Thông tin thị trường 
VT 
Mức thuế và điều chỉnh
Mức thuế quan này có thể bị điều chỉnh, có khả năng tăng hoặc giảm dựa trên tình trạng quan hệ giữa Hoa Kỳ và Canada. Ngày bắt đầu áp dụng mức thuế mới này được ấn định vào ngày 1 tháng 8. Sự áp đặt gần đây của mức thuế quan 35% từ Hoa Kỳ cho hàng hóa nhập khẩu từ Canada đứng đối lập với các mức trước đó là 10% và 25%, được áp dụng theo hàng hóa và tính tuân thủ nguồn gốc. Khung hiện tại cho phép một số phân tầng tùy thuộc vào mức độ tham gia vào các tiêu chuẩn của USMCA. Hiện tại, vẫn chưa có sự rõ ràng về việc liệu cách xử lý này sẽ tiếp tục hay không, và sự không chắc chắn đó đặt ra những thách thức ngay lập tức cho việc định giá các hợp đồng tương lai và điều chỉnh cấu trúc tiền tệ giữa các cặp tiền tệ Bắc Mỹ. Với việc áp dụng thuế bắt đầu từ 1 tháng 8, tác động ngay lập tức là nhu cầu tăng cao đối với các hợp đồng đô la Mỹ ngắn hạn, do các công ty và nhà đầu tư đang tìm cách bảo hiểm cho sự sụt giảm dự kiến của CAD. Thông thường, những chuyển động nhạy cảm như thế này gây ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản ban đầu, đặc biệt là trong các tùy chọn có ngày đáo hạn dài hơn nơi mà các bên tham gia gặp khó khăn trong việc định giá rủi ro giảm giá bất đối xứng cho phía đô la Canada. Điều thú vị là ngôn ngữ xoay quanh sự điều chỉnh chính sách—đặc biệt là những gợi ý rằng các nhượng bộ có thể xảy ra sau sự hợp tác chung về các nỗ lực địa chính trị rộng hơn, chẳng hạn như giảm fentanyl—cho thấy một cơ chế linh hoạt hơn là một đường lối chính sách cứng nhắc. Giọng điệu có thể đàm phán này không nên bị nhầm lẫn với sự mơ hồ. Nó thay vào đó cho thấy rằng việc định giá lại giữa các công cụ có ngày đáo hạn phải chứa một mức phí rủi ro biến động, điều này sẽ phản ứng không chỉ với dữ liệu kinh tế trong nước mà còn với các tín hiệu ngoại giao song phương.Tác động đến thị trường tiền tệ
Chúng tôi cũng ghi nhận rằng những thay đổi này sẽ có khả năng làm thay đổi sự phân bổ của các hợp đồng mở trong chuỗi hợp đồng tương lai tiền tệ IMM. Tác động trên thị trường giao ngay—mặc dù có thể thấy được—không phản ánh đầy đủ cách mà sự biến động đã bắt đầu mở rộng về phía giảm, gợi ý những kỳ vọng về áp lực kéo dài thay vì chỉ là một lần định giá lại. Do đó, các mô hình dựa trên kỳ vọng lãi suất tương quan sẽ cần được điều chỉnh, đặc biệt là ở nơi mà chênh lệch tỷ giá qua biên có thể định giá sai sự gián đoạn dòng vốn tiềm năng. Các nhà giao dịch quyền chọn không phải là những người duy nhất cần phải điều chỉnh. Những người bảo hiểm với vị thế nắm giữ thụ động vào quý ba đang phải đối mặt với vấn đề về sự tiếp xúc không đối xứng đối với việc định giá lại, đặc biệt là nếu các miễn trừ thuế quan ưu đãi không được thực hiện. Do đó, việc kiểm soát sự tiếp xúc gamma xung quanh các cặp CAD/USD cần phải được quản lý mà không phụ thuộc vào các giả định tương quan lịch sử, vốn ít có ý nghĩa hơn trong môi trường định giá lại chính trị. Một số có thể tìm cách tiếp xúc thông qua việc chuyển trọng số vào giỏ tiền tệ Bắc Âu hoặc khám phá các cặp CNH ngắn hạn nơi sự chuyển giao biến động cung cấp độ cong hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, chiến lược này nên được thực hiện cẩn thận—các tín hiệu từ nhiều tài sản cho thấy rằng sự tràn từ thị trường cổ phiếu Bắc Mỹ là điều có thể xảy ra, điều này có thể làm gia tăng áp lực lên nhu cầu đơn vị tại địa phương. Về mặt chơi cấu trúc, hiện tại có quá nhiều biến động trong hướng dẫn thuế để dựa vào các chênh lệch lịch biểu trừ khi các tùy chọn điều kiện được gộp vào. Hơn nữa, khả năng cả việc bãi bỏ và gia tăng thuế hiện nay phụ thuộc vào sự hợp tác phi thương mại có nghĩa là bất kỳ giả định nào về tính tuyến tính từ đây là sai lầm. Quan trọng là, việc thiếu các ràng buộc về thanh khoản đô la không đồng nghĩa với việc định giá hợp đồng tương lai cho đồng đô la Canada không gặp ràng buộc. Chúng tôi định vị tương ứng, duy trì sự linh hoạt quanh các thông báo định giá lại khi các manh mối tài chính xuất hiện qua các kênh ngoại giao.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
