Mary Daly lưu ý rằng nền kinh tế cho thấy sự tăng trưởng vững chắc và thị trường lao động mạnh mẽ. Tuy nhiên, những thách thức vẫn tồn tại khi sự ổn định về giá chưa được đạt được. Trọng tâm chính vẫn là quản lý lạm phát, mà không để các yếu tố khác gây phân tán. Chính sách và điều kiện kinh tế hiện tại được mô tả là tích cực.

Môi trường Lãi suất

Lãi suất đã ở mức hạn chế trong vài năm qua. Các tác động của thuế quan đã rõ ràng trong Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, mặc dù các thành phần lạm phát khác đang giảm. Có xu hướng giảm lãi suất một cách chủ động. Dự báo về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay được xem là một kỳ vọng hợp lý. Dựa trên triển vọng của Daly, chúng tôi tin rằng con đường đã được xác định cho lãi suất thấp hơn, khiến đây là một thời điểm quan trọng để điều chỉnh các vị thế của chúng tôi. Thị trường đã phản ánh điều này, với Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất cao hơn 90% về một đợt cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Phản ứng chính của chúng tôi nên là lập vị thế cho việc này bằng cách mua hợp đồng tương lai lãi suất, chẳng hạn như những hợp đồng liên kết với Tỷ lệ Tài chính qua Đêm Được Đảm bảo (SOFR). Những bình luận này xác nhận rằng đà tăng của thị trường cổ phiếu vẫn còn chỗ để phát triển, được thúc đẩy bởi việc nới lỏng chủ động. Lịch sử cho thấy, các chu kỳ cắt giảm lãi suất “bảo hiểm” bắt đầu khi nền kinh tế không rơi vào suy thoái, như vào năm 1995, đã được theo sau bởi những khoản lợi nhuận thị trường đáng kể. Do đó, chúng tôi nên xem xét việc mua quyền chọn mua trên các chỉ số chính như S&P 500 nhằm tận dụng cơn gió thuận chiều dự kiến này.

Lạm phát và Biến động Thị trường

Mặc dù trọng tâm của cô ấy vẫn là lạm phát, kế hoạch cắt giảm lãi suất một cách chủ động được thiết kế để tạo ra một sự hạ cánh nhẹ nhàng và giảm hoảng loạn trên thị trường. Điều này cho thấy rằng sau một đợt tăng đột biến ban đầu xung quanh thông báo chính sách, tổng thể biến động của thị trường sẽ giảm. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc bán quyền chọn mua VIX hoặc bán khống hợp đồng tương lai VIX trong trung hạn. Triển vọng về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng nên tạo áp lực giảm giá cho đồng đô la Mỹ. Đồng đô la yếu hơn là kết quả tự nhiên của một ngân hàng trung ương giảm chi phí vay mượn so với các đồng nghiệp toàn cầu của mình. Chúng tôi nên xem xét việc mua quyền chọn mua trên các cặp tiền tệ như EUR/USD hoặc bán khống Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) chính nó. Đánh giá của cô ấy về nền kinh tế ở trong “trạng thái tốt” được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động kiên cường, đã thêm 206,000 việc làm trong tháng 6 trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì gần 4.1%. Đồng thời, mối quan tâm của cô về sự ổn định giá được xác thực bởi Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 6, mặc dù đã giảm xuống tỷ lệ hàng năm 3.0%, vẫn cao hơn mục tiêu mong muốn. Sự kết hợp dữ liệu này củng cố logic đứng sau một chu kỳ nới lỏng được quản lý cẩn thận hơn là một phản ứng khẩn cấp, quyết liệt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.