S&P 500 đã trải qua một sự tăng trưởng mạnh mẽ khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell gợi ý về những điều chỉnh chính sách tiềm năng do các điều kiện hạn chế hiện tại. Các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất khoảng 82% cho một đợt cắt lãi suất vào tháng 9, với tổng mức giảm đạt 54 điểm cơ bản vào cuối năm. Sự tăng giá cổ phiếu này là kết quả của việc tháo gỡ các vị thế phòng hộ chứ không phải do sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Sự chú ý đang dần chuyển hướng tới báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp sắp tới của Mỹ, điều này sẽ ảnh hưởng đến các dự báo lãi suất. Dữ liệu mạnh có thể làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 xuống còn 50/50, có khả năng gây ra một sự chuyển hướng quyết liệt ảnh hưởng đến thị trường ngắn hạn. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể dẫn đến kỳ vọng tăng lên về một đợt cắt giảm lãi suất thứ ba, do đó hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Phản ứng của S&P 500

S&P 500 đã hồi phục từ một đường xu hướng chính xung quanh mức 6,365, với động lực tăng lên sau những phát biểu của Powell. Bất kỳ sự giảm giá nào nữa về mức này có thể thu hút người mua, trong khi việc phá vỡ có thể khiến người bán đẩy nó về phía mức 6,200. Trên các biểu đồ ngắn hạn, khung thời gian 1 giờ cho thấy sự bứt phá qua một đường xu hướng giảm, thúc đẩy người mua gia tăng các vị thế tăng trước khi có sự điều chỉnh. Các báo cáo quan trọng trong tuần này bao gồm Độ tự tin của người tiêu dùng Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, và chỉ số giá PCE. Những bình luận gần đây của Powell cho thấy Fed đang mở cửa cho việc điều chỉnh lập trường của mình, điều này đã thúc đẩy sự tăng điểm của S&P 500 vào thứ Sáu tuần trước. Phần lớn của động thái này không chỉ là việc mua mới, mà là việc các nhà giao dịch tháo gỡ các vị thế phòng hộ khi những lo ngại về việc tăng lãi suất nhiều hơn đã giảm. Trên thực tế, chúng ta đã thấy Chỉ số Biến động CBOE (VIX) giảm xuống dưới 14, xác nhận rằng các hợp đồng bảo vệ đang được đóng lại. Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược mạnh mẽ vào một đợt cắt giảm lãi suất, với Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 82% cho một cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 17 tháng 9. Thị trường đã tính toán tổng cộng 54 điểm cơ bản giảm lãi suất vào cuối năm, ngụ ý rằng một đợt cắt giảm thứ hai gần như chắc chắn cho tháng 12. Sự chuyển biến trong kỳ vọng này là động lực chính cho tâm lý thị trường hiện tại.

Các chỉ số kinh tế dự kiến

Chúng ta hiện đang tập trung vào báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp quan trọng của Mỹ dự kiến công bố vào tuần tới. Các nhà kinh tế dự đoán một số liệu chính là +170,000 việc làm cho tháng 8, giảm nhẹ so với +185,000 việc làm được báo cáo cho tháng 7 năm 2025. Một số liệu vượt xa dự báo này có thể thách thức câu chuyện cắt giảm lãi suất tháng 9 và gây ra sự yếu kém trong ngắn hạn. Ngược lại, một báo cáo việc làm yếu sẽ có khả năng củng cố các cược ôn hòa và thậm chí có thể dẫn đến việc các nhà giao dịch tính toán về một đợt cắt giảm lãi suất thứ ba vào cuối năm. Trong kịch bản này, chúng tôi sẽ kỳ vọng thấy sự hỗ trợ liên tục cho cổ phiếu. Thiết lập này cảm thấy tương tự như sự xoay chuyển của thị trường mà chúng tôi đã thấy vào cuối năm 2023, nơi dữ liệu kinh tế yếu kém cuối cùng đã cho phép Fed tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của mình. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là theo dõi mức 6,365 trên S&P 500, đã chứng tỏ là hỗ trợ mạnh. Mua các tùy chọn mua ngắn hạn hoặc bán các tùy chọn bảo vệ gần đường xu hướng này có thể là một chiến lược khả thi để vị thế cho khả năng tăng nếu dữ liệu sắp tới yếu. Tuy nhiên, một sự bứt phá quyết định dưới mức này sẽ báo hiệu một sự chuyển hướng trong động lực hướng tới mục tiêu 6,200. Trước báo cáo NFP, chúng ta cần điều hướng qua các dữ liệu quan trọng trong tuần này, bao gồm số liệu Độ tự tin của người tiêu dùng trong hôm nay, được dự đoán sẽ giảm nhẹ xuống 101.5. Tuy nhiên, sự kiện chính trong tuần này sẽ là chỉ số giá PCE vào thứ Sáu, chỉ số lạm phát mà Fed ưa thích. Hãy nhớ rằng, Core PCE cho tháng 7 năm 2025 vẫn ở mức hàng năm 2.7%, vì vậy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự giảm xuống sẽ được coi là rất tích cực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.