Ước tính GDPNow của Cục Dự trữ liên bang Atlanta cho quý hai đã được điều chỉnh giảm từ 3,4% xuống 2,9%. Sự điều chỉnh này theo sau báo cáo về cân bằng thương mại hàng hóa tiên tiến của Mỹ cho thấy sự yếu kém, ảnh hưởng đến dự báo. Dữ liệu gần đây từ Cục điều tra dân số Mỹ và Cục phân tích kinh tế Mỹ đã ảnh hưởng đến sự điều chỉnh này. Mặc dù có sự gia tăng trong dự báo về đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP, từ 2,07 điểm phần trăm lên 3,49 điểm phần trăm, nhưng điều này đã bị bù lại bởi sự giảm sút trong đóng góp của đầu tư tồn kho, giảm từ -0,42 điểm phần trăm xuống -2,22 điểm phần trăm.

Giảm Ước Tính Gdpnow

Ước tính GDPNow đã giảm dần trong suốt tháng qua. Tuy nhiên, còn nhiều dữ liệu sẽ xuất hiện trước khi ước tính tăng trưởng quý hai đầu tiên được công bố. Những điều này cho thấy động lực tăng trưởng ngắn hạn ở Hoa Kỳ đã bắt đầu rệu rã, với những tín hiệu hỗn hợp từ các thành phần cốt lõi. Mô hình GDPNow, được cập nhật theo thời gian thực dựa trên dữ liệu mới, đang chỉ ra rằng sự lạc quan trước đây có thể đã bị thổi phồng. Mặc dù thương mại có vẻ mạnh hơn – có thể là do hoạt động xuất khẩu mạnh hơn hoặc nhập khẩu yếu hơn – nhưng vẫn không đủ để bù đắp cho sự suy giảm ở nơi khác, đặc biệt là trong tồn kho. Sự rút lui tồn kho cỡ này thường chỉ ra một số do dự từ phía doanh nghiệp, có thể là do dự báo nhu cầu yếu hơn hoặc sự thận trọng trong chuỗi cung ứng. Trong trường hợp này, chúng đang tạo ra áp lực đáng kể lên sản lượng, làm giảm mạnh con số tổng thể. Chúng ta đang thấy một sự chuyển giao sức mạnh từ tâm lý doanh nghiệp trong nước sang các điều kiện cầu bên ngoài. Sự bù trừ như vậy không phải là điều bất thường, nhưng quy mô ở đây là có ý nghĩa. Từ góc độ của chúng tôi, điều này yêu cầu chúng ta phải chú ý hơn đến từng chi tiết. Sự điều chỉnh 2,9% của mô hình, giảm từ 3,4%, mặc dù vẫn tích cực, nhưng cho thấy một sự mở rộng mong manh bên dưới. Động lực có vẻ ổn cách đây vài tuần, nhưng những thay đổi gần đây có thể tạo điều kiện cho nhiều điều chỉnh táo bạo hơn khi thông tin mới được công bố.

Ý Nghĩa Thị Trường Và Chiến Lược

Đối với các hợp đồng ngắn hạn, các con đường định giá có thể cần được điều chỉnh. Những thay đổi đột ngột trong các yếu tố cấp độ thành phần – đặc biệt là các số liệu tồn kho dễ biến động – có thể kích hoạt việc đánh giá lại kỳ vọng về các biện pháp hoạt động sắp tới. Đừng quên rằng, những thay đổi GDPNow này mang tính phản ứng dữ liệu và có thể biến động nhanh chóng, vì vậy có thể không hữu ích khi gắn chiến lược vào một bức tranh tĩnh. Khi sự đóng góp từ thương mại ròng tăng lên trong khi sự giảm sút của tồn kho sâu hơn, đó không phải là tín hiệu đáng an tâm. Nó thường phản ánh các chu kỳ sản xuất bị gián đoạn hoặc nhu cầu tiêu dùng không đồng đều. Nếu mẫu hình này tiếp tục, thị trường có thể bắt đầu tính toán một sự mở rộng kinh tế ngày càng phụ thuộc vào cân bằng bên ngoài, thay vì các điều kiện trong nước vững chắc. Về thời điểm, bất kỳ vị thế nào có mức độ tiếp xúc trung bình nên được đánh giá lại khi Cục công bố các số liệu bền vững hơn. Chúng ta có thể vẫn thấy sự biến động trong dự báo kinh tế khi các yếu tố đầu vào chi tiết hơn – doanh số bán lẻ, giá sản xuất và tâm lý tiêu dùng – được phản ánh. Trong thời gian tới, bất kỳ sự tiếp xúc chiến thuật nào đồng nhất với các câu chuyện tăng trưởng rộng rãi nên được liên tục thử nghiệm với các biện pháp hoạt động thực tế được cập nhật. Điều quan trọng ở đây là khả năng phản ứng hơn là sự kiên định. Với sự khác biệt lớn giữa các thành phần dự báo, việc tập trung vào kết quả từ lợi nhuận và cập nhật từ các ngân hàng trung ương lớn là hợp lý, vì chúng thường phản ứng với loại dữ liệu này. Hãy theo dõi cách mà các thị trường tài chính tiêu thụ các giả định tăng trưởng thực mới – chúng có thể phục vụ như một tín hiệu rõ hơn so với các con số tổng thể đơn thuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.