Credit Agricole chỉ ra rằng GBP đang chịu áp lực từ sự không chắc chắn về chính trị và những lo ngại về tài chính, giống như cuộc khủng hoảng gilt năm 2022. Các câu hỏi xung quanh tương lai của Bộ trưởng Tài chính Reeves và các chính sách của Chính phủ làm gia tăng áp lực này, khi thị trường tìm kiếm sự rõ ràng trong bối cảnh lo âu kéo dài. Đồng bảng vẫn dễ bị tổn thương do những lo ngại về chính trị và tài chính mới nổi, với những chấn thương từ tháng 9 năm 2022 ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Sự không chắc chắn vẫn tồn tại xung quanh vai trò của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves và tính đáng tin cậy của các chính sách tài chính của Chính phủ.

Lo ngại về sự khắc khổ tài chính

Những lo ngại về các biện pháp thắt lưng buộc bụng tài chính của năm ngoái, được thực hiện vào tháng 4, vẫn rất phổ biến. Một cuộc nổi dậy trong hàng ngũ đảng đã buộc Chính phủ phải sửa đổi dự luật cải cách phúc lợi, dẫn đến việc giảm khoản tiết kiệm dự kiến khoảng 5 tỷ GBP, gây nghi ngờ về lời hứa của Đảng Lao động trong việc tránh tăng thuế. Các vấn đề chính trị góp phần tạo ra sự lo lắng trên thị trường, với việc Reeves rõ ràng bị căng thẳng trong Quốc hội đã thúc đẩy suy đoán về tương lai của bà. Sự ra đi tiềm tàng của bà làm dấy lên lo lắng về tính tín nhiệm tài chính, giống như những vấn đề ngân sách tháng 9 năm 2022. Mặc dù các chỉ số PMI của Vương quốc Anh cho tháng 6 được dự báo sẽ mang lại dấu hiệu phục hồi kinh tế, nhưng dữ liệu tốt hơn có thể chưa đủ. Thị trường đòi hỏi sự rõ ràng về chính sách tài chính của Chính phủ và sự lãnh đạo. Ký ức về sự hỗn loạn của thị trường gilt năm 2022 vẫn ảnh hưởng đến tâm lý, giữ cho GBP tiếp xúc với các câu hỏi về kỷ luật tài chính.

Không ổn định chính trị và tác động đến thị trường

Nói một cách đơn giản, văn bản nhấn mạnh cách mà đồng bảng đang bị đè nặng bởi sự không ổn định chính trị chưa được giải quyết và nghi ngờ về khả năng của Chính phủ trong việc tuân theo một kế hoạch nhất quán cho tài chính công. Việc so sánh với sự rối loạn vào tháng 9 năm 2022 — khi chi phí vay vốn của Vương quốc Anh tăng vọt và khiến thị trường hoảng loạn — được xem như một lời cảnh báo. Tiền đề đó chưa phai nhòa trong ký ức tập thể, nhất là giữa những nhà đầu tư đang hoạt động với các vị thế đòn bẩy. Mối lo ngại ngày càng tăng là các diễn biến gần đây có thể đẩy Vương quốc Anh trở lại sự không chắc chắn mà thị trường tưởng đã qua. Reeves vẫn là một đối tượng gây lo ngại cho các nhà đầu tư. Bà đã trở thành tâm điểm không chỉ vì bà nắm giữ một bộ phận kinh tế trung tâm, mà còn vì vị trí của bà ngày càng được xem như một thước đo về sự liên tục tài chính. Nếu bà mất kiểm soát hoặc bị buộc ra khỏi vị trí, điều này không chỉ có nghĩa là một sự thay đổi nhân sự, mà còn là một sự phân kỳ tiềm tàng khỏi những gì nhiều người hy vọng sẽ là một cách tiếp cận có kỷ luật hơn đối với tài chính công. Chúng tôi vẫn cảnh giác với cách mà nhận thức này có thể tác động đến định giá trái phiếu và các hợp đồng lãi suất trong tuần tới. Ngay cả những điều chỉnh chính trị khiêm tốn cũng đang mang lại trọng số không tương xứng. Những gì có thể là những sửa đổi pháp lý nhỏ đang được nhìn nhận qua lăng kính tính đáng tin cậy. Sự kháng cự trước đó trong hàng ngũ đảng dẫn đến một phiên bản giảm quy mô của khoản tiết kiệm phúc lợi đã gia tăng cảm giác này. Thị trường thường suy diễn; việc trì hoãn tiết kiệm hôm nay cho thấy khả năng điều chỉnh thuế vào ngày mai. Đối với các giao dịch phái sinh, điều này thường chuyển trọng tâm sang các mức phí quyền chọn và cấu trúc được phòng ngừa tốt hơn, đặc biệt là quanh các khoản tiếp xúc trung bình. Các chỉ số nhà quản lý purchasing sắp tới của Vương quốc Anh có thể mang lại một số lý do để an tâm, nhưng tiêu chuẩn cho sự tự tin cao hơn so với sáu tháng trước. Các chỉ số hiệu suất đơn thuần khó có thể làm dịu những lo ngại rộng lớn trừ khi chúng đi kèm với các thông điệp tài chính vững chắc và triển vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.