Rupiah Ấn Độ ban đầu đã yếu đi so với Đô la Mỹ sau khi Mỹ phát động các cuộc không kích vào các cơ sở hạt nhân ở Iran, đẩy tỷ giá USD/INR gần 87.00. Tuy nhiên, nó đã đảo chiều khi dữ liệu PMI của Mỹ hỗn hợp và các bình luận ôn hòa từ Fed Bowman làm giảm nhu cầu đối với Đô la. Cặp USD/INR ổn định trong phiên châu Âu nhưng đã chứng kiến Rupiah mạnh lên trong phiên Mỹ. Sự chuyển biến này được hỗ trợ bởi các chỉ số PMI nội địa mạnh mẽ và giá dầu thô giảm, điều này giúp kéo cặp tỷ giá ra khỏi mức 87.00. Hiện giao dịch quanh mức 86.54, triển vọng của Rupiah vẫn thận trọng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đang diễn ra.

Tác động của Căng thẳng Địa chính trị

Căng thẳng địa chính trị đã làm rung chuyển các thị trường toàn cầu, với những lo ngại gia tăng về các hành động trả đũa tiềm tàng tại Trung Đông. Giá dầu thô đã tăng vọt do sự lo ngại về Eo biển Hormuz nhưng đã hạ nhiệt khi việc gián đoạn cung ứng ngay lập tức được đánh giá lại. Sự biến động này đặt áp lực lên Rupiah do Ấn Độ phụ thuộc nặng nề vào dầu nhập khẩu. Sự phụ thuộc kinh tế của Ấn Độ vào dầu thô nhập khẩu đặt ra rủi ro nếu giá dầu tăng vọt, có thể ảnh hưởng đến thâm hụt thương mại và lạm phát. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ có thể can thiệp để ngăn Rupiah gần 87.00 so với Đô la. Tuy nhiên, các tín hiệu kinh tế tích cực từ trong nước, như dữ liệu PMI mạnh cho thấy một số ổn định giữa những bất ổn toàn cầu. Với cặp USD/INR dao động quanh mức 86.54, diễn biến gần đây của Rupiah Ấn Độ phản ánh sự giằng co giữa các tín hiệu toàn cầu và sự kiên cường nội tại. Mối quan hệ trước đây với mức 87.00 một phần được thúc đẩy bởi sự leo thang từ bên ngoài – các cuộc không kích của Hoa Kỳ nhằm vào các địa điểm quan trọng của Iran, điều này đã khơi dậy nỗi lo về những hậu quả địa chính trị kéo dài. Ban đầu, điều này đã khiến Rupiah giảm, khi các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Ấn Độ chuẩn bị cho giá dầu tăng lên và những ảnh hưởng theo sau đến tài khoản vãng lai của họ. Tuy nhiên, sự rút lui tiếp theo của Đô la trùng hợp với dữ liệu PMI của Mỹ không mấy khả quan, cùng với quan điểm mềm mỏng từ Bowman của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này đã khôi phục nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn và ngăn chặn sức mạnh Đô la gia tăng thêm lúc này. Chúng tôi diễn giải điều này thành một sự chuyển biến nhẹ trong tâm lý thị trường, nơi mà sự yếu kém của kinh tế Mỹ, mặc dù không cực đoan, đặt ra câu hỏi về thời điểm và quy mô của việc thắt chặt thêm từ Fed. Những nhận xét của Bowman, mặc dù không phải là một cam kết chính thức, đã gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể có xu hướng giữ lãi suất hơn là tăng chúng, nếu lạm phát đi ngang.

Các chỉ số Kinh tế Nội địa

Tại trong nước, Ấn Độ tiếp tục sản xuất các tín hiệu khuyến khích. Các chỉ số PMI mạnh hơn chỉ ra rằng hoạt động kinh doanh trong cả sản xuất và dịch vụ vẫn vững mạnh, cho thấy nhu cầu toàn ngành tiếp tục. Đồng thời, sự giảm mạnh trong giá dầu thô – sau sự hoảng loạn ban đầu về các tuyến cung ứng – đã giúp xoa dịu lo ngại về lạm phát nhập khẩu. Đối với một quốc gia mà hơn 80% nhu cầu dầu là nhập khẩu, giá của Brent hoặc WTI ảnh hưởng trực tiếp đến cán cân thương mại và sức mua của đồng tiền nước này. Khi các chỉ số dầu toàn cầu hạ nhiệt, áp lực lên Rupiah cũng giảm. Tuy nhiên, không gian cho sự tăng giá bền vững có vẻ hạn chế trong ngắn hạn. Những phát triển địa chính trị ở Trung Đông vẫn có khả năng làm thay đổi tâm lý một cách đột ngột. Eo biển Hormuz vẫn là một điểm nóng nhạy cảm, và bất kỳ sự cố nào trong việc di chuyển tàu chở dầu có thể khơi dậy sự lo lắng trên thị trường. Trong khi Ấn Độ có thể không liên quan trực tiếp, nhưng vẫn dễ bị tổn thương với các kịch bản gián đoạn dầu mỏ. Điều này có nghĩa là cần chú ý hơn đến hai phát triển song song—giá năng lượng quốc tế và hướng đi tiền tệ tại Mỹ. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, Rupiah sẽ lại gặp phải áp lực giảm. Điều đó có thể khiến Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ phải can thiệp nhẹ nhàng, củng cố băng dưới gần mức 87.00 thông qua các hoạt động ngoại hối hoặc quản lý thanh khoản. Mặc dù chưa được công bố chính thức, nhưng những nỗ lực ổn định này đã xuất hiện trước đây trong các giai đoạn giảm giá đột ngột. Lợi suất trái phiếu từ Mỹ cũng cần được theo dõi kỹ. Trong khi lợi suất thực có phần điều chỉnh nhẹ, nhưng vẫn đủ cao để thu hút sự quan tâm của nước ngoài, điều này có thể làm chuyển hướng dòng vốn ra khỏi tài sản Ấn Độ. Bối cảnh đó giữ áp lực lên Rupiah, mặc dù bất kỳ sự đảo ngược nào trong xu hướng lợi suất do những vết nứt trong dữ liệu vĩ mô của Mỹ sẽ phần nào làm giảm áp lực lên đồng tiền này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.