Triển vọng Thất nghiệp
Tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến sẽ tăng lên 4,5% vào cuối năm 2025. Đối với năm 2026, ước tính sẽ giữ nguyên ở mức 4,5%, vượt qua dự báo tháng Ba là 4,3%. Lạm phát PCE được dự đoán sẽ đạt 3% trong năm nay, tăng từ 2,7%. Đến năm 2026, lạm phát có thể giảm xuống 2,4%, vẫn cao hơn dự đoán 2,2% trước đó. Chỉ số PCE dự kiến sẽ ở mức 2,1% vào năm 2027, với PCE cơ bản được điều chỉnh thành 3,1% cho năm 2025 từ 2,8%. Kết hợp lại, triển vọng được điều chỉnh của Cục Dự trữ Liên bang gợi ý một chu kỳ nới lỏng thận trọng hơn, với tỷ lệ lãi suất ổn định ở mức cao hơn so với dự đoán trước đây. Biểu đồ chấm cho thấy chỉ có những điều chỉnh giảm nhẹ đối với tỷ lệ chính sách trong vài năm tới, mặc dù kỳ vọng tăng trưởng đã giảm và dự báo lạm phát đã tăng. Điều đó cho chúng ta biết rằng họ vẫn chưa tin tưởng đủ vào việc rủi ro lạm phát đã giảm đủ để hành động mạnh mẽ hơn. Tỷ lệ dự kiến vào cuối năm 2025 là 3,9% hàm ý có thể có hoặc hai cắt giảm nhỏ hoặc một cắt giảm lớn hơn. So với chín tháng trước, khả năng cắt giảm lãi suất nhanh chóng và lặp lại cảm thấy ít khả thi hơn rất nhiều. Nếu có gì đó, con đường dường như phẳng hơn. Nhưng chính quỹ đạo ổn định đó cho chúng ta thấy rằng Fed không muốn vội vàng bỏ chính sách chặt chẽ khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu trong nhiều thời điểm khác nhau. Thị trường đang được yêu cầu tin rằng tăng trưởng sẽ chậm lại, thị trường lao động sẽ suy yếu và lạm phát sẽ điều chỉnh—nhưng không đủ nhanh để thúc đẩy loại can thiệp mạnh mẽ mà một số người đã hy vọng. Điều chúng ta thấy là một thông điệp rằng họ đã sẵn sàng chờ đợi. Powell không thể cam kết hành động ôn hòa cho đến khi dữ liệu lạm phát phản ánh sự thay đổi bền vững chứ không phải sự biến động hàng tháng.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.