Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, đã bày tỏ lo ngại về sự chênh lệch lương ở Mỹ. Ông nhận thấy rằng tăng trưởng lương đang chậm lại đối với hầu hết mọi người, ngoại trừ những người thuộc nhóm thu nhập cao nhất. Xu hướng này có thể dẫn đến việc giảm bớt áp lực lạm phát. Tuy nhiên, những người đang trải qua cắt giảm lương có lẽ đang tập trung vào những vấn đề cấp bách hơn là tác động kinh tế rộng lớn hơn.

Lo ngại về sự chênh lệch lương

Chúng ta đang chứng kiến một sự chia tách rõ ràng trong nền kinh tế Mỹ vào lúc này. Tăng trưởng lương đang chậm lại đối với gần như mọi người ngoại trừ những người có thu nhập cao nhất. Mặc dù điều này có thể trông có lợi cho việc làm mát lạm phát tổng thể, nhưng nó đang tạo ra nhiều áp lực cho các hộ gia đình trung bình. Báo cáo việc làm gần nhất từ tháng 7 năm 2025 đã xác nhận điều này, cho thấy lương của nửa dưới của người lao động giảm 0.5% khi tính đến lạm phát. Trong khi đó, những người có thu nhập cao thấy lương của họ tăng 4.5%. Đây là một sự đảo ngược mạnh mẽ so với những mức tăng lương rộng rãi mà chúng ta đã trải qua vào năm 2023. Điều này gợi ý về sự phân hóa trong chi tiêu tiêu dùng mà chúng ta có thể giao dịch. Chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn bán trên các quỹ trao đổi (ETFs) theo dõi bán lẻ trung cấp, như SPDR S&P Retail ETF (XRT). Đồng thời, các chiến lược gọi vị thế tăng giá trên các công ty hàng hóa xa xỉ có thể hoạt động tốt khi những người giàu có tiếp tục chi tiêu.

Sự phân hóa kinh tế

Các số liệu bán lẻ tháng 7 đã cho thấy xu hướng này, với các thương hiệu cao cấp báo cáo doanh số tăng 7% trong khi các cửa hàng giảm giá ghi nhận doanh thu giảm 3%. Nền kinh tế hai tầng này đang trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết kể từ cuộc suy thoái năm 2008. Nhìn lại, chúng ta đã thấy một mô hình tương tự, mặc dù ít cực đoan hơn, vào cuối năm 2023 trước khi thị trường điều chỉnh. Với chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), hiện đã giảm xuống 2.8%, các kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã biến mất. Bức tranh vĩ mô đang mát lạnh này, mâu thuẫn với sức khỏe tiêu dùng yếu kém, có thể tạo ra những thị trường bất ổn trong những tuần tới. Mua các tùy chọn gọi trên chỉ số VIX có thể là một cách thông minh để bảo vệ chống lại sự biến động dự kiến này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.