Thông tin thị trường 
VT 
Tâm điểm thị trường vào dự báo của Fed
Sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào các dự báo của Fed, đặc biệt là các “dot plots” liên quan đến lãi suất. Các dự báo từ tháng Ba đã gợi ý về hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, có thể bắt đầu từ tháng Chín. Có kỳ vọng từ thị trường rằng sẽ có hai lần cắt giảm vào cuối năm, với các tác động có thể đến đồng đô la tùy thuộc vào dự báo của Fed. Nếu dự báo chỉ gợi ý một lần cắt giảm, trái ngược với áp lực từ chính phủ, nó có thể ảnh hưởng mạnh đến giá trị của đồng đô la. Với quyết định của Cục Dự trữ Liên bang hôm nay được dự đoán sẽ giữ lãi suất ổn định giữa 4.25% và 4.50%, sự thay đổi chủ yếu không nằm ở chỗ thay đổi chính sách ngay lập tức mà nhiều hơn ở việc điều chỉnh kỳ vọng cho những gì sắp tới. Chúng ta đã thấy lạm phát trở nên gần gũi hơn với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, cho phép một số không gian để linh hoạt. Tuy nhiên, áp lực lạm phát liên quan đến thuế quan có thể xuất hiện trở lại vào cuối mùa hè, đặc biệt nếu dữ liệu tháng Bảy phản ánh một đợt tăng do lập trường thương mại của Nhà Trắng. Chủ tịch Powell có thể sẽ nhấn mạnh một lập trường thận trọng, cân bằng giữa các số liệu lao động yếu và lạm phát cốt lõi ổn định. Thị trường đã tính toán khả năng cao về việc cắt giảm trước khi kết thúc năm, nhưng nhiều điều sẽ phụ thuộc vào các dự báo được cập nhật của Fed, cụ thể là các dot plots. Quay trở lại tháng Ba, các nhà hoạch định chính sách đã gợi ý về hai lần cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm, với lần đầu có thể diễn ra ngay vào tháng Chín. Nếu điều này vẫn đúng, thì sự biến động trong ngắn hạn có thể sẽ thấp.Các hệ quả có thể đối với đồng đô la và lợi suất
Nếu dự báo cập nhật phản ánh một lập trường thận trọng hơn—có thể chỉ một lần cắt giảm thay vì hai—nó có thể gây ra sự điều chỉnh mạnh hơn đối với đồng đô la, vì điều này mâu thuẫn với các giả định rộng rãi của thị trường. Hình dạng hiện tại của đường lợi suất cho thấy thị trường kỳ vọng về sự hỗ trợ, nhưng điều đó có thể nhanh chóng bị đảo ngược nếu Fed báo hiệu sự do dự. Nhìn vào các công cụ lãi suất ngắn hạn, chúng ta nên chuẩn bị cho sự làm phẳng nhẹ nếu hướng dẫn có xu hướng hawkish. Vì vậy, trong khi lãi suất chính có thể không thay đổi hôm nay, sự chú ý cần chuyển ngay lập tức sang con đường dài hạn được gợi ý. Lãi suất cuối cùng có thể hiện tại là nơi mà các nhà hoạch định chính sách cảm thấy các thông điệp chính nằm ở đó, đặc biệt nếu họ đặt nhiều trọng số hơn vào lạm phát quanh mục tiêu trong khi GDP vẫn không bị tụt xuống. Với điều này, chúng ta sẽ cần theo dõi chặt chẽ cách mà hợp đồng tương lai SOFR của tháng hiện tại phản ứng sau thông báo. Nếu trung bình dot plot thay đổi hoặc truyền đạt một nhịp độ chậm hơn trong việc nới lỏng, hãy mong đợi sự tăng lên trong lợi suất trái phiếu và một cơ sở có thể dưới đồng đô la. Trong trường hợp đó, việc giảm cược cắt giảm lãi suất trong các hợp đồng tháng Chín và tháng Mười Một có thể là hợp lý trong bất kỳ sự yếu kém nào trong ngày. Ngược lại, nếu các nhà hoạch định chính sách thể hiện sự cởi mở đối với hai lần cắt giảm, phù hợp với các dự báo trước đó, điều đó có thể hoạt động như một tín hiệu xanh cho việc tiếp tục giảm giá đồng đô la, đặc biệt là trong trường hợp không có bất kỳ bất ngờ vĩ mô hawkish nào mới. Theo dõi lợi suất trái phiếu hai năm sẽ cung cấp manh mối hướng đi ngay lập tức—những biến động đột ngột trên 4.8% sẽ thách thức các kỳ vọng dovish đã được định giá. Tổng thể, chúng ta đang chuẩn bị cho các kịch bản khác biệt so với các dự báo hiện tại hơn là thông báo bản thân. Điều này nhiều hơn về việc điều chỉnh hướng tới tương lai hơn là vị trí hiện tại. Độ chính xác nằm ở việc phản ứng với tông và độ lớn của sự thay đổi trong các dự báo—không chỉ là những con số tuyệt đối.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
