Tăng trưởng đang giảm tốc, nhưng các yếu tố kinh tế vẫn vững vàng. Đánh giá toàn bộ bức tranh kinh tế, chứ không chỉ một số chỉ số chọn lọc, là điều cần thiết. Mối quan tâm chính là lạm phát, nhưng việc làm cũng được theo dõi.

Kỳ Vọng Về Lạm Phát Và Rủi Ro Kinh Tế

Có kỳ vọng rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong quý và năm tiếp theo, với những tác động có thể đến từ thuế quan. Các quyết định chính sách cho cuộc họp tiếp theo chưa được hoàn tất. Rủi ro kinh tế được xem là cân bằng, và chính sách hiện tại có tính hạn chế vừa phải được coi là phù hợp. Chỉ số chứng khoán Mỹ cho thấy hoạt động tích cực trước giờ mở cửa. Chỉ số Dow Industrial Average tăng 150 điểm. Chỉ số S&P tăng 14.58 điểm. Trong khi đó, chỉ số NASDAQ tăng 32.6 điểm. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang báo hiệu rằng trong khi nền kinh tế đang giảm nhiệt, họ không vội cắt giảm lãi suất. Quan điểm thận trọng nhưng không quá hung hãn này đang tạo ra một đợt phục hồi nhẹ ở các cổ phiếu vào hôm nay, ngày 23 tháng 8 năm 2025, sau một khoảng thời gian bán tháo. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng chiến lược bán độ biến động có thể là quá sớm, khi Fed vẫn chưa quyết định về động thái tiếp theo của mình. Với cuộc họp Fed tiếp theo vào tháng 9 vẫn là dấu hỏi, sự biến động ẩn ý trong các tùy chọn chỉ số có khả năng vẫn ở mức cao. Chỉ số VIX, đã dao động quanh mức 20 trong suốt hai tuần qua, phản ánh sự không chắc chắn của thị trường. Môi trường này làm cho các chiến lược như mua straddles trên SPX trở nên hấp dẫn, vì chúng sẽ có lãi từ một biến động giá lớn về cả hai hướng khi con đường của Fed trở nên rõ ràng hơn.

Lãi Suất Và Chiến Lược Thị Trường

Mối quan tâm chính vẫn là lạm phát, điều mà báo cáo CPI tháng 7 năm 2025 mới nhất cho thấy vẫn còn cao ương ngạnh ở mức 3.8%. Đó là lý do tại sao các hợp đồng tương lai lãi suất không hoàn toàn tính đến việc cắt giảm lãi suất cho đến tận giữa năm 2026. Các thương nhân nên theo dõi các sản phẩm phái sinh trên Lãi Suất Tài Trợ Qua Đêm Đảm Bảo (SOFR) để đánh giá sự thay đổi trong kỳ vọng đối với chính sách của Fed thông qua phần còn lại của năm. Mặt khác, Fed rõ ràng đang theo dõi các rủi ro xuống đối với việc làm, một mối lo ngại được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.1%. Điều này tạo ra một giới hạn về mức mà lãi suất có thể tăng cao hơn, có khả năng giữ cho các thị trường trong một khoảng nhất định. Đây là một động thái mà chúng tôi đã thấy diễn ra trong một phần của năm 2023, gợi ý rằng các chiến lược giới hạn như iron condors trên các chỉ số chính có thể hoạt động tốt. Sự đề cập đến thuế quan là một yếu tố bất ngờ quan trọng, đặc biệt là với các cuộc đàm phán thương mại gần đây cho thấy rất ít tiến triển. Điều này tạo ra một rủi ro có thể đẩy lạm phát cao hơn một cách bất ngờ, buộc Fed phải hành động. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua tùy chọn bán trên các quỹ ETF thuộc ngành công nghiệp hoặc vận tải như một biện pháp bảo hiểm tương đối rẻ chống lại bất kỳ sự sụp đổ đột ngột nào trong các cuộc đàm phán thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.