Cuộc thảo luận gần đây đã gợi ý rằng tác động của lạm phát từ thuế quan của Mỹ có thể không nghiêm trọng hoặc chỉ là tạm thời. Quan điểm này được củng cố bởi kỳ vọng lạm phát dựa trên khảo sát thấp hơn và các số liệu lạm phát ảm đạm. Các ngân hàng trung ương đã gặp khó khăn trong việc dự đoán tính tạm thời của các cú sốc lạm phát. Đồng USD đã trải qua sự tăng trưởng do lập trường thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất, với các đợt tăng trong quá khứ liên quan đến các chính sách lạm phát tiềm tàng dưới một số chính quyền nhất định.

Dự Đoán Lạm Phát Và Kỳ Vọng Thị Trường

Các dự đoán trên thị trường dự kiến lạm phát sẽ đạt khoảng 3,5% trong năm tới với sự giảm lãi suất tương ứng vượt quá 100 điểm cơ bản. Các xu hướng kỳ vọng đã cho thấy sự thay đổi tối thiểu kể từ tháng Tư, mặc dù kỳ vọng lạm phát trong tương lai được ghi nhận là đang dời ra xa hơn trong thời gian. Tác động lạm phát tạm thời từ cuộc chiến thương mại có thể hình thành quan điểm của thị trường. Cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang tương phản với các ngân hàng trung ương khác có xu hướng giảm lãi suất nhanh hơn, điều này gây ra thách thức cho sức mạnh của đồng USD. Chúng tôi thấy có cơ hội trong sự thiếu kết nối giữa lạm phát dai dẳng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Với Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng Tư giữ ở mức 3,4%, dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đáng kể có vẻ lạc quan. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét các hợp đồng hoán đổi lãi suất hoặc tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR sẽ có lợi nếu ngân hàng trung ương thực hiện ít lần cắt giảm hơn so với mức hiện tại.

Các Công Cụ Tiền Tệ Và Tùy Chọn Chiến Lược

Cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ quan điểm của chúng tôi về việc đồng USD sẽ tiếp tục mạnh mẽ. Khi các tổ chức đối tác như Ngân hàng Trung ương châu Âu báo hiệu khả năng cao hơn về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần, sự phân kỳ chính sách mở rộng sẽ mang lại lợi ích cho đồng đô la xanh. Do đó, chúng tôi đang xem xét các công cụ phái sinh như tùy chọn mua trên Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), chỉ số này đã tăng hơn 4% kể từ đầu năm. Khó khăn trong việc dự đoán các cú sốc lạm phát trong quá khứ cho thấy rằng sự biến động của thị trường có thể đang bị định giá thấp. Chúng tôi nhớ lại giai đoạn 2021-2022 khi quan điểm “tạm thời” đã bị từ bỏ, dẫn đến việc định giá lại mạnh mẽ và sự gia tăng đột biến trong sự biến động. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây đang giao dịch ở mức khá thấp khoảng 13, việc mua các tùy chọn dài hạn hoặc hợp đồng tương lai VIX cung cấp một cách hiệu quả về chi phí để chuẩn bị cho một bất ngờ tiềm tàng từ tác động của chính sách thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.