Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ sẽ tổ chức một phiên điều trần cho Stephen Miran, được Trump đề cử cho Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, vào ngày 4 tháng 9. Mục tiêu là có được xác nhận cho Miran trước cuộc họp của FOMC vào ngày 16 và 17 tháng 9. Miran hiện đang là chủ tịch của Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Tổng thống. Quan điểm của ông phù hợp với sở thích của tổng thống về chính sách tiền tệ, chẳng hạn như ủng hộ việc giảm lãi suất. Ông tin rằng thuế quan không ảnh hưởng đến lạm phát và hỗ trợ việc giảm sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang để trao nhiều quyền kiểm soát hơn cho tổng thống, bao gồm việc sa thải lãnh đạo mà không có ràng buộc nào.

Phản ứng của thị trường đối với các sự kiện sắp tới

Chúng ta thấy thị trường đang chuẩn bị cho cuộc họp FOMC vào ngày 16-17 tháng 9, với phiên điều trần xác nhận Miran ngay trước đó. Câu hỏi then chốt là liệu áp lực chính trị này có buộc phải cắt giảm lãi suất mà dữ liệu kinh tế không hoàn toàn ủng hộ hay không. Công cụ CME FedWatch phản ánh sự không chắc chắn này, cho thấy các nhà giao dịch hiện đang định giá 55% khả năng cắt giảm một phần tư điểm, một mức tăng mạnh so với chỉ 30% trong tháng trước. Áp lực cắt giảm lãi suất đang gặp phải một số số liệu khó khăn cho thấy Fed nên giữ nguyên. Đọc CPI của tháng 7 năm 2025 là 3.1%, vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Trong khi báo cáo việc làm cuối cùng cho thấy sự giảm nhẹ với 160,000 việc làm được bổ sung, nó không đủ yếu để biện minh cho một sự thay đổi chính sách ngay lập tức. Sự va chạm chính trị như vậy với Fed gần như luôn tạo ra sự bối rối trên thị trường, vì vậy chúng ta đang nhìn về một sự biến động cao hơn trong tương lai. Một chiến lược đơn giản là xem xét các lựa chọn mua trên VIX, sẽ có lợi từ một sự tăng vọt về sự không chắc chắn xung quanh phiên điều trần và cuộc họp FOMC. Điều này ít liên quan đến việc chọn một hướng đi và nhiều hơn về việc đặt cược vào những biến động lớn hơn của thị trường vào đầu tháng 9.

Chiến lược đầu tư và hệ lụy

Đối với những ai có quan điểm mạnh mẽ về kết quả, dụng cụ phái sinh lãi suất là con đường trực tiếp. Chúng ta có thể thể hiện niềm tin rằng áp lực chính trị sẽ chiến thắng bằng cách định vị cho một sự cắt giảm thông qua các hợp đồng tương lai SOFR cho các tháng tới. Ngược lại, việc đặt cược chống lại sự cắt giảm có nghĩa là dự đoán Fed sẽ tuân thủ dữ liệu, điều này có thể được thực hiện với các lựa chọn trên các quỹ ETF trái phiếu như TLT.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.