Vào tháng Bảy, doanh thu bán lẻ tại Đức giảm 1,5% so với tháng trước, theo dữ liệu từ Destatis. Sự suy giảm này vượt qua mong đợi, dự báo chỉ giảm 0,4%.

Giảm Suy Trong Các Lĩnh Vực Bán Lẻ

Lĩnh vực bán lẻ thực phẩm chứng kiến doanh thu giảm 1,8% so với tháng trước. Doanh thu của lĩnh vực bán lẻ phi thực phẩm cũng giảm xuống, giảm 0,7% trong cùng kỳ. Mặc dù có sự giảm sút hàng tháng này, doanh thu bán lẻ vẫn tăng 1,9% so với cùng tháng năm ngoái. Sự thiếu hụt lớn trong doanh thu bán lẻ của Đức là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Thực tế là doanh thu giảm mạnh trong tháng Bảy, nhiều hơn mong đợi, cho thấy người tiêu dùng đang gặp khó khăn ngay bây giờ. Báo cáo này có thể sẽ tạo ra bóng đen lên triển vọng kinh tế trong phần còn lại của quý ba. Chúng tôi đã thấy những tín hiệu lo ngại khác gần đây, với chỉ số PMI sản xuất tạm thời mới nhất của Đức vào tháng Tám 2025 giảm xuống còn 48,7, cho thấy sự co lại trong ngành công nghiệp. Dữ liệu bán lẻ này xác nhận rằng sự yếu kém đang lan rộng từ sản xuất sang thị trường tiêu dùng. Một sự chậm lại rộng rãi hiện giờ có vẻ là khả năng cao hơn.

Tác Động Đến Tiền Tệ Và Cổ Phiếu

Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, điều này sẽ tạo áp lực giảm lên Euro. Khi nền kinh tế yếu đi, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ khó khăn hơn để biện minh cho việc duy trì lãi suất cao, đặc biệt khi chúng ta nhớ lại cách họ đã tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2023 để chống lạm phát. Chúng ta nên xem xét việc mua các hợp đồng quyền chọn bán trên cặp EUR/USD, dự đoán giá sẽ giảm. Điều này cũng là một tín hiệu giảm đối với cổ phiếu của Đức, đặc biệt là những cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng tùy ý. Chỉ số DAX có thể sẽ phải đối mặt với sức cản khi kỳ vọng tăng trưởng bị điều chỉnh xuống. Có thể là thời điểm tốt để bảo hiểm các vị thế dài bằng cách mua các hợp đồng quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai DAX. Nhìn lại quãng thời gian trì trệ kinh tế kéo dài mà Đức trải qua trong phần lớn năm 2024, dữ liệu này cảm giác như một bước lùi đối với sự phục hồi mong manh. Trong môi trường này, trái phiếu chính phủ Đức, hay còn gọi là Bund, có thể sẽ được ưa chuộng như một tài sản an toàn. Chúng ta có thể mong đợi lợi suất của Bund sẽ giảm, có nghĩa là giá của chúng sẽ tăng. Sự bất ngờ trong dữ liệu này có thể sẽ làm tăng biến động ngắn hạn trên thị trường. Điều này gợi ý rằng mức phí quyền chọn có thể tăng trong những ngày tới. Một chiến lược mua một hợp đồng straddle trên Chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (VSTOXX) có thể là một cách để giao dịch sự gia tăng dự kiến trong lo lắng của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.