The Federal Reserve’s Collins mentioned that they have adequate time to evaluate forthcoming data on interest rates. The current outlook anticipates the Fed resuming rate cuts later in the year, but July is considered premature for such action. Fed officials Waller and Bowman appear to lack broad support from their colleagues at present. This could shift based on the outcomes of the upcoming PCE report and non-farm payrolls statistics.

Đánh giá tâm lý thị trường hiện tại

Điều đang được đề cập ở đây khá đơn giản khi được phân tích. Collins đã nêu rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang không bị ép buộc phải hành động nhanh chóng. Có không gian thở, và các quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới. Thị trường mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7 có thể đang đi trước một bước. Waller và Bowman dường như bị cô lập trong quan điểm của họ, nghiêng nhiều hơn về việc duy trì lãi suất cao hơn. Họ không nhận được sự ủng hộ đủ từ các thành viên khác trong ngân hàng trung ương. Việc này có thay đổi sớm hay không phụ thuộc vào hai dữ liệu: chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) và số liệu tăng trưởng việc làm từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. Những số liệu này đã là những chỉ báo đáng tin cậy cho các xu hướng lạm phát và động lực kinh tế trong các quý trước. Có rất ít sự mong muốn trong số các nhà hoạch định chính sách để thay đổi lãi suất một cách mù quáng. Việc Collins đề cập đến một cách tiếp cận chậm rãi cho thấy các quan chức vẫn đang trong trạng thái chờ và xem. Điều này không có nghĩa là ý tưởng về việc cắt giảm lãi suất bị loại bỏ—mà thay vào đó, nó sẽ phải được biện minh bằng những con số mềm mại hơn. Điều đó bao gồm lạm phát giảm, thị trường lao động có thể quản lý, và không có sự gia tăng mạnh mẽ trở lại trong tăng trưởng tiền lương.

Giám sát các chỉ số thị trường

Vậy, chúng ta nên làm gì tiếp theo? Theo dõi chặt chẽ các kỳ vọng về quy mô và thời gian của các thay đổi lãi suất tiềm năng. Hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn có thể dao động mạnh trên bất kỳ sự sai lệch nào từ dự báo trong dữ liệu PCE hoặc các số liệu việc làm. Chúng ta đã thấy trước đây các vị trí có thể tan rã nhanh chóng khi tâm lý thay đổi. Lấy tháng Ba làm ví dụ—các vị trí sớm đã va chạm với một báo cáo việc làm không mong đợi, dẫn đến một sự điều chỉnh đột ngột trong lợi suất. Nếu chỉ số PCE cơ bản giảm xuống dưới xu hướng và việc tạo việc làm chậm lại nhiều hơn so với sự đồng thuận, cược cắt giảm lãi suất cho tháng Chín có thể thu hút sự chú ý mới. Điều này có thể đẩy độ biến động ở đầu dài cao hơn. Ngược lại, nếu những con số đó chứng tỏ khó khăn hơn, nó cho phép Fed tạm dừng mà không phải đối mặt với phản ứng từ thị trường. Từ góc độ giao dịch, các bề mặt biến động hiện vẫn đang định giá thấp các rủi ro bất đối xứng trước những công bố dữ liệu này. Điều này tạo ra cơ hội. Định vị nghiêng, đặc biệt là ở biến động đầu trước, vẫn quá phẳng so với các kết quả tiềm năng. Gamma vẫn ở mức chấp nhận được ở đây nhưng có thể mở rộng nếu các bộ phận tùy chọn cố gắng điều chỉnh nhanh chóng khi có sự sai lệch. Hãy theo dõi cả điều kiện thanh khoản. Khối lượng mỏng vào mùa hè có thói quen xấu là làm phóng đại các dao động xung quanh các công bố vĩ mô. Bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể nhanh chóng lan ra, đặc biệt là với các nhà tạo lập thị trường giữ hàng tồn kho nhẹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.