Đơn xin thế chấp tại Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 6 năm 2025 đã tăng 12,5%, sau sự suy giảm trước đó là 3,9%. Sự tăng trưởng gần đây này đánh dấu một sự phục hồi mạnh mẽ, với cả hoạt động mua và tái cấp vốn đều ghi nhận sự tăng trưởng. Chỉ số thị trường đã tăng lên 254,6 từ 226,4, trong khi chỉ số mua tăng vọt lên 170,9 từ 155,0. Chỉ số tái cấp vốn tăng lên 707,4 từ 611,8 trong tuần trước. Mặc dù số đơn xin tăng, nhưng tỷ lệ trung bình cho một khoản thế chấp 30 năm ở Mỹ đã tăng nhẹ, vẫn gần mức 7% với tỷ lệ là 6,93%, so với 6,92% trước đó.

Sự Tăng Trưởng Đơn Xin Thế Chấp

Sự gia tăng đơn xin thế chấp ở Mỹ, đảo ngược sự suy giảm được ghi nhận chỉ một tuần trước đó, không chỉ phản ánh nhu cầu bị dồn nén mà còn cho thấy sự nhạy cảm tương đối thấp hơn với chi phí vay nợ cao hơn so với những gì người ta thường mong đợi trong các giai đoạn điều kiện tài chính thắt chặt. Sự tăng trưởng 12,5% tuần này so với tuần trước trong hoạt động tổng thể là tương đối mạnh mẽ và nằm ngoài xu hướng gần đây, cho thấy hơn cả những ảnh hưởng theo lịch trình hoặc tiếng ồn theo mùa. Từ góc độ của chúng tôi, bản chất rộng rãi của những khoản tăng này – bao gồm cả ý định mua và các bước tái cấp vốn – cung cấp một gợi ý rõ ràng rằng các hộ gia đình và nhà đầu tư có thể đang điều chỉnh lại vị thế của họ trước những tác động chính sách hoặc thay đổi trong xu hướng lãi suất được kỳ vọng. Cũng đáng lưu ý rằng tái cấp vốn đã chứng tỏ tính linh hoạt bất ngờ, tăng lên gần 100 điểm chỉ số. Điều đó cho thấy một số người vay đang khóa lại những gì họ nhận thấy là các điều kiện “tốt nhất có thể”, ngay cả khi tỷ lệ trung bình 30 năm có sự gia tăng nhẹ lên 6,93%. Dữ liệu của Fleming chỉ ra một sự thay đổi về hành vi: những người đã trì hoãn việc tái cấu trúc nợ hoặc mua nhà, có thể đã giả định rằng lãi suất sẽ giảm, đang trở lại phản ứng với nhận thức rằng chi phí vay đang ổn định gần mức hiện tại. Quan trọng là, sự dịch chuyển này không chỉ đơn thuần là đầu cơ – nó được xây dựng trên những dòng tiền thực tế và điều chỉnh kỳ vọng.

Chiến Lược Giao Dịch Và Bàn Đầu Tư

Đối với các bàn giao dịch của chúng tôi, thông tin không chỉ mang tính định hướng; nó mang tính cấu trúc. Cơn bão hoạt động ngắn hạn này nổi bật một băng thông mà người tiêu dùng có thể chịu đựng lãi suất cao liên tục nếu các tín hiệu vĩ mô, kỳ vọng lạm phát hoặc điều kiện thanh khoản cung cấp đủ sự đảm bảo về sự ổn định trong tương lai. Điều này củng cố quan niệm rằng các biện pháp bảo hiểm lạm phát với lãi suất cố định ở các kỳ hạn dài vẫn đang được xem xét tích cực mặc dù lãi suất đang ở mức cao. Các hợp đồng phái sinh được định giá dựa trên chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp hoặc các thành phần liên quan đến bất động sản bây giờ sẽ cần phải hiệu chỉnh, đặc biệt là đối với các công cụ có kỳ hạn ngắn. Bất kỳ chiến lược nào liên quan đến phòng ngừa độ cong cũng nên điều chỉnh trọng số, tính đến sự chấp nhận mới này trong phân khúc vay tiêu dùng. Hành vi tái cấp vốn đặc biệt tạo ra các hồ sơ rủi ro trả trước biến đổi, có thể dẫn đến mô hình hóa thời gian trung bình. Hơn nữa, sự dịch chuyển chỉ số của Patel thúc đẩy các chiến lược cán cân suy nghĩ xem liệu sự biến động ngắn hạn trong các sản phẩm lợi suất có biện minh cho việc định giá hiện tại hay có đủ rủi ro để định giá lại hay không. Dữ liệu của một tuần không thể quyết định sự thay đổi đáng kể nào, nhưng tốc độ và cấu trúc của sự gia tăng chắc chắn làm sắc nét cái nhìn đối với việc lập bản đồ tiếp xúc cho các công cụ phụ thuộc vào chu kỳ thông qua việc áp dụng thế chấp. Tổng thể, các bàn phái sinh nên làm sâu sắc thêm phân tích kịch bản để bao gồm sự giảm lãi suất chậm hơn kỳ vọng trong khi kết hợp các băng thông cho sự quan tâm của người vay kéo dài mặc dù lợi suất đang giữ yếu. Dữ liệu cung cấp một khía cạnh chính xác về hành vi của người tiêu dùng hơn là một sự thay đổi tiêu đề—và đối với những người trong chúng tôi làm quản lý rủi ro tiếp xúc, đó thường là nơi mà sự đối xứng giá cả bị phá vỡ nhất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.