Dự báo tăng trưởng GDP của Atlanta Fed cho quý hai đã tăng lên 2.9% từ 2.4% tính đến ngày 25 tháng 7. Đây là ước tính cuối cùng cho Q2, với các số liệu GDP của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 8:30 AM ET vào ngày hôm sau. Mô hình GDPNow chỉ ra tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế là 2.9% cho Q2 vào ngày 29 tháng 7. Một sự suy giảm được báo cáo trong tăng trưởng đầu tư tư nhân nội địa từ -11.7% đến -12.7% đã được bù đắp bởi sự gia tăng trong đóng góp xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP, chuyển từ 3.31 điểm phần trăm lên 4.04 điểm phần trăm.

Ước Tính Quý Ba

Cập nhật GDPNow sắp tới vào ngày 31 tháng 7 sẽ cung cấp ước tính ban đầu cho quý ba. Trong khi đó, một khảo sát của Reuters với sự tham gia của 83 người ước tính mức trung vị GDP nâng cao là 2.4%, với các dự đoán dao động từ 0.8% đến 4.5%. Chúng tôi đang ghi nhận sự chênh lệch giữa ước tính cuối cùng của Atlanta Fed GDPNow là 2.9% và đồng thuận của thị trường ở mức 2.4%. Sự sai khác này tạo ra một cơ hội rõ ràng cho một sự kiện biến động xung quanh việc phát hành dữ liệu chính thức vào lúc 8:30 AM ET vào ngày mai. Phạm vi rộng 0.8% đến 4.5% trong khảo sát của Reuters càng thể hiện sự thiếu chắc chắn trong thị trường, điều này có thể được khai thác. Nếu số liệu chính thức gần với 2.9%, điều này gợi ý rằng nền kinh tế đang hoạt động nóng hơn so với dự đoán trước đây, có những tác động lạm phát. Với số liệu lạm phát PCE cơ bản mới nhất cho tháng 6 năm 2025 giữ vững ở mức 3.1%, một báo cáo GDP mạnh có khả năng khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao hơn. Chúng tôi dự đoán lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm, hiện ở mức 4.15%, sẽ thử nghiệm các mức cao gần đây xung quanh 4.30%. Để chuẩn bị cho điều này, chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn VIX call ngắn hạn cho hạn tháng Tám, vì một phản ứng mạnh từ thị trường có thể thấy VIX tăng vọt từ mức thấp hiện tại là 14. Ngoài ra, chúng tôi đang xem xét việc thực hiện chiến lược straddle trên SPDR S&P 500 ETF (SPY) để kiếm lời từ một biến động giá đáng kể, bất kể hướng đi. Phản ứng của thị trường đối với một tín hiệu kinh tế bất ngờ thường rất mạnh mẽ và ngay lập tức.

Hệ Lụy Đối Với Lãi Suất Của Cục Dự Trữ Liên Bang

Nhìn xa hơn, một số liệu GDP mạnh sẽ thách thức việc định giá hiện tại của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang trong cuộc họp tháng Chín. Các hợp đồng tương lai Fed funds hiện tại ngụ ý xác suất 65% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản; một số liệu mạnh có thể khiến các khả năng đó giảm xuống dưới 40% rất nhanh chóng. Điều này tạo ra một cơ hội để định vị cho một Cục Dự Trữ Liên Bang diều hâu hơn trong vài tuần tới. Chúng tôi đã thấy một động thái tương tự vào cuối năm 2023 khi dữ liệu kinh tế vững mạnh liên tục đẩy lùi thời gian dự kiến cắt giảm lãi suất, gây ra sự biến động trong cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Do đó, chúng tôi đang xem xét các tùy chọn put có kỳ hạn dài hơn đối với những công cụ nhạy cảm với lãi suất như iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Điều này cung cấp một cách để bảo hiểm hoặc đầu cơ vào câu chuyện “cao lâu hơn”. Trái ngược lại, nếu số liệu GDP ở mức hoặc thấp hơn đồng thuận 2.4%, chúng tôi sẽ mong đợi một đợt phục hồi như một sự xoa dịu khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất củng cố. Trong trường hợp đó, các vị thế biến động ngắn hạn của chúng tôi nên được đóng nhanh để nắm bắt động thái ban đầu. Rủi ro chính vẫn là số liệu GDP trùng khớp hoàn hảo với đồng thuận, điều này có thể dẫn đến phản ứng thị trường âm thầm và sự suy giảm giá trị của các tùy chọn của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.