CPI cơ bản tại Mỹ đạt kỳ vọng; CPI tổng thể không đạt, dẫn đến áp lực bán ra đồng đô la

    by VT Markets
    /
    May 14, 2025
    Vào tháng 4 năm 2025, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng 2.3% so với cùng kỳ năm trước, hơi thấp hơn so với dự đoán 2.4%. Đây là mức tăng thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, với mức tăng theo tháng là 0.2%, cũng thấp hơn mức dự kiến 0.3%. CPI core đạt kỳ vọng với mức tăng 2.8% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng theo tháng là 0.2%, cũng thấp hơn 0.3% đã được dự đoán. Thu nhập tuần thực tế giảm 0.1%, trái ngược với mức tăng điều chỉnh trước đó là 0.6%. Giá hàng hoá cốt lõi tăng nhẹ 0.06%, trong khi giá dịch vụ cốt lõi tăng 0.317%.

    Chi Phí Nhà Ở Và Năng Lượng

    Chi phí nhà ở tăng 0.3%, đóng góp vào hơn một nửa mức tăng chỉ số hàng tháng. Chi phí năng lượng tăng 0.7 do giá khí tự nhiên và điện cao hơn, mặc dù giá xăng giảm 0.1%. Chỉ số thực phẩm ghi nhận mức giảm 0.1%. CPI cốt lõi tính theo năm trong ba tháng là 2.1%, trong khi đó trong sáu tháng là 3.0%. Những con số mới nhất từ Chỉ số Giá tiêu dùng của Hoa Kỳ cho thấy một bức tranh hơi dịu lại trên toàn bộ, với cả lạm phát tổng thể và lạm phát cốt lõi đều thấp hơn hoặc đạt dự đoán. CPI hàng năm đạt 2.3% cho thấy sự giảm nhẹ so với các tháng trước, trong khi mức tăng hàng tháng chậm lại còn 0.2% cho thấy áp lực tăng giá nhẹ nhàng hơn vào tháng 4. Sự sụt giảm thu nhập tuần thực tế, giảm 0.1%, chỉ ra rằng thu nhập chưa theo kịp với chi phí sinh hoạt—một yếu tố có thể ảnh hưởng đến mô hình tiêu dùng khi chúng ta tiến qua quý này. Một cách tổng quát, trong khi giá hàng hoá cốt lõi tăng nhẹ và giá dịch vụ cốt lõi có phần tăng nhiều hơn, áp lực giá chung chỉ ghi nhận mức tăng hàng tháng khiêm tốn. Phần lớn sự đóng góp tăng lên đến từ chi phí nhà ở—vẫn tiếp tục tăng, mặc dù với tốc độ ổn định 0.3%. Danh mục này đã đóng góp hơn một nửa cho mức tăng chung hàng tháng. Chi phí năng lượng lại tăng lên, chủ yếu do điện và khí tự nhiên, ngay cả khi giá xăng giảm chút ít. Ngược lại, giá thực phẩm lại giảm. Tất cả những điều này góp phần tạo ra một bức tranh vừa không tăng nhanh chóng vừa không mang lại sự giảm nhẹ rõ rệt.

    Lạm Phát Và Hệ Luật Chính Sách

    CPI cốt lõi tính theo năm ba tháng là 2.1% gần gũi hơn nhiều với mục tiêu mà chính sách thường nhắm đến, mặc dù cái nhìn trong sáu tháng cho thấy mức 3.0% vững chắc hơn, nhắc nhở chúng ta rằng xu hướng vẫn chưa hoàn toàn ổn định. Hiện tại, có ít lý do để kỳ vọng một sự thay đổi chính sách đột ngột trong phản ứng, nhưng mức đọc mềm hơn có thể khuyến khích việc điều chỉnh độ biến động suy diễn, đặc biệt trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Với việc tốc độ trong ba tháng đã giảm hơn so với các xu hướng dài hạn, một điều chỉnh vị thế ngắn hạn có vẻ hợp lý. Điều này có thể khiến chúng ta nhạy cảm hơn với dữ liệu lạm phát ngắn hạn thay vì dựa vào những giả định nhiều quý rằng hướng đi tổng thể đã được thiết lập. Với việc chi phí nhà ở vẫn là động lực tăng trưởng bền bỉ nhất, các đường đi lãi suất nhiều khả năng sẽ vẫn chịu tác động bởi các dữ liệu lạm phát do dịch vụ quyết định. Chúng tôi cũng lưu ý rằng dữ liệu lương—mặc dù cho thấy sự giảm trong ngắn hạn—vẫn đứng trên một khoảng thời gian trước đó với mức tăng mạnh, ngụ ý rằng hiệu suất không đồng nhất hơn là một hướng đi rõ ràng. Dường như thị trường có thể hấp thụ những tín hiệu hỗn hợp này một cách từ từ, điều này có xu hướng làm tăng sự không chắc chắn về đường lãi suất. Điều đó, lại ảnh hưởng đến việc dốc hoặc phẳng của đường cong, tùy thuộc vào các báo cáo việc làm và PCE sắp tới. Sự biến động suy diễn, đã giảm kể từ tháng 3, có thể thấy sự tăng nhẹ, nhưng vị thế đa số có vẻ đã sẵn sàng cho sự giảm chậm hơn trong CPI. Từ góc nhìn của chúng tôi, giá trị tương đối trong đường cong có thể dẫn đến các thay đổi chiến lược trước các thông báo PPI và PCE cốt lõi tiếp theo. Các kỳ vọng ở đầu ngắn, đặc biệt trong các sản phẩm STIR, nên phản ánh nhanh hơn sự mềm mỏng trong thu nhập thực tế và sự giảm của lạm phát tổng thể. Trong khi đó, các kỳ hạn dài hơn có thể không điều chỉnh lại nhanh chóng trừ khi được xác nhận bằng các số liệu lặp lại. Theo dõi các chỉ số theo tháng về nhà ở và dịch vụ cốt lõi trong lần phát hành tiếp theo vẫn là một trong những thước đo hiệu quả hơn cho việc xác định xu hướng.

    Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

    see more

    Back To Top
    Chatbots