Cục Dự trữ Liên bang (Fed) của Mỹ, theo ông Daly, có khả năng sẽ cần điều chỉnh chính sách trong những tháng tới. Bà nhận xét rằng Fed không thể chờ đợi sự rõ ràng hoàn hảo trước khi hành động. Các khoản thuế quan khó có thể gây ra lạm phát dai dẳng yêu cầu thay đổi chính sách tiền tệ. Thị trường lao động đã yếu đi, và bất kỳ sự chậm lại nào thêm nữa sẽ là không mong muốn.

Điều Chỉnh Chính Sách Tiền Tệ

Chính sách tiền tệ cần điều chỉnh để phù hợp với các rủi ro đối với các mục tiêu của Fed. Bà Daly phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Anchorage về lạm phát và nền kinh tế đang chậm lại. Bà lưu ý rằng lạm phát đang có xu hướng giảm, không tính đến các khoản thuế quan, khi nền kinh tế chậm lại và chính sách tiền tệ vẫn ở mức hạn chế. Sự chậm lại thêm nữa của thị trường lao động được xem là vấn đề vì một khi nó bị yếu đi, nó có xu hướng giảm nhanh chóng. Sự mở lòng của bà Daly đối với việc cắt giảm lãi suất phản ánh sự chuyển dịch trong số các quan chức FOMC hướng tới việc cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tới. Bà gợi ý rằng hai lần giảm lãi suất FOMC vào năm 2025 có thể sẽ phù hợp, và có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là cao hơn. Dựa trên các tín hiệu ngày càng tăng về việc điều chỉnh chính sách, các nhà giao dịch nên dự đoán một cuộc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Chúng ta đang thấy một sự chuyển mình rõ ràng từ các quan chức chủ chốt, điều này giảm bớt sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này làm cho việc chuẩn bị cho các mức lãi suất thấp trở thành mối quan tâm chính vào thời điểm này.

Lo Ngại Về Thị Trường Lao Động

Lo ngại về thị trường lao động là động lực chính cho sự thay đổi này. Chúng tôi đã thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% vào tháng 7 năm 2025, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước cao hơn mong đợi, nhấn mạnh rủi ro của một sự chậm lại nhanh chóng. Các quan chức dường như quyết tâm hành động trước khi thị trường lao động, mà họ lưu ý có thể “giảm nhanh và mạnh,” tiếp tục xấu đi. Sự chuyển dịch hướng đến chính sách ôn hòa này có thể xảy ra nhờ vào tình trạng lạm phát hạ nhiệt. Với chỉ số Core PCE mới nhất cho tháng 7 là 2,5%, chúng ta hiện đã gần hơn với mục tiêu 2% của Fed so với đầu năm. Điều này cho phép các quan chức tập trung vào khía cạnh khác của nhiệm vụ của họ, đó là việc làm. Đối với các nhà giao dịch cổ phiếu, điều này gợi ý việc mua quyền chọn mua trên các chỉ số chính như S&P 500. Lãi suất thấp hơn thường nâng cao định giá cổ phiếu và lợi nhuận doanh nghiệp, một mô hình mà chúng tôi đã thấy trong đợt phục hồi thị trường đầu năm 2024 khi Fed lần đầu tiên báo hiệu rằng sẽ kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của mình. Cấu trúc hiện tại cảm thấy rất giống với giai đoạn chờ đợi đó. Chiến lược trực tiếp nhất là trong các hợp đồng phái sinh lãi suất. Chúng tôi nên xem xét mua hợp đồng tương lai Secured Overnight Financing Rate (SOFR), vì giá của chúng sẽ tăng khi thị trường hoàn toàn định giá việc cắt giảm lãi suất cho tháng 9. Đây là cách đơn giản để đầu cơ vào sự thay đổi chính sách mà Fed đã báo hiệu. Trong thị trường tiền tệ, đồng đô la Mỹ có khả năng sẽ yếu đi khi lãi suất thấp hơn làm cho việc nắm giữ nó kém hấp dẫn hơn. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn mua trên các đồng tiền như Euro hoặc Bảng Anh so với đô la. Giao dịch này trực tiếp hưởng lợi từ sự giảm bớt kỳ vọng lãi suất của Mỹ so với các quốc gia khác. Biến động cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét, vì nó đã tăng cao do sự không chắc chắn về chính sách. Khi con đường cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng hơn, chúng ta có thể mong đợi chỉ số VIX sẽ giảm. Bán quyền chọn VIX hoặc hợp đồng tương lai VIX có thể là một chiến lược có lợi cho những ai tin rằng sự rõ ràng của Fed sẽ làm dịu tâm lý thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.