Động lực thị trường đang thay đổi với giá dầu giảm và cổ phiếu tăng, trong khi đồng đô la Mỹ đang trải qua một đợt suy giảm. Sự thay đổi này diễn ra sau cuộc trả đũa mang tính biểu tượng của Iran đối với một căn cứ của Mỹ tại Qatar, được coi là một màn trình diễn trong nước hơn là khởi đầu của một sự leo thang rộng rãi hơn. Giá trị của đồng đô la Mỹ đã chứng kiến một sự đảo ngược mạnh mẽ, chuyển từ lợi nhuận ban đầu sang tổn thất đáng kể. Đồng euro đã được hưởng lợi từ sự thay đổi này, tăng 41 pips tổng thể và phục hồi 140 pips từ những mức thấp trước đó, gần mức 1.1600.

Phản Ứng Thị Trường Đối Với Các Sự Kiện Địa Chính Trị

Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay cung cấp một phản ứng rõ ràng rằng địa chính trị không chuyển thành sự lo ngại rủi ro kéo dài. Thị trường dường như đã đánh giá động thái trả đũa từ Iran chủ yếu mang tính chất trình diễn nội bộ hơn là khởi đầu của việc leo thang rộng rãi hơn. Kết quả là, đồng euro bị bán quá mức đã tìm thấy hỗ trợ ngay lập tức và đã cố gắng lấy lại gần như toàn bộ tổn thất trước đó, phục hồi một phần của động lực giảm giá trước đó và tiếp cận một mức độ tâm lý. Song song, sự đảo ngược đột ngột của đồng đô la Mỹ đã theo một mô hình thường xuất hiện khi sự lo lắng địa chính trị nhường chỗ cho các dấu hiệu kinh tế vĩ mô đang chi phối. Với những lợi nhuận trước đó bị xóa bỏ, đồng đô la đã giảm mạnh trên tất cả các mặt. Di chuyển này xảy ra ngay cả khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc vẫn tương đối ổn định, điều này gợi ý đến việc giải phóng vị thế thay vì điều chỉnh giá mới. Chúng ta đã thấy trước đây rằng những sự đảo ngược như vậy có thể bị phóng đại khi các nhà tham gia thị trường nghiêng quá nhiều về một phía trước các rủi ro sự kiện đã biết.

Ý Nghĩa Đối Với Các Nhà Giao Dịch Và Thị Trường

Trong bối cảnh như vậy, điều cần cân nhắc ngay lập tức là việc điều chỉnh con đường lãi suất—không chỉ cho Cục Dự trữ Liên bang, mà còn cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Những nhận xét gần đây của Goolsbee không có ảnh hưởng lâu dài đến xác suất lãi suất cuối cùng, nhưng đã tạo ra đủ nghi ngờ để chuyển cảm xúc về phía kiên nhẫn thay vì quyết tâm diều hâu. Điều đó được phản ánh qua giá hoán đổi, hiện đang nghiêng một chút hơn về khả năng cắt giảm của Fed sớm hơn so với những gì đã được tính toán chỉ một tuần trước. Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến việc định hướng thời gian thông qua các công cụ phái sinh, việc điều chỉnh giá này mang đến sự không đối xứng có thể hành động được. Chúng tôi ưu tiên các cách thức sẽ có lợi từ sự mềm mềm vừa phải của đồng đô la mà không dự đoán sự tăng tốc mạnh mẽ. Các phản ứng rủi ro ngắn hạn đã bắt đầu nghiêng về hướng đó, và sự di chuyển trong euro-dola cho thấy rằng việc nghiêng về phía đồng xanh có thể tiếp tục mang lại cơ hội, đặc biệt là vào vòng tiếp theo của dữ liệu PMI và kỳ vọng lạm phát tiêu dùng. Trong khi đó, sự gia tăng của cổ phiếu trong bối cảnh dòng tiền đồng đô la yếu hơn không phải là một sự trùng hợp. Đã có sự trở lại việc tìm kiếm các giao dịch tái tài chính, với các lĩnh vực công nghệ và chu kỳ nhận được sự quan tâm vào phiên mở cửa New York. Đồng đô la thấp hơn cải thiện khả năng sinh lời cho các công ty đa quốc gia, và điều đó giờ đây đang được tích hợp vào các cấu trúc tùy chọn nhìn về phía trước. Lợi ích mở trong các giao dịch quyền chọn trên các chỉ số vốn hóa lớn đã tăng lên, đặc biệt là với các ngày hết hạn vào cuối tháng Hai. Với sự thay đổi rộng hơn này, việc bán biến động đã gia tăng rõ rệt trong các hợp đồng tương lai chỉ số Mỹ. Điều đó làm cho bất kỳ cú sốc tương lai nào càng dễ dàng hơn để kích hoạt sự điều chỉnh vị thế nhanh chóng. Chúng tôi hiện đang theo dõi chặt chẽ các bề mặt biến động để tìm kiếm bất kỳ sự dốc đứng nào có thể gợi ý về áp lực thêm đang được định giá. Chưa có dấu hiệu nào rõ ràng, điều này củng cố quan điểm rằng các người chơi phái sinh đã vượt qua những phản ứng địa chính trị ban đầu và đang trở lại định giá theo xu hướng vĩ mô thay vì tìm nơi trú ẩn an toàn. Từ phía chúng tôi, thiên lệch giờ đây xoay quanh các bất ngờ dữ liệu toàn cầu. Các thông báo sắp tới sẽ xác định xem sự phục hồi này trong tài sản rủi ro có giữ vững được hay không. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các rào cản giảm giá trong euro-dollar dường như đã được bảo hiểm tốt, và xác suất trong hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy rằng các bộ phận thu nhập cố định đang giảm dần các kịch bản thắt chặt mạnh mẽ. Điều này sẽ tiếp tục là nơi chúng tôi tìm kiếm các tín hiệu rõ ràng hơn trong vài phiên tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.