Ngân hàng Anh gần đây đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với tông điệu diều hâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã gặp một tình huống chưa từng có, yêu cầu hai vòng bỏ phiếu để có được đa số 5-4 do sự phản đối không mong đợi.

Gợi ý về Chính sách Tương lai

Ngân hàng Anh đã gợi ý rằng chu kỳ nới lỏng sắp đến hồi kết, lưu ý rằng sự hạn chế tiền tệ đã giảm trong bối cảnh lãi suất ngân hàng được hạ thấp. Mặc dù cuộc họp báo của Thống đốc Andrew Bailey ít diều hâu hơn, việc điều chỉnh dự báo lạm phát và lo ngại về thị trường lao động yếu đi cung cấp lý do cho sự thay đổi đường cong lợi suất và sự gia tăng của bảng Anh. Một đợt cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm vẫn chỉ được dự đoán 75%. Tập trung của cuộc họp bao gồm việc giảm nới lỏng định lượng, với MPC ước tính rằng QT đã đóng góp từ 15-25 điểm cơ bản cho lợi suất cuối kỳ, hỗ trợ kỳ vọng cho một sự giảm thiểu vào tháng Chín. Sự phản đối diều hâu mạnh mẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát tương lai, vì cần có sự điều chỉnh rõ ràng hơn để định giá cho một đợt cắt giảm khác vào năm 2025. Bảng Anh vẫn mạnh, nhưng những thách thức tài chính và sức mạnh của euro có thể làm hạn chế sự điều chỉnh EUR/GBP, trong khi khả năng tỷ giá cable vượt qua 1.35 được coi là khả thi.

Chiến lược Thị trường và Quan sát

Chúng ta cần chú ý đến các số liệu lạm phát sắp tới, đặc biệt sau khi dữ liệu gần đây cho tháng Bảy 2025 cho thấy CPI tổng thể vẫn duy trì ở mức 2.3%. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ ở mức 4.5%, tạo uy tín cho các thành viên diều hâu đã bỏ phiếu chống lại đợt cắt giảm. Điều này củng cố ý tưởng rằng con đường hướng tới mục tiêu lạm phát 2% vẫn chưa an toàn. Đối với các hợp đồng phái sinh lãi suất, môi trường này cho thấy sự biến động đang bị định giá thấp. Với thị trường chỉ định giá 75% khả năng có một đợt cắt giảm khác trong năm nay, có cơ hội trong các chiến lược tùy chọn mang lại lợi ích từ việc dịch chuyển sắc nét theo cả hai hướng. Chúng tôi tin rằng việc bán hợp đồng tương lai lãi suất bảng Anh ngắn hạn có thể là một cách thận trọng để chuẩn bị cho sự miễn cưỡng của ngân hàng trong việc nới lỏng thêm. Sự giảm thiểu dự kiến trong Thắt chặt Định lượng (QT) vào tháng Chín là một sự kiện quan trọng khác mà chúng tôi đang theo dõi. Ước tính của Ngân hàng Anh rằng QT đã thêm tối đa 25 điểm cơ bản vào lợi suất dài hạn có nghĩa là sự chậm lại nên hỗ trợ giá trái phiếu. Điều này có thể dẫn đến một đường cong lợi suất dốc hơn, làm cho các giao dịch tăng dốc trở nên hấp dẫn. Trong các thị trường tiền tệ, chúng tôi thấy sức mạnh của Bảng Anh tiếp tục. Sau thông báo, tỷ giá GBP/USD đã thử nghiệm mức 1.3350, và chúng tôi thấy một con đường rõ ràng hướng tới mục tiêu 1.35. Chúng tôi nhớ lại những biến động tiền tệ mạnh mẽ vào năm 2024, cho thấy cảm giác có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào, vì vậy chúng tôi ủng hộ việc sử dụng các tùy chọn để xác định rủi ro trong khi định vị để đạt được sự tăng giá hơn nữa trong cable.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.