Dữ liệu kinh tế gần đây ở Mỹ cho thấy nền kinh tế đang chậm lại nhưng không phải đối mặt với sự suy giảm nhanh chóng. Số lượng việc làm JOLTS đã giảm, và báo cáo Beige Book gần đây chỉ ra những thay đổi hạn chế trong hoạt động kinh tế. Bốn Khu vực của Cục Dự trữ Liên bang đã báo cáo tăng trưởng khiêm tốn, trong khi hầu hết các khu vực khác nhận thấy chi tiêu của người tiêu dùng phẳng hoặc giảm do tiền lương không theo kịp với giá cả tăng. Dữ liệu ghi chép, chẳng hạn như báo cáo từ McDonald’s, chỉ ra những khó khăn của người tiêu dùng, làm tăng thêm mối bận tâm.

Cơ hội trong bối cảnh bất ổn kinh tế

Thị trường vẫn tương đối không bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế yếu, coi đây là cơ hội cho các biện pháp giảm lãi suất tiềm năng nhằm ổn định tình hình. Tuy nhiên, một sự sụt giảm nghiêm trọng hoặc suy thoái có thể dẫn đến những vấn đề nghiêm trọng hơn. Theo Thống đốc Fed Waller, thị trường việc làm yếu có thể xấu đi nhanh chóng. Nền kinh tế đang chậm lại, và thị trường hiện tại cảm thấy thoải mái với động thái này miễn là nó vẫn có thể kiểm soát. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng điều chỉnh, với khả năng giảm lãi suất lên tới bốn điểm phần trăm. Những khả năng giảm lãi suất này mang lại sự đảm bảo trong việc ổn định bối cảnh kinh tế trước những bất ổn. Bức tranh kinh tế đang trở nên mờ nhạt, điều này tạo ra cơ hội cho chúng ta. Báo cáo việc làm tháng 8 năm 2025 cho thấy số lượng công việc tăng trưởng thấp hơn mong đợi với 175,000, đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4.0%. Điều này xác nhận xu hướng làm mát mà chúng ta đã theo dõi, cho thấy các đợt tăng lãi suất trước đây của Fed cuối cùng cũng đang có hiệu lực. Chúng ta đang thấy những dấu hiệu rõ ràng về một người tiêu dùng gặp khó khăn, như báo cáo Beige Book gần đây đã mô tả. Dữ liệu bán lẻ gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy sự giảm 0.2% bất ngờ, và sự giảm số lượng việc làm JOLTS có nghĩa là công nhân có ít sức mạnh hơn để theo đuổi lương cao hơn. Sự yếu kém trong chi tiêu của người tiêu dùng là một cản trở lớn đối với nền kinh tế khi bước vào quý thứ tư.

Chiến lược Thị trường và Quản lý Rủi ro

Tuy nhiên, tay của Fed có thể bị ràng buộc bởi lạm phát không dễ gì biến mất. Báo cáo CPI tháng 8 ghi nhận mức 3.4%, một con số cứng đầu cao khiến cho ngân hàng trung ương gặp khó khăn trong việc biện minh cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Mối quan hệ căng thẳng giữa nền kinh tế chậm lại và lạm phát dai dẳng là động lực chính mà chúng ta cần giao dịch. Sự bất định này gợi ý rằng sự biến động đang bị định giá thấp, và chúng ta nên xem xét hành động trên đó. Với chỉ số VIX hiện đang dao động quanh mức 18, đây là thời điểm tốt để xem xét mua các quyền chọn VIX dài hạn hoặc các quyền chọn bảo vệ trên SPX. Nếu dữ liệu kinh tế xấu đi nhanh hơn mong đợi, những vị thế này sẽ cung cấp bảo vệ giá trị. Chúng ta cần nhớ cách mà thị trường phản ứng vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024, khi sự chuyển biến trong ngôn từ của Fed khiến cổ phiếu tăng vọt rất lâu trước khi bất kỳ sự cắt giảm nào diễn ra. Sự mong đợi về việc nới lỏng chính sách là một lực lượng mạnh mẽ, và chúng ta nên sẵn sàng cho những đợt tăng mạnh khi có bất kỳ dữ liệu nào chỉ ra rằng các biện pháp giảm lãi suất đang đến gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.