Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang hôm nay được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại, phản ứng với áp lực liên tục từ Tổng thống Mỹ Trump. Các nhà hoạch định chính sách như Bowman và Waller đã thể hiện xu hướng ưu ái cho việc cắt giảm lãi suất, trái ngược với những người khác dự báo sẽ duy trì lãi suất do những lo ngại về lạm phát tiềm tàng.

Chia rẽ trong FOMC

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dường như chia thành ba nhóm: một nhóm ủng hộ cắt giảm ngay lập tức, một nhóm dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm, và nhóm còn lại ủng hộ việc giữ ổn định lãi suất trong suốt năm. Mặc dù có những bất ổn thương mại liên tục, quyết định hôm nay có khả năng sẽ để lãi suất không thay đổi, với sự chú ý chuyển sang những thay đổi tiềm năng vào tháng Chín. Việc giao tiếp của Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ tránh cam kết về việc cắt giảm trong tương lai, nhấn mạnh vào cách tiếp cận dựa trên dữ liệu. Các câu hỏi liên quan đến sự độc lập của Fed và sự phát triển của phe hòa bình trong cuộc họp báo sẽ nổi bật, cùng với các câu hỏi về triển vọng tháng Chín của Fed. Sự truyền đạt thuế quan đến lạm phát vẫn là một mối quan tâm, được minh chứng bởi sự gia tăng trong lạm phát hàng hóa cơ bản, với tỷ lệ của tháng Sáu là 0,44% m/m, tăng từ 0,29% của tháng Năm, cao nhất kể từ tháng Tám năm 2022. Khi cuộc họp diễn ra, các nhà giao dịch dự đoán khả năng 66% cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với các phát biểu của Powell là điều kiện quan trọng ảnh hưởng đến những xác suất này. Với việc không thay đổi lãi suất được kỳ vọng hôm nay, sự chú ý của các nhà giao dịch hoàn toàn tập trung vào cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell và những gì nó báo hiệu cho tháng Chín. Điều quan trọng là cách ông cân bằng áp lực nội bộ cho việc cắt giảm với những lo ngại lạm phát đã trở lại. Sự không chắc chắn này chính là điều mà thị trường phái sinh được thiết kế để điều hướng.

Hệ quả của Tình hình Kinh tế Hiện tại

Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện đang được định giá xung quanh mức 66%, là một chỉ số quan trọng để theo dõi. Tuy nhiên, dữ liệu mới mang lại lý do cho Fed kiên nhẫn, khi báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) mới nhất cho tháng Sáu cho thấy lạm phát cơ bản ở mức 2,9%, vẫn kiên trì cao hơn mục tiêu của họ. Điều này khiến thông điệp hòa bình tức thời từ Powell ít khả năng xảy ra hơn hôm nay. Chúng ta cũng thấy cách mà thuế quan có thể đang đẩy giá nội địa lên cao, một rủi ro lớn cho Fed. Báo cáo lạm phát tháng Sáu cho thấy sự gia tăng hàng tháng nhanh nhất trong giá hàng hóa cơ bản kể từ tháng Tám năm 2022. Điều này gợi nhớ lại cuộc chiến chống lạm phát từ 2022-2023 và giải thích tại sao một số quan chức sẵn sàng chờ đợi hơn là cắt giảm lãi suất quá sớm. Thị trường việc làm khỏe mạnh càng hỗ trợ cho cách tiếp cận chờ đợi của Fed. Nền kinh tế đã thêm 215,000 việc làm vững chắc trong tháng trước, và tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ thấp ở mức 3,8%. Với việc làm ổn định, có ít sự cấp bách hơn để cung cấp kích thích kinh tế thông qua việc giảm lãi suất. Môi trường này cho thấy các nhà giao dịch nên chú ý đến sự biến động gia tăng trong các tùy chọn lãi suất. Nếu Powell nghe có vẻ do dự và nhấn mạnh vào sự phụ thuộc vào dữ liệu, các tùy chọn trên hợp đồng tương lai tháng Chín và tháng Mười Hai có thể trở nên đắt đỏ hơn. Điều này phản ánh nhu cầu của thị trường đối với việc bảo vệ chống lại một bất ngờ chính sách lớn trong những tháng tới. Sự chia rẽ rõ ràng trong Fed, với những thành viên như Bowman và Waller ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức, tạo ra thêm một lớp không thể đoán trước. Sự bất đồng của họ tạo ra một mức nền cho các dự đoán theo xu hướng hòa bình và có nghĩa là bất kỳ dữ liệu lạm phát hay việc làm mới nào sẽ gây ra những biến động lớn trong xác suất cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch do đó nên chuẩn bị cho những phản ứng mạnh mẽ đối với các báo cáo kinh tế được công bố giữa lúc này và cuộc họp tháng Chín.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.