Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được kỳ vọng giữ lãi suất không đổi hôm nay, đồng đô la Mỹ giao dịch giảm nhẹ. Nó chỉ tăng so với franc Thụy Sĩ, với mức tăng 0,20%, và yếu nhất so với yen Nhật và đô la Úc, giảm 0,25% và 0,28%, tương ứng. Trong dữ liệu kinh tế châu Âu, CPI của EU khớp với kỳ vọng với mức 2,3% tiêu đề và 1,9% đo lường cốt lõi. ECB đã cắt giảm lãi suất mười lần, báo hiệu khả năng ổn định tiềm năng khi lãi suất trở nên mở rộng. Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã cắt giảm lãi suất từ 5,5% xuống 4,5%, và các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi chỉ dẫn về chính sách tương lai trong bối cảnh thách thức lạm phát.

Dữ liệu Vay thế chấp và Nhà ở của Mỹ

Đơn xin vay thế chấp của Mỹ giảm 2,6% trong tuần này, với một chút giảm trong lãi suất vay thế chấp 30 năm trung bình. Các công bố kinh tế cũng bao gồm giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở, với giấy phép được kỳ vọng sẽ tăng lên 1,428 triệu và khởi công sẽ giảm nhẹ xuống 1,357 triệu. Các yêu cầu xin thất nghiệp ban đầu và tiếp tục, được phát hành sớm do kỳ nghỉ Juneteenth, được kỳ vọng sẽ giữ ổn định. Căng thẳng địa chính trị gia tăng khi mối quan hệ Mỹ-Iran trở nên căng thẳng vì những mối đe dọa gần đây. Trong thị trường, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gợi ý về những mức tăng nhỏ, trong khi giá dầu thô tăng 0,29 đô la. Giá vàng giảm năm đô la, và Bitcoin vẫn hầu như không đổi. Những gì chúng ta thấy hôm nay nên được đọc không phải là một bất ngờ lớn, mà như một sự xác nhận về tâm trạng ổn định. Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên như dự đoán, và thay vì tạo ra một làn sóng trong thị trường ngoại hối, động thái – hoặc sự thiếu vắng của một động thái – đã khiến đồng đô la trôi nổi một chút. Sự yếu kém của nó so với yen Nhật và đô la Úc phản ánh hai áp lực: cả hai đồng tiền đều được hưởng lợi từ các yếu tố nội địa, và đồng đô la đơn giản là chưa có lý do mới để tăng tốc. Các số liệu CPI cốt lõi từ châu Âu cho chúng ta thấy rằng mức tăng giá đang cân bằng lại sau một thời gian chính sách thắt chặt hơn từ Frankfurt. Lạm phát gần đạt mục tiêu và việc cắt giảm lãi suất đã diễn ra có nghĩa là chúng ta đang bước vào một bối cảnh mà sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch sẽ ngày càng chú ý đến hướng dẫn tương lai và hình dạng của bảng cân đối kế toán, không chỉ các thiết lập lãi suất qua đêm. Hướng đi gần đây của Lagarde không gợi ý về những thay đổi nhanh chóng mà về sự kiên nhẫn. Với việc lãi suất trở nên thân thiện hơn với tăng trưởng, các tài sản khu vực đồng euro có thể thu hút sự quan tâm mới nếu hoạt động kinh tế duy trì.

Hoạt động Kinh tế và Phản ứng Thị trường

Qua Đại Tây Dương, sự giảm sút gần đây trong các đơn xin vay thế chấp không phải là một dấu hiệu cảnh báo riêng lẻ, nhưng khi đối chiếu với dữ liệu nhà ở sắp tới, điều đó đòi hỏi sự chú ý. Nếu giấy phép xây dựng tăng lên, như dự kiến, với khởi công giảm nhẹ, thì điều này chỉ ra rằng thị trường đang chuẩn bị một cách thận trọng cho nhu cầu dài hạn hơn, ngay cả khi hộ gia đình vẫn nhạy cảm với chi phí. Lãi suất vay, mặc dù giảm nhẹ trong tuần, vẫn ở mức cao tương đối, vì vậy bất kỳ sự phục hồi bền vững nào trong lĩnh vực nhà ở sẽ đòi hỏi lãi suất giảm một cách nhất quán trong vài tháng. Thời gian chờ đợi đó là điều mà những người theo dõi chính sách nên nhớ. Dữ liệu lao động ở Mỹ, đặc biệt là các yêu cầu xin thất nghiệp, được công bố trước trong tuần này do kỳ nghỉ, với kỳ vọng về số liệu ổn định. Bất kỳ sự sai lệch nào ở đây – và nó sẽ cần phải là một sự sai lệch rõ ràng – sẽ có khả năng kích thích phản ứng ngay lập tức trong các công cụ lãi suất ngắn hạn hơn. Chúng ta đang theo dõi sự nhất quán thay vì sốc, và mức độ bất ngờ vẫn ở mức cao. Về tâm trạng thị trường rộng lớn hơn, sự tăng nhẹ trong các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán gợi ý về sự thận trọng trong việc nắm giữ rủi ro. Đây không phải là cơn sốt mua sắm. Đây là một sự tiến bước chậm rãi hướng tới việc tiếp xúc. Sự tăng nhẹ của dầu thô cho thấy thị trường năng lượng đang phản ứng nhiều hơn với những hạn chế về cung hơn là tín hiệu từ cầu vào lúc này. Trong khi đó, sự giảm giá vàng biện minh cho một sự tăng nhẹ trong tâm lý đồng đô la qua đêm và giảm phòng ngừa chống lại sự biến động bất ngờ. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là liên quan đến các nhạy cảm ở Trung Đông, có thể trở lại trong giá tài sản trong hai tuần tới. Mặc dù chưa được định giá ngay lập tức, các mẫu hình trong quá khứ sẽ cho thấy các nơi trú ẩn an toàn có thể sẽ thấy sự tăng cường nếu các tiêu đề trở nên gay gắt hơn. Biến động vẫn bị nén nhưng đang rình rập bên dưới – sẵn sàng nổi lên khi có sự thay đổi trong lợi suất hoặc sự bất ổn trong kỳ vọng lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.