tranh chấp thương mại năm 2018-2019 đã gây ra sự biến động kéo dài, và chúng tôi dự đoán một môi trường tương tự có thể quay trở lại. Với phản ứng tiêu cực ban đầu của thị trường, chúng tôi thấy có giá trị trong việc mua các hợp đồng quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số thị trường rộng như SPDR S&P 500 ETF (SPY). Chiến lược này cung cấp một lớp bảo vệ trực tiếp chống lại sự suy giảm tiềm năng do những phát biểu thương mại leo thang. Sự giảm mạnh của Russell 2000 cho thấy ngay cả những công ty nhỏ tập trung vào nội địa cũng không được coi là miễn dịch.

Khả Năng Tổn Thương Ngành

Việc đề cập cụ thể đến thuế 25% lên ô tô khiến ngành này trở nên đặc biệt dễ tổn thương, vì vậy chúng tôi đang xem xét các vị thế giảm giá ở đó. Một người có thể mua các hợp đồng quyền chọn bán trên các nhà sản xuất ô tô có chuỗi cung ứng quan trọng từ châu Âu hoặc trên một ETF như First Trust Nasdaq Transportation ETF (FTXR). Theo Hiệp hội Các nhà sản xuất ô tô châu Âu, EU đã xuất khẩu hơn 1.2 triệu xe ô tô sang Mỹ trong năm 2023, cho thấy chính sách này có thể ảnh hưởng như thế nào. Ngược lại, sự kiên cường của chỉ số NASDAQ với trọng số công nghệ cao cho thấy nó có thể là nơi trú ẩn tương đối an toàn trước xung đột thương mại trực tiếp với châu Âu. Chúng tôi có thể xây dựng các giao dịch cặp, chẳng hạn như mua các hợp đồng quyền chọn mua trên Invesco QQQ Trust trong khi cùng lúc mua quyền chọn bán trên ETF SPDR tập trung vào ngành công nghiệp (XLI). Điều này tách biệt khả năng vượt trội của công nghệ so với các ngành dễ bị ảnh hưởng bởi thuế. Chúng tôi diễn giải sự giảm mạnh của lợi suất trái phiếu, đặc biệt là trên trái phiếu hai năm, như một cuộc chạy trốn đến sự an toàn và một sự cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải phản ứng trước sự suy thoái kinh tế. Nếu xung đột thương mại leo thang, thị trường sẽ nhanh chóng điều chỉnh dự đoán về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với mức dưới 50 điểm cơ bản hiện tại. Do đó, chúng tôi xem xét các vị thế dài trong hợp đồng tương lai Kho bạc hoặc quyền chọn mua trên các ETF trái phiếu như iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) như một nước đi khôn ngoan trước khả năng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.