Trong tuần kết thúc vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, đơn xin vay thế chấp MBA của Hoa Kỳ tăng 0,8%, sau khi giảm 10,0% trước đó. Chỉ số thị trường tăng lên 255,5 so với 253,5. Chỉ số mua hiện ở mức 165,1, so với 159,6 trước đó. Tuy nhiên, chỉ số tái cấp vốn giảm xuống 747,5 từ 767,6 trong tuần trước. Lãi suất thế chấp trung bình trong 30 năm đã tăng nhẹ lên 6,84% từ 6,82%. Các đơn xin vay thế chấp thường có mối quan hệ ngược với lãi suất thế chấp. Chúng tôi coi dữ liệu thế chấp mới nhất này là xác nhận tình trạng bế tắc trong thị trường nhà ở, chứ không phải là một điểm chuyển mình. Sự gia tăng nhỏ trong các đơn xin mua dù lãi suất hơi cao hơn cho thấy một nền tảng của nhu cầu ổn định, nhưng thị trường thiếu bất kỳ yếu tố thực sự nào để bùng nổ. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng động lực chính cho các sản phẩm phái sinh vẫn là chính sách của ngân hàng trung ương, chứ không phải là các số liệu về nhà ở hàng tuần. Vấn đề cốt lõi đối với các nhà giao dịch là con đường của Cục Dự trữ Liên bang, hiện đang bị làm mờ bởi các dữ liệu mâu thuẫn. Mặc dù chỉ số CPI tháng 6 năm 2025 mới nhất ghi nhận là 2,8%, cho thấy sự cải thiện, nhưng vẫn cứng đầu ở mức trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Điều này đặt các nhà hoạch định chính sách vào một trạng thái chờ đợi, khiến cho việc đặt cược lớn vào việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần trở thành một đề xuất rủi ro. Các nhận xét gần đây từ Chủ tịch Powell nhấn mạnh sự thận trọng này, nhấn mạnh rằng hội đồng vẫn hoàn toàn “phụ thuộc vào dữ liệu” trước khi cam kết với bất kỳ nới lỏng chính sách nào. Sự không chắc chắn này cho thấy các công cụ liên quan đến kỳ vọng lãi suất, như hợp đồng tương lai SOFR, khả năng sẽ tiếp tục bị giới hạn trong những tuần tới. Chúng tôi tin rằng thị trường đã tính đến khả năng cao về việc lãi suất giữ ổn định cho đến cuộc họp tiếp theo. Đối với các nhà giao dịch đang tìm kiếm các sản phẩm cụ thể về nhà ở như quyền chọn trên quỹ ETF xây dựng nhà ITB, môi trường hiện tại ủng hộ việc bán biến động. Giá nhà trên toàn quốc đã cho thấy sự bền bỉ đáng ngạc nhiên, với chỉ số Giá nhà S&P Case-Shiller gần đây nhất cho thấy mức tăng 4,5% so với năm trước. Sự kiên cường này gợi ý rằng sự sụp đổ giá lớn là không có khả năng xảy ra, khiến các chiến lược như iron condors hoặc covered calls trở nên hấp dẫn hơn so với các cược theo chiều hướng đơn giản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.