Phản ứng của thị trường bị ảnh hưởng bởi sự phân bố của các dự báo ngoài phạm vi kỳ vọng. Hiệu ứng bất ngờ xảy ra khi dữ liệu thực tế lệch khỏi những con số dự kiến. Điều này vẫn có thể xảy ra ngay cả khi dữ liệu nằm trong phạm vi ước tính nhưng nghiêng về giới hạn thấp hơn.

Dự Báo Tổng Biên Chế Phi Nông Nghiệp

Dự báo Tổng Biên Chế Phi Nông Nghiệp dao động từ 0K đến 176K, với hầu hết các dự đoán nằm trong khoảng từ 75K đến 130K, và một đồng thuận ở mức 110K. Tỷ lệ thất nghiệp có đồng thuận là 4.2%, với các ước tính dao động từ 4.0% đến 4.3%. Đối với Thu nhập Trung Bình Theo Giờ năm trên năm, đồng thuận là 3.8%, với các dự báo nằm giữa 3.4% và 3.9%. Thu nhập hàng tháng có đồng thuận là 0.3%, với các ước tính nằm giữa 0.2% và 0.4%. Dự báo Số Giờ Làm Việc Trung Bình Hàng Tuần tập trung ở mức 34.2 giờ, với một số biến động tới 34.3 giờ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã đề cập rằng tỷ lệ thất nghiệp là một trọng tâm chính, cho thấy vai trò ảnh hưởng của nó trong việc đánh giá thị trường. Chúng ta cần nhớ rằng cách mà các dự báo được nhóm lại quan trọng hơn số đồng thuận đơn giản. Kỳ vọng thực sự của thị trường được tập trung giữa 75K và 130K cho con số Tổng Biên Chế Phi Nông Nghiệp. Do đó, một số liệu dưới 75K sẽ là một bất ngờ tiêu cực lớn, có khả năng gây ra một phản ứng mạnh mẽ từ thị trường.

Kỳ Vọng Của Các Nhà Phân Tích Và Phản Ứng Của Thị Trường

Tỷ lệ thất nghiệp là con số quan trọng nhất cần theo dõi, vì Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh tầm quan trọng của nó. Một con số khổng lồ 83% các nhà phân tích kỳ vọng tỷ lệ sẽ giữ ở mức 4.2%. Một bước nhảy lên 4.3% sẽ gây sốc cho thị trường và có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh mẽ trong cổ phiếu và một đợt tăng giá trong trái phiếu khi xác suất cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên. Nhìn lại, chúng ta đã thấy một động lực tương tự vào cuối năm 2024 khi hai báo cáo việc làm yếu liên tiếp đã thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách dễ dàng hơn. Với thị trường hôm nay đã được định vị cho một báo cáo tốt, bất kỳ dấu hiệu nào của sự yếu kém có thể tạo ra một cú biến động lớn. Chúng ta có thể thấy điều này trong thị trường quyền chọn, nơi độ biến động ngụ ý cho S&P 500 đã có xu hướng giảm, cho thấy một số sự tự mãn. Tăng trưởng tiền lương là thành phần quan trọng khác, với đồng thuận ở mức 3.8% năm trên năm. Đây sẽ là tốc độ tăng lương chậm nhất mà chúng ta thấy kể từ quý đầu tiên của năm 2024. Một con số dưới mức này, ở mức 3.7% hoặc thấp hơn, sẽ củng cố lập luận rằng lạm phát đang được kiểm soát và tạo thêm không gian cho Cục Dự trữ Liên bang hành động. Với bối cảnh này, các giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một cú biến động lớn hơn đối với một báo cáo yếu hơn là một báo cáo mạnh. Định vị cho một sự gia tăng trong độ biến động có thể là một chiến lược khôn ngoan. Điều này có thể liên quan đến việc mua quyền chọn bán ngoài tiền trên các chỉ số chính hoặc quyền chọn mua trên hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc. Sự kết hợp của một số liệu biên chế dưới 75K và tỷ lệ thất nghiệp 4.3% sẽ là kịch bản có tác động lớn nhất. Chúng ta đã thấy NASDAQ 100 biến động hơn 2% trong những điểm dữ liệu đơn lẻ như thế này nhiều lần trong giai đoạn 2023-2024. Các nhà giao dịch nên có kế hoạch cho loại rủi ro giảm giá này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.