Sự ổn định giá cả một mình không đủ để đạt được tăng trưởng, theo Phó chủ tịch ECB. Cải thiện năng suất, khả năng cạnh tranh và một thị trường lao động hoạt động hiệu quả cũng là những thành phần cần thiết. ECB tin rằng họ đã thành công trong việc kéo giảm lạm phát xuống mức ổn định. Hiện tại, trọng tâm bao gồm đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, giảm rào cản pháp lý và tăng chi tiêu tài khóa, cho thấy những phát triển tích cực đối với năng suất trong EU.

Tăng trưởng Kinh tế Vượt ra ngoài Lạm phát

Từ những gì đã được nêu, Guindos đã xác nhận một cách hiệu quả rằng việc giảm lạm phát, mặc dù quan trọng, không phải là yếu tố quyết định khi nói đến việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thực tế. Chúng ta hiểu ở đây rằng duy trì mức giá trong phạm vi mục tiêu chỉ là một phần trong một phương trình lớn hơn — và rằng sản lượng trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào các cải cách cơ cấu và phân bổ tốt hơn cả vốn và lao động. Khi lạm phát đã được kiểm soát rộng rãi và lãi suất có khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong ngắn hạn, sự chú ý phải chuyển hướng sang các yếu tố thúc đẩy mở rộng lâu dài. Guindos chỉ ra rằng năng suất, và ở đây, thông điệp đó có trọng lượng đặc biệt đối với bất kỳ ai tham gia vào việc triển khai vốn: những cải tiến về hiệu quả không còn là những cột mốc lý thuyết, mà là những điều kiện tiên quyết. Tiến xa hơn, gợi ý rằng trí tuệ nhân tạo và số hóa có thể thúc đẩy sản lượng tốt hơn không phải là lời bình luận vô bổ — nó phản ánh hướng đầu tư đã thấy rõ trong các công cụ cấu trúc liên kết trái phiếu và cổ phiếu mà chúng tôi đã theo dõi. Điều này có nghĩa là các mô hình định giá giờ đây nên tính đến một khu vực công chủ động hơn, ít bị cản trở bởi sự chậm trễ hành chính. Điều đó có tiềm năng làm sắc nét các vị thế giá trị tương đối, đặc biệt khi cải cách chính sách có thể thúc đẩy nhu cầu theo từng lĩnh vực cụ thể.

Quyền Tài chính và Chiến lược Thị trường

Khi chúng tôi xem xét đề cập của ông về điều chỉnh tài khóa, rõ ràng là không chỉ dựa vào các công cụ tiền tệ. Có sự nhận ra rằng sự phục hồi bền vững sẽ cần sự phối hợp rộng rãi — các quỹ công ngày càng được đẩy vào cơ sở hạ tầng và chuyển đổi xanh, chẳng hạn. Do đó, đường cong lợi suất có thể bắt đầu phản ánh không chỉ những kỳ vọng của ngân hàng trung ương. Chúng tôi có khả năng nhìn thấy sự mở rộng của chênh lệch nơi sự kích thích được tập trung và sự thắt chặt biên độ ở nơi khác. Đối với các chiến lược giao dịch, điều tiếp theo là: theo dõi sự phá vỡ tương quan, đặc biệt trong khoảng thời gian từ hai đến năm năm. Thị trường có xu hướng định giá thấp ảnh hưởng tài khóa trung hạn ở giai đoạn bắt đầu; vì vậy nếu chính sách trở nên có thể dự đoán, các rủi ro về thời gian nên được xem xét lại. Nói cách khác, không phải các số liệu lạm phát sẽ cung cấp lợi thế bây giờ — mà là cách các quốc gia tái cấu trúc các mô hình chi tiêu và đầu tư của họ sẽ nuôi dưỡng các mô hình và dự báo. Cải cách thị trường lao động, mặc dù không thu hút sự chú ý như cái khác, có những tác động thực sự đối với sự linh hoạt và chi phí thuê lao động. Nơi mà các cơ chế thiết lập lương bắt đầu thay đổi, đặc biệt ở những bang có khuôn khổ cứng nhắc, bạn sẽ tìm thấy sự biến động trong các lĩnh vực liên quan đến tiêu dùng và định giá bảo hiểm. Có tác động có thể giao dịch ở đó. Sự biến động ngắn hạn có thể cảm thấy không liên quan, nhưng những biến đổi cơ cấu, khi đã được định giá, thiết lập lại các chuẩn mực và làm lệch các động lực tùy chọn — điều mà chúng tôi đã dự đoán trong các mẫu độ biến động ngụ ý gần đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.