Kỳ vọng lãi suất hầu như không thay đổi trước dữ liệu của Mỹ ra mắt vào tuần này. Tuy nhiên, những kỳ vọng này có thể thay đổi lớn sau các báo cáo về thị trường lao động. Đến cuối năm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 55 điểm cơ bản, với xác suất 90% cho một đợt cắt giảm trong cuộc họp sắp tới. Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh được kỳ vọng sẽ không thay đổi lãi suất, với xác suất 99%. Ngân hàng Canada có thể cắt giảm lãi suất 27 điểm cơ bản, nhưng xác suất không thay đổi là 53%. Ngân hàng Dự trữ Úc dự kiến sẽ giảm lãi suất 31 điểm cơ bản, với xác suất 83% giữ nguyên lãi suất hiện tại. Đối với Ngân hàng Dự trữ New Zealand, khả năng cắt giảm 38 điểm cơ bản là cao, trong khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có khả năng giữ lãi suất ổn định. Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất 15 điểm cơ bản, tuy nhiên có 95% xác suất giữ nguyên lãi suất hiện tại. Các sự kiện gần đây đã dẫn đến kỳ vọng hơi diều hâu cho ECB và BoE, và một chút ôn hòa cho BoC. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào dữ liệu lao động Mỹ, cụ thể là ADP vào thứ Năm và NFP vào thứ Sáu, vì những con số này có thể gây ra rủi ro lớn ảnh hưởng đến dự báo lãi suất. Vào đầu tháng 9 năm 2025, thị trường đang định giá những cắt giảm lãi suất đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang trước khi năm kết thúc, tạo ra một sự phân chia lớn với các ngân hàng trung ương khác. Chúng tôi thấy xác suất 90% cho một đợt cắt giảm của Fed trong cuộc họp tới, đây là một sự tương phản rõ rệt với Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh, nơi không có thay đổi nào được kỳ vọng. Sự khác biệt này là chủ đề chính cho các chiến lược giao dịch của chúng tôi trong những tuần tới. Sự kiện chính sẽ xác nhận hoặc bác bỏ các kỳ vọng này là dữ liệu thị trường lao động Mỹ, đặc biệt là báo cáo Non-Farm Payrolls (NFP) vào thứ Sáu. Chúng tôi đã thấy xu hướng giảm trong báo cáo JOLTS tuần trước, cho thấy số lượng việc làm đã giảm xuống còn 8.5 triệu, mức thấp nhất trong hai năm. Một số NFP yếu dưới mức đồng thuận 150k sẽ củng cố lập luận cho việc cắt giảm của Fed và có thể làm yếu đồng đô la Mỹ. Với rủi ro nhị phân này, chúng tôi nên xem xét việc mua sự biến động thông qua các quyền chọn trên các cặp tiền tệ chính như EUR/USD và USD/JPY. Một chiến lược straddle hoặc strangle có thể mang lại lợi nhuận nếu báo cáo NFP tạo ra một sự bất ngờ lớn theo bất kỳ hướng nào, dẫn đến một sự chuyển động mạnh. Việc định giá hiện tại là 55 điểm cơ bản cho các cắt giảm của Fed là đáng kể, và một báo cáo việc làm mạnh sẽ khiến việc định giá lại diễn ra mạnh mẽ. Sự phân chia chính sách với châu Âu đặc biệt rõ ràng, khi chỉ số lạm phát cơ bản của khu vực Eurozone trong tháng 8 vừa công bố ở mức 3.1%, cao hơn nhiều so với mục tiêu của ECB. Điều này củng cố quan điểm rằng ECB và BoE sẽ giữ nguyên lãi suất, tạo ra một cơ hội rõ ràng. Chúng tôi có thể xem xét việc định vị cho sự mạnh lên của EUR/USD và GBP/USD, có thể thông qua các quyền chọn call, nếu dữ liệu của Mỹ xác nhận một sự chậm lại. Trong khi đó, nền kinh tế Canada đang cho thấy sự yếu kém rõ rệt hơn sau khi GDP của quý II năm 2025 giảm 0.2%, xác nhận một cuộc suy thoái kỹ thuật. Việc định giá ôn hòa hơn cho Ngân hàng Canada làm cho cặp USD/CAD rất nhạy cảm với việc công bố NFP. Một báo cáo mạnh từ Mỹ có thể khiến cặp này tăng mạnh khi sự phân chia kinh tế mở rộng. Một giao dịch ít bị ảnh hưởng bởi tiêu đề hơn đang diễn ra ở khu vực Thái Bình Dương, nơi Ngân hàng Dự trữ New Zealand sắp cắt giảm lãi suất trong khi Australia giữ nguyên. Điều này cho thấy sức mạnh tương đối của đồng đô la Australia so với đồng đô la New Zealand. Chúng tôi có thể khám phá định vị cho một tỷ giá AUD/NZD cao hơn, vì giao dịch này ít phụ thuộc vào số liệu việc làm của Mỹ. Một môi trường như vậy, với sự phân chia rõ ràng giữa các ngân hàng trung ương dựa trên vài điểm dữ liệu, cảm thấy rất tương tự với cú chuyển mình mà chúng tôi đã thấy vào cuối năm 2023. Vào thời điểm đó, một sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng của Fed đã gây ra việc định giá lại mạnh mẽ trên các lớp tài sản. Chúng tôi phải chuẩn bị cho một sự gia tăng tương tự về biến động sau các báo cáo chính vào cuối tuần này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.