Doanh thu bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 5 đã giảm 0,9%, vượt quá mức giảm dự kiến 0,7%. Mặc dù vậy, nhóm kiểm soát, phản ánh hành vi của người tiêu dùng một cách chính xác hơn, đã tăng 0,4% so với mức dự báo là 0,3%. Số liệu kiểm soát trước đó đã được điều chỉnh tăng từ mức giảm 0,2% lên mức giảm 0,1%. Những thông tin thêm từ dữ liệu cho thấy doanh thu không bao gồm ô tô đã giảm 0,3%, trái ngược với kỳ vọng tăng 0,1%. Số liệu này đã được điều chỉnh từ dự báo trước đó là tăng 0,1% xuống mức không thay đổi 0,0%. Doanh thu không bao gồm ô tô và gas đã giảm 0,1%, trước đó cho thấy mức tăng 0,2%.

Chi tiết theo danh mục

Trong các chi tiết theo danh mục, doanh thu giảm ở các cửa hàng điện tử và thiết bị gia đình 0,6%, vật liệu xây dựng 2,7% và cửa hàng thực phẩm và đồ uống 0,7%. Ngoài ra, dịch vụ ăn uống và các nơi uống nước cũng giảm 0,9%, trong khi doanh thu từ quần áo và phụ kiện, cùng với đồ thể thao và sở thích, mỗi loại tăng 0,8%. Doanh thu từ nhà hàng cho thấy sự giáng mạnh. Các lĩnh vực liên quan đến nhà ở thể hiện sự giảm sút, với vật liệu xây dựng chịu mức giảm 1,1% so với cùng kỳ năm trước, không điều chỉnh theo lạm phát. Trước khi có báo cáo, mức giá do Fed dự kiến vào cuối năm là -49 điểm cơ bản, điều chỉnh nhẹ lên -48,5 sau đó, với cuộc họp FOMC đang diễn ra. Những số liệu này đang vẽ lên một bức tranh rõ ràng hơn, cho thấy mức chi tiêu chính yếu yếu hơn mong đợi, nhưng một lõi khá mạnh. Sự khác biệt giữa doanh thu bán lẻ chính và nhóm kiểm soát cho thấy rằng trong khi một số lĩnh vực đang gặp khó khăn, hoạt động tiêu dùng cơ bản vẫn tương đối ổn định. Nhóm kiểm soát—không bao gồm các thành phần biến động hơn—đóng vai trò là chỉ báo ổn định hơn cho những gì quan trọng nhất trong các phép tính GDP. Việc nó đang tăng lên, thậm chí hơi nhiều hơn so với dự báo, cho thấy nhu cầu cơ bản không giảm mạnh. Chúng tôi đã chứng kiến sự rút lui rộng rãi trong các danh mục chi tiêu thường mang tính chất tùy ý hơn. Điện tử, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống đều giảm. Mỗi danh mục này đều có một đặc điểm chung: phụ thuộc vào sự tự tin của người tiêu dùng. Khi loại chi tiêu này giảm, đó thường là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng bắt đầu cắt giảm các khoản không cần thiết. Đáng chú ý, các nhà hàng—một phân khúc đã chống lại các xu hướng trong suốt năm qua—cũng đã thấy sự co lại. Nó phù hợp với một mẫu hình mà các khoản xa xỉ nhỏ hiện đang cảm thấy áp lực.

Phản ứng của Thị Trường

Tuy nhiên, việc mua sắm liên quan đến quần áo hoặc sở thích cho thấy sức mạnh khiêm tốn. Những khoản tăng này có thể không bù đắp cho sự chậm lại rộng rãi hơn, nhưng chúng làm phức tạp thêm câu chuyện về việc tiêu dùng đồng loạt suy yếu. Nó cho thấy những chuyển biến trong sở thích hơn là một sự thu hẹp đồng loạt. Người tiêu dùng không nhất thiết là đang thiếu tiền mặt, chỉ là đang lựa chọn kỹ lưỡng hơn về nơi chi tiêu. Chúng ta nên tập trung vào cách mà phản ứng trên thị trường lãi suất rất bình tĩnh, thậm chí hơi kiên cường. Việc điều chỉnh từ -49 xuống -48,5 điểm cơ bản cho thấy rằng các nhà đầu tư không vội vàng thay đổi dự đoán của họ về mức lãi suất vào cuối năm. Mặc dù dữ liệu chính yếu chưa mạnh mẽ, nhưng sự chắc chắn của lõi có khả năng củng cố quan điểm đó. Thị trường dường như đang diễn giải báo cáo này như một điều tích cực, chứ không hoàn toàn tiêu cực hoặc kích thích một sự đánh giá lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.