Đồng đô la Mỹ ban đầu giảm nhưng sau đó đã có sự phục hồi một phần, tăng khoảng 60 pip so với euro và nửa số đó so với đô la Úc. Tuy nhiên, nó lại một lần nữa chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Giá vàng đã tăng hơn 100 USD trong hôm nay, gần đạt mức cao mới sau khi trước đó giảm 25 USD. Có một sự chuyển động rõ ràng ra khỏi đồng đô la Mỹ và các tài sản có giá trị USD, cho thấy sự thiếu niềm tin.

Thay đổi Cảm xúc

Sự chuyển động này phản ánh sự yếu kém hiện tại trong tâm lý quanh đồng đô la Mỹ, điều này đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi những kỳ vọng thay đổi về lãi suất và nhu cầu hạn chế đối với các tài sản có giá trị bằng đô la. Sự phục hồi một phần trong giao dịch đầu giờ chủ yếu là kết quả của việc bù đắp vị thế ngắn thay vì đà tăng giá mới. Việc nó gặp khó khăn trong việc giữ lại ngay cả một nửa lợi nhuận so với các đồng tiền có liên quan đến hàng hóa như đô la Úc cho thấy sự lo lắng kéo dài. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên thường mang lại một số hỗ trợ cho đồng đô la, nhưng trong trường hợp này, chúng dường như đang hành động nhiều hơn như một tín hiệu căng thẳng hơn là một lực hút cho dòng chảy. Niềm tin vào các công cụ có thu nhập cố định được định giá bằng USD có vẻ đang giảm, một thực tế được nhấn mạnh bởi sự khác biệt giữa lợi suất và hướng đi của đồng đô la. Lợi suất tăng trong điều kiện bình thường sẽ thu hút vốn vào đồng tiền này, nhưng khi giá trái phiếu giảm và không có nhu cầu mạnh mẽ nào xuất hiện trong chính đồng đô la, chúng ta phải giả định rằng thị trường đang đặt dấu hỏi về giá trị của việc tiếp xúc với USD vào thời điểm này. Đối với vàng, đợt tăng giá hôm nay—xóa sạch sự sụt giảm của ngày hôm qua và hướng tới một mức cao mới—cho thấy một sự chuyển biến quyết định. Động thái đó, không phải do kỳ vọng lạm phát mà do nhu cầu an toàn, đặc biệt đáng chú ý khi xét đến sự yếu kém đi kèm của đồng đô la. Vàng thường có xu hướng phản ứng khi niềm tin vào các loại tiền tệ fiat giảm, và việc nó dao động 100 USD trong một phiên giao dịch gửi đi một thông điệp rõ ràng. Không có sự mơ hồ nào ở đây: các nhà giao dịch ngày càng định giá áp lực lên sự ổn định tài chính, hoặc ít nhất, chuyển sang cách ly khỏi những biến động khó dự đoán. Nhìn kỹ, rõ ràng là chúng ta vẫn chưa ở trong một môi trường tránh rủi ro điển hình—các cổ phiếu không rơi tự do—nhưng dòng tiền vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng cho thấy rằng việc bảo hiểm đang được ưu tiên hơn so với việc tìm kiếm lợi tức. Điều đó đặc biệt liên quan đối với bất kỳ ai dựa vào các giao dịch theo hướng, đặc biệt là khi các xu hướng đã nhanh chóng phục hồi.

Thích ứng Thị trường

Những gì chúng ta đang đối mặt bây giờ là thời điểm mà độ biến động ngụ ý có thể vẫn bị giảm nhẹ, ngay cả khi độ biến động thực tế bắt đầu tăng lên. Điều này thường có lợi cho các chiến lược quyền chọn tìm kiếm các biện pháp bảo hiểm với chi phí đầu vào thấp và hồ sơ không đối xứng. Nếu chúng ta suy nghĩ về việc định vị trong hai đến ba tuần tới, gợi ý sẽ là tránh các delta net-flat và nghiêng nhẹ về các tài sản không phải USD đang cho thấy nhu cầu ổn định trong các đường cong giao dịch giao ngay và kỳ hạn. Lợi suất không ủng hộ đồng đô la, kết hợp với kim loại tăng giá và duy trì ở đó, giảm khả năng xảy ra một thị trường một chiều. Chúng tôi đã nhận thấy điều này trước đây—khi dòng tiền tìm nơi trú ẩn không tập trung vào đô la, các mối tương quan ngược thông thường có thể bị phá vỡ. Đó là nơi mà các nhà giao dịch bị mắc kẹt trong các giao dịch theo hướng đơn giản thường cảm thấy áp lực. Phản ứng sau đó không nên là quá phức tạp hóa các thiết lập mà thay vào đó là giữ mức độ tiếp xúc linh hoạt. Điều kiện căng thẳng trong việc cấp vốn và sự vắng mặt của một mối tương quan ổn định giữa đô la và lợi suất có thể mang lại các cơ hội ngắn hạn lặp đi lặp lại, đặc biệt là xung quanh các sự kiện dữ liệu. Tuy nhiên, việc giữ cho thời gian đến mức tối thiểu có thể phục vụ tốt nhất cho các danh mục đầu tư—các điểm vào sẽ quan trọng hơn nhiều so với chỉ hai hoặc ba tháng trước. Trên hết, chúng ta nên chấp nhận rằng các điểm tựa truyền thống đã bị nới lỏng một chút. Điều đó làm thay đổi cuộc chơi—không theo cách nào kịch tính—but đủ để yêu cầu thích ứng nhanh chóng. Sự hào hứng với việc phục hồi của đồng đô la nên được thận trọng nhất, đặc biệt khi các đợt phục hồi phụ thuộc vào những nhân tố nông cạn như việc bù đắp vị thế ngắn thay vì nhu cầu thực sự.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.