Đồng đô la đang trải qua sự suy giảm trên mọi mặt trận khi giao dịch buổi sáng ở châu Âu bắt đầu, tiếp tục xu hướng bán tháo từ ngày hôm trước. Sự nhảy vọt đầu tuần đã không duy trì được đà, với việc hành động giá hiện đang quay lưng lại với đồng tiền này. EUR/USD đã tăng trở lại trên 1.1200, tiếp cận khoảng trống từ đầu tuần. USD/JPY đã giảm 0.8% xuống 146.30, thách thức một đột phá dưới mức trung bình động 100 giờ là 146.58. GBP/USD đã tăng lên 1.3350, trong khi AUD/USD gần chạm mức 0.6500, mặc dù các hợp đồng quyền chọn lớn có thể hạn chế việc tăng thêm cho đến khi giao dịch tại Mỹ bắt đầu.

Đô la Đối mặt với Thách thức

Đồng đô la đang đối mặt với thách thức mặc dù thị trường chứng khoán ổn định và tâm lý rủi ro vẫn mạnh mẽ sau những tin tức giao dịch gần đây. Điều mà bài viết hiện tại đang nói, một cách đơn giản, là đồng đô la đã mất giá so với các đồng tiền lớn. Mặc dù tâm lý trong các thị trường chứng khoán tương đối ổn định và lòng tin vào các tài sản có rủi ro, đồng bạc xanh vẫn tiếp tục giảm. Những lợi nhuận ban đầu vào đầu tuần đã nhanh chóng phai nhạt, và chúng ta đã chứng kiến một ngày thứ hai liên tiếp bị áp lực giảm đều đặn. Euro lại một lần nữa giao dịch trên 1.1200, gần với những mức mà giá đã hạ xuống trước đó. Đồng bảng Anh và đồng đô la Úc cũng đã tăng lên, trong khi đồng yên đã mạnh lên đủ để đe dọa một mức hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn. Những gì chúng ta đang thấy không chỉ là một biến động tạm thời. Đó là áp lực đang gia tăng từ cả việc định vị và các yếu tố xúc tác sắp tới. Đối với những ai phản ứng với sự di chuyển ngắn hạn, đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh, điều này yêu cầu điều chỉnh—không chỉ về giả định giá cả mà còn về thời gian và cấu trúc. Hành động giá đã thay đổi, và hành vi đơn giản đó quan trọng hơn bất kỳ câu chuyện nào khi động lực chiếm ưu thế hơn chủ đề. Lấy ví dụ đồng yên. Nó không được thúc đẩy bởi yêu cầu an toàn, mà thực tế là bởi các lực lượng kỹ thuật khi nó phá vỡ dưới các mức trung bình động. Sự vắng mặt gần đây của Suzuki trong các bình luận về can thiệp có thể không quan trọng như nó có vẻ. Các dòng tiền cho thấy rằng người bán đang ngày càng tự tin hơn. Các điểm dừng đang được xóa bỏ. Ở thời điểm này, các khoảng cách trở nên rộng hơn. Trong kinh nghiệm của chúng tôi, điều này thường mang lại kết quả nhanh chóng và rõ ràng hơn, đặc biệt là xung quanh các sự kiện được lên lịch. Còn về đồng euro, không phải là có sự lạc quan mới mẻ xuất phát từ Frankfurt—mà là về việc thiếu sự kháng cự khi các hợp đồng gọi vẫn tiếp tục xuất hiện trong các đợt giảm nhẹ. Nếu mức 1.1200 giữ vững cho đến khi đóng cửa hôm nay, khoảng trống giảm vào đầu tuần có thể trở thành đáy tạm thời. Điều đó mở ra một con đường rất rõ ràng cho các nhà giao dịch dựa trên biểu đồ bắt đầu nhắm đến các mức cao hàng tuần, đặc biệt là nếu dữ liệu của Mỹ có kết quả yếu.

Thay đổi Hành vi Thị trường

Ở nơi khác, đồng bảng Anh đang chứng kiến dòng chảy nhanh chóng. Nó đã mở rộng gần như không gặp trở ngại khi di chuyển qua các mức đã từng cản trở trước đó. Bailey vẫn giữ theo kịch bản trong các thông điệp gần đây, nhưng điều đó có thể ít quan trọng hơn thực tế rằng độ biến động đang được mua mạnh mẽ trong bất kỳ sự điều chỉnh nào. Điều này gợi ý những thay đổi sâu hơn trong việc định vị. Đồng đô la Australia đi kèm với một cảnh báo. Mặc dù nó đã tăng nhẹ, sự hiện diện của các hợp đồng quyền chọn lớn gần mức 0.6500 là điều cần cân nhắc. Những rào cản liên quan đến các mức giá cụ thể này, đặc biệt là gần giờ cắt của New York, có thể làm chậm lại các nỗ lực đột phá ngắn hạn. Điều này tạo ra hai lớp: một bóng phía trên nơi mà việc tăng giá gặp kháng cự, và nhu cầu gia tăng từ những người mua dip đang cố gắng dự đoán một sự tạm dừng trong các biến động giảm. Đối với những ai đang quản lý delta hoặc phòng ngừa gamma, đã đến lúc cần chú ý đến mức độ nhạy cảm của các vị thế khi tỷ lệ dự đoán giao dịch dưới mức biến động thực tế. Chúng tôi nhận thấy rằng các hợp đồng hàng ngày đang bắt đầu kéo xa khỏi các khoảng lịch sử. Điều này thường xảy ra trước khi có sự gia tăng trong biến động. Phòng ngừa delta sẽ cần hoạt động tích cực hơn, với việc điều chỉnh trong ngày thường xuyên hơn so với hai tuần trước. Tâm trạng có thể vẫn phản ứng với dữ liệu, đặc biệt là đến từ Mỹ. Với các chỉ số CPI và thất nghiệp sắp tới, kỳ vọng lãi suất tiếp tục dao động gần ngưỡng mà các chức năng phản ứng chuyển đổi. Nhận định cuối cùng của Powell đã giảm bớt tính cấp bách, nhưng một chỉ số CPI thấp có thể lại thay đổi hành vi của trái phiếu. Cuối cùng, chúng ta đang theo dõi sự sụt giảm trong nhu cầu bảo vệ đô la. Giá trị quyền chọn cho thấy sự giảm sút trong khẩu vị đối với các giao dịch an toàn. Điều này mang lại trọng số lớn hơn cho các chuyển động giá spot, và ít hơn cho các công cụ biến động. Sự thay đổi đó thường kéo chi phí tài trợ vào tầm nhìn. Với các hợp đồng hoán đổi tiền tệ chéo điều chỉnh vừa phải và không có sự thắt chặt nghiêm trọng trong chênh lệch cơ sở ngoài khơi, các nhà đầu cơ dễ dàng giữ vị thế bán đô la lâu hơn bình thường. Điều mà chúng ta nên làm là phản ứng nhanh hơn—không phải chỉ về quy mô, mà là về cấu trúc. Giảm bớt các vị thế cuối kỳ trong khi tăng cường sự linh hoạt ở đầu trên là hợp lý. Các chiến lược calendar fly có thể mở ra cơ hội, đặc biệt là trong các cặp tiền tệ yên và euro, nơi sự hao mòn theta là thứ yếu so với biến động thực tế. Sự di chuyển rộng lớn chống lại đồng đô la không chỉ là phản ứng trước các tiêu đề. Giờ đây, nó được củng cố bởi động lực. Trong kinh nghiệm của chúng tôi, khi hành vi giao dịch phản ánh niềm tin thay vì chỉ theo đuổi tiêu đề, các chọn lựa bắt đầu trả tiền cho những người nắm giữ bằng các biến động nhanh hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.