Dự báo GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cho quý hai đã giảm nhẹ xuống 3,5% từ mức trước đó là 3,8%. Sự điều chỉnh này theo sau việc công bố dữ liệu từ các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ. Các dự báo về chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế và chi tiêu chính phủ cho quý hai đã giảm xuống còn 1,9% và 2,1%, tương ứng. Trong khi đó, tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước thực tế đã có sự cải thiện nhẹ, tăng từ -1,9% lên -1,4%.

Cập nhật dự báo sắp tới

Cập nhật tiếp theo cho các dự báo này dự kiến sẽ được công bố vào ngày mai. Mặc dù có một số bất ổn kinh tế, nhưng không có dấu hiệu rõ ràng cho thấy có rắc rối nghiêm trọng. Sự giảm nhẹ trong ước tính của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta phản ánh những kỳ vọng dịu hơn về chi tiêu của người tiêu dùng và chính phủ, trong khi đầu tư cố định không giảm mạnh như lo ngại trước đó. Về mặt thực tiễn, việc chi tiêu của người tiêu dùng giảm đồng nghĩa với việc luân chuyển hàng hóa và dịch vụ chậm lại, điều này thường dẫn đến kỳ vọng lợi nhuận nhẹ nhàng hơn trong các doanh nghiệp bán lẻ và dịch vụ. Việc chi tiêu chính phủ giảm thường tạo ra sự điều chỉnh trong các dự án và trợ cấp được nhà nước hậu thuẫn, điều này, mặc dù không tự mình tạo ra ảnh hưởng đến thị trường, có thể ảnh hưởng đến tâm lý chung khi kết hợp với các chỉ số mềm khác. Đầu tư, mặc dù vẫn đang giảm, có vẻ đang ổn định. Điều đó là quan trọng. Sự chuyển biến từ âm sâu hơn sang âm nhẹ nhàng hơn cho thấy các doanh nghiệp không cắt giảm quá mạnh trong việc mua sắm thiết bị, phát triển cơ sở hạ tầng, hoặc hàng tồn kho. Nói cách khác, nền kinh tế có thể đang nguội đi chứ không phải lùi lại. Đó là loại sắc thái mà các nhà giao dịch quyền chọn và các bàn giao dịch tương lai sẽ muốn định giá vào các mô hình với độ chính xác cao hơn.

Phản ứng thị trường và định vị

Từ góc nhìn của chúng tôi, điều này chỉ ra một môi trường vĩ mô nhẹ nhàng hơn so với nhiều người đã chuẩn bị chỉ vài tháng trước. Giá cả biến động vẫn ở mức cao trong một số lĩnh vực, nhưng các yếu tố căng thẳng ngay lập tức—lạm phát ngoài tầm kiểm soát và thắt chặt khẩn cấp—không quay trở lại hàng đầu. Bản chất tổng hợp của việc hạ cấp cho thấy rằng trong khi tăng trưởng đang giảm, sự di chuyển này diễn ra một cách có trật tự. Trái phiếu đã phản ánh điều này với những phản ứng có phần không đồng đều, nhưng không phải là hỗn loạn. Đối với những người trong chúng ta xem xét điều chỉnh từ góc độ nhạy cảm với lãi suất, có một lý do mạnh mẽ để theo dõi cách nhanh chóng các yếu tố chi tiêu của người tiêu dùng và chính phủ điều chỉnh lại vào ngày mai. Nếu một trong hai yếu tố này tiếp tục bị hạ cấp, có thể có cơ hội ngắn hạn trong các giao dịch phản ứng lãi suất hoặc cao độ đường cong lợi suất. Điều quan trọng bây giờ là bắt đầu chuyển hướng sự chú ý ra khỏi các giao dịch bảo hiểm cho trường hợp giảm sâu quá mức và xem xét mức tăng trưởng GDP nào sẽ biện minh cho vị thế phòng ngừa một lần nữa. Sự thiếu vắng bất kỳ sự suy giảm vật chất nào trong các bản phát hành dữ liệu rộng lớn hơn cho đến nay hỗ trợ cho các chênh lệch giá thầu-rải hẹp hơn và một mức thu nhập rủi ro giảm nhẹ ở các khoảng thời gian ngắn hơn. Chúng ta nên chú ý đến bất kỳ sự điều chỉnh tăng nào trong đầu tư, nếu được duy trì trong các bản phát hành tiếp theo, có thể cung cấp một số gợi ý về nơi doanh nghiệp đang thấy nhu cầu mà có thể chưa được thể hiện đầy đủ trong các chỉ số tiêu dùng. Bất kỳ thay đổi nào từ cập nhật ngày mai sẽ cần có bối cảnh. Một sự thay đổi nửa điểm theo cả hai hướng trong ước tính mô hình không phải là vấn đề; vấn đề là thành phần nào di chuyển và trong điều kiện nào. Hãy theo dõi các mẫu—không phải là sự phóng đại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.