Một biểu đồ theo dõi tỷ lệ giữa Large Cap Growth và Large Cap Value, sử dụng các quỹ ETF SPDR S&P 500 Growth (SPYG) và SPDR S&P 500 Value (SPYV), cho thấy sự phát triển thường dẫn dắt thị trường lên hoặc xuống. Vào ngày 24 tháng 4, tỷ lệ này đã vượt qua hai đường trung bình động quan trọng, điều này cho thấy sự phát triển đã chiếm ưu thế. Sự giao cắt này được củng cố thêm bởi các đường trung bình động giao nhau vào ngày 7 tháng 5, gợi ý một chu kỳ thị trường dài hơn do sự phát triển dẫn dắt. Quỹ ETF Vàng (GLD) dường như đã đạt đỉnh vào khoảng ngày 21 tháng 4, với một nỗ lực thiết lập mức cao hơn vào ngày 6 tháng 5 đã không thành công. Phân tích trong mười năm qua cho thấy xu hướng của quỹ ETF này thường đạt đỉnh giữa ngày 18 và 20 tháng 4. Thị trường vàng có thể gặp khó khăn nếu các mô hình lịch sử tiếp tục diễn ra, khi các đỉnh gần đây cho thấy dấu hiệu kết thúc theo mùa cho tài sản này.

Phân Tích Xu Hướng Ngành

Ngành Chăm sóc Sức khỏe (XLV) tiếp tục thể hiện sự yếu kém, giảm -2.35%, với nhiều chỉ báo cho thấy một xu hướng tiêu cực. Ngược lại, các ngành có xu hướng tích cực được xác nhận bao gồm XLY, XLK, XLI, XLF, XLE và XLC. Mặc dù một ngày tích cực cho S&P 500, chỉ có ba ngành cho thấy mức tăng, cho thấy chuyển động của thị trường rất hạn chế. Sự thay đổi gần đây trong sức mạnh tương đối giữa cổ phiếu tăng trưởng cao và cổ phiếu định giá có giá trị đang thể hiện rõ. Chúng tôi đang theo dõi tỷ lệ giữa SPYG và SPYV, điều này historically cung cấp các tín hiệu sớm về hướng đi của thị trường. Sự giao cắt vào ngày 24 tháng 4, tiếp theo là giao điểm trung bình động xác nhận vào ngày 7 tháng 5, ám chỉ đến một sự chuyển dịch bền vững hơn vào cổ phiếu tăng trưởng. Không chỉ đơn giản là một cú bật ngắn hạn. Thay vào đó, nó gợi ý sự tham gia rộng rãi hơn của các nhà đầu tư vào các ngành thường được đặc trưng bởi sự mở rộng doanh thu nhanh chóng và tỷ lệ giá trên thu nhập cao hơn. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này gợi ý rằng các danh mục đầu tư nghiêng về các tiếp xúc tăng trưởng này có thể trải qua sức mạnh tương đối kéo dài—đặc biệt là khi định giá vẫn được hỗ trợ bởi khả năng sinh lời hoặc các điều chỉnh mạnh mẽ. Mô hình của quỹ ETF vàng trong thập kỷ qua không chỉ đơn thuần là dữ liệu trong quá khứ—nó hướng dẫn các vị trí hiện tại. Hành động giá gần đây, với một nỗ lực không thành công để thiết lập một mức cao mới vào ngày 6 tháng 5, phối hợp chặt chẽ với xu hướng trong một thập kỷ qua để đạt đỉnh vào tuần thứ ba của tháng 4. Ký ức của thị trường ở đây phản ánh cả thiết lập vĩ mô và nhu cầu phòng ngừa theo mùa. Khi kháng cự xuất hiện lại trong cùng một khoảng thời gian hàng năm, và động lực bắt đầu giảm ngay sau đó, thường thì hữu ích để dự đoán sự điều chỉnh trong mức tăng. Chúng tôi đã thấy sự do dự này biến thành việc chốt lời rộng rãi trong các năm tương tự. Không phải là vấn đề liệu vàng có mang lại giá trị lâu dài hay không, mà là liệu tiềm năng tăng giá có bị hạn chế trong ngắn hạn hay không. Với điểm uốn tháng Tư này đã đứng vững trong năm nay, việc giữ chặt các tiếp xúc lâu dài với vàng có thể mang lại lợi nhuận giảm dần trong thời gian tạm thời.

Các Ngành Đang Thúc Đẩy Sức Mạnh

Những gì đang xảy ra trong ngành Chăm sóc Sức khỏe, đo lường thông qua XLV, tiếp tục phản ánh sự yếu kém sâu sắc hơn là sự biến động ngắn hạn. Hiệu suất -2.35% không phải là một lần duy nhất; thay vào đó, trọng số của các chỉ báo dựa trên xu hướng—áp lực khối lượng, sự phân kỳ giảm giá, và xu hướng yếu—xây dựng một lập luận phản đối bất kỳ sự quay trở lại nào trong ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy điều này trước đây: khi các ngành phòng thủ mất tốc độ ngay cả trong các đợt phục hồi lớn hơn của thị trường, điều này thường tiết lộ dòng vốn thoái lui bên trong. Trừ khi tâm lý thay đổi một cách đáng kể hoặc thu nhập được định giá lại tích cực, việc kém hiệu suất có thể kéo dài lâu hơn người ta có thể mong đợi. Ngược lại, danh sách các ngành tiếp tục thúc đẩy sức mạnh—cụ thể là tiêu dùng tùy ý, công nghệ, công nghiệp, tài chính, năng lượng, và dịch vụ truyền thông—cung cấp hướng đi quan trọng. Đây không chỉ là những gì đang dần chiếm ưu thế. Thay vào đó, chúng cho thấy sự xác nhận xu hướng nhất quán, điều này cho thấy hơn một sự gia tăng tạm thời. Sự kết hợp mạnh mẽ với sự tăng trưởng trong niềm tin kinh tế hoặc các vòng quay vị trí góp phần vào sự ổn định trong các chuyển động của các ngành đó. Điều này cũng nhấn mạnh bề rộng hẹp của đợt hồi phục gần đây, nơi chỉ ba ngành duy nhất đã kéo S&P 500. Điều này không hiếm, nhưng nó báo hiệu rằng các nhà giao dịch phụ thuộc vào sự tham gia rộng rãi có thể cần phải điều chỉnh kỳ vọng. Khi mức tăng của thị trường phụ thuộc vào một nhóm ngành mỏng, điều đó yêu cầu chúng ta thu hẹp sự tập trung, xác định các mẫu tiếp diễn, và đánh giá lại các ngành chậm lại. Chỉ số rộng hơn có thể tăng, nhưng nếu sự tham gia vẫn yếu bên dưới—như chúng tôi vừa chứng kiến—nó tạo ra một môi trường ít khoan dung hơn cho việc mua sắm không phân biệt. Đây là một thị trường của các nhà giao dịch, và một thị trường đòi hỏi sự chú ý vào những ngành xác nhận hướng đi của xu hướng, trong khi vẫn giữ rủi ro xoay vòng ở tâm trí.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.