Cặp AUD/USD đã giảm xuống gần 0.6450, giảm từ mức cao 0.6500 do hoạt động kinh doanh giảm ở Trung Quốc ảnh hưởng đến Đô la Australia. Dữ liệu gần đây cho thấy tăng trưởng vừa phải trong PMI Sản xuất và Dịch vụ Caixin vào tháng Tư, bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ. Trung Quốc phải đối mặt với thuế nhập khẩu tăng từ Mỹ, với mức thuế 145% đối với hàng xuất khẩu làm hạn chế các đối tác thương mại của Trung Quốc. Tình hình này đã tác động đáng kể đến Đô la Australia, vốn phụ thuộc mạnh vào xuất khẩu sang Trung Quốc.

Kỳ Vọng Lãi Suất của Ngân Hàng Dự Trữ Australia

Có sự mong đợi rằng Ngân hàng Dự trữ Australia có thể giảm Lãi suất Chính thức trong cuộc họp chính sách sắp tới, gây áp lực lên AUD. Trong khi đó, Đô la Mỹ đã phục hồi, trở lại gần 99.75 từ 99.50, khi sự chú ý chuyển sang thông báo chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đáng kể đến Đô la Mỹ, với các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất định hình giá trị của nó. Nới lỏng định lượng và thắt chặt định lượng là những phương pháp chính mà Fed sử dụng để ảnh hưởng đến đồng tiền. Nới lỏng định lượng thường dẫn đến Đô la Mỹ yếu hơn, trong khi thắt chặt định lượng thường có tác dụng ngược lại. Những biện pháp này thường được thực hiện để ứng phó với các điều kiện kinh tế, như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Với sự giảm sút mới đây của cặp AUD/USD xuống khoảng 0.6450, vai trò của sản lượng kinh tế Trung Quốc vẫn là yếu tố quyết định. Với hoạt động sản xuất và tăng trưởng dịch vụ chậm lại, như thấy trong các chỉ số PMI của Caixin, chúng ta đã thấy các hậu quả xuất hiện ngay lập tức đối với các loại tiền tệ nhạy cảm với hàng hóa. Sự phát triển như vậy không nên gây ngạc nhiên, đặc biệt khi căng thẳng thương mại gia tăng. Mức thuế nhập khẩu 145% do Washington áp đặt không chỉ ở trong các cuộc thảo luận chính sách lý thuyết—nó lọc qua các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu gần như ngay lập tức. Có một phản ứng dây chuyền ở đây. Áp lực xuất khẩu làm giảm triển vọng tăng trưởng của Australia. Điều này làm tăng khả năng rằng Lowe và Ngân hàng RBA có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất sớm hơn so với những gì đã được phân tích trước đó từ biên bản. Các nhà đầu tư đã phản ánh một phần điều này với áp lực giảm lên lợi suất, và chúng tôi thấy một số phần của đường cong phẳng lại tương ứng. Do đó, Đô la Australia đã sớm định giá cho hướng dẫn mềm hơn trong tương lai. Điều này có ý nghĩa cho vị trí—chúng ta nên thận trọng với việc quá lâu ở phía dài, đặc biệt nếu các dữ liệu vĩ mô ngắn hạn từ Trung Quốc tiếp tục không như mong đợi.

Impacts On US Dollar Resilience

Trong khi đó, đồng bạc xanh đang cho thấy khả năng phục hồi. Sự chuyển động từ 99.50 đến gần 99.75 không phải là sự kiện lớn trong cô lập, nhưng bối cảnh là quan trọng. Sự chú ý này phù hợp với kỳ vọng về ngôn ngữ của Powell xung quanh cài đặt tiền tệ của Mỹ. Nếu Fed khẳng định sự kiên nhẫn nhưng giữ thái độ không cam kết, sự biến động của thị trường có thể tăng lên. Khi đó, chúng ta có thể ở trong một môi trường mà đồng dollar giao dịch nhiều hơn dựa trên sự yếu kém tương đối ở nơi khác hơn là sức mạnh ngoại lệ. Điều này quan trọng cho bảng cân đối giữ các vị thế hỗn hợp. Có một yếu tố phân kỳ chính sách đang xuất hiện trở lại trong định giá FX. Với Fed tạm ngừng tăng lãi suất giữa bối cảnh lạm phát lõi giảm, nhưng với khả năng thắt chặt định lượng vẫn đang trong cuộc thảo luận, chúng ta cần theo dõi mức độ mà các thị trường tiền tệ phản ứng. Nếu QT được nhấn mạnh hoặc thậm chí mở rộng nếu Bộ Tài chính duy trì tốc độ phát hành cao hơn, điều đó có thể hỗ trợ đồng bạc xanh hơn nữa. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào từ Martin Place cho thấy nhạy cảm với sự suy yếu của thị trường lao động có thể kéo AUD/USD xuống dưới 0.6400 rất nhanh chóng. Điều đáng quan tâm bây giờ là xem xét các phí bảo hiểm tùy chọn. Độ biến động ngụ ý đang bắt đầu điều chỉnh phản ứng với các tín hiệu từ ngân hàng trung ương. Nếu bạn đang điều hướng các sản phẩm phái sinh ngắn hạn, hãy lưu ý đến độ nghiêng—các nhà giao dịch đang bắt đầu nghiêng vào bảo vệ giảm giá trên đồng Aussie, gương phản chiếu cả kỳ vọng về lãi suất và sự yếu kém trong cầu bên ngoài. Chúng ta không cần đoán ý định; giá cả đã cho biết cảm xúc nghiêng về đâu. Các chỉ báo kỹ thuật đáng được tôn trọng trong vùng này. Cặp AUD/USD đang chạm đến mức hỗ trợ 0.6450 không chỉ là một con số tâm lý. Các mức phá vỡ tại những mốc này trong các phiên trước đây thường mở ra cánh cửa cho những cơn biến động intraday mạnh hơn, đặc biệt khi kết hợp với những giờ thanh khoản mỏng trong giao dịch châu Á. Đối với chúng tôi, sự phù hợp giữa tình trạng suy yếu cơ bản và sự mong manh kỹ thuật làm cho trường hợp cho các giao dịch carry thận trọng và các điểm dừng gần gũi trở nên mạnh mẽ hơn. Nhìn về phía trước, hãy xem xét chênh lệch lợi suất. Các chênh lệch giữa Mỹ và Australia đang dần mở rộng, và điều đó thường có lợi cho USD. Nhưng không chỉ về tiêu đề—hãy theo dõi cách mà phí rủi ro tín dụng điều chỉnh cùng với nó. Nếu lòng tham rủi ro lại yếu đi do những lo lắng vĩ mô rộng lớn hơn, dòng tiền an toàn có thể mang lại cho đô la một sự hỗ trợ thêm, ngay cả khi lợi suất trái phiếu của Bộ Tài chính ngừng lại. Các nhà giao dịch ở cả hai bên cặp này không nên bỏ qua các tín hiệu cầu trong kim loại cơ bản và năng lượng. Những yếu tố này gắn liền với câu chuyện lớn hơn về AUD. Sự giảm mạnh hơn trong đồng và quặng sắt có thể thúc đẩy sự yếu kém của đồng tiền. Và đối với những người hedging, đó là động lực bổ sung để gia tăng bảo vệ độ biến động nếu các vị thế chưa được điều chỉnh delta. Cuối cùng, chúng tôi theo dõi cách mà kỳ vọng thay đổi—không chỉ là những thay đổi tuyệt đối trong chính sách. Các nhà giao dịch có thể nhận thấy rằng những chuyển động nhẹ nhàng quanh 0.6450 trở thành nhiều hơn chỉ là một ngưỡng kỹ thuật. Chúng là khu vực phản ánh trọng lượng nén của sự không chắc chắn chính sách, căng thẳng Mỹ-Trung, và sự mong manh của kinh tế. Chúng ta hiện đang bước vào một giai đoạn mà bất kỳ gợi ý nào về bất ngờ trong chính sách, ở cả hai bên, đều có thể được khuếch đại trong hành động giá nhanh hơn bình thường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.