Số liệu việc làm ADP của Mỹ cho tháng 8 là 54.000, dưới mức kỳ vọng 65.000. Trong khi đó, PMI dịch vụ ISM cho tháng 8 đạt 52.0, so với 51.0 được dự báo. PMI dịch vụ cuối cùng của S&P Global cho tháng 9 được báo cáo là 54.5, giảm từ mức sơ bộ 55.4. Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ đạt 237.000, so với kỳ vọng 230.000. Thêm vào đó, chi phí lao động đơn vị quý 2 của Mỹ tăng 1.0%, thấp hơn một chút so với dự báo 1.2%. Kho dự trữ dầu thô của Mỹ ghi nhận tăng 2.415K, mặc dù dự kiến sẽ giảm 2.031K. Cán cân thương mại tháng 7 của Canada cho thấy thâm hụt 4.94 tỷ đô la, rộng hơn mức dự báo 4.75 tỷ đô la. Cán cân thương mại của Mỹ cho tháng 7 phản ánh thâm hụt 78.3 tỷ đô la, lớn hơn mức kỳ vọng 75.7 tỷ đô la. Trong các thị trường tài chính, giá vàng giảm 8 đô la xuống còn 3.550 đô la, trong khi WTI giảm 71 cent xuống 63.26 đô la. S&P 500 tăng 53 điểm lên 6.501, đạt mức cao kỷ lục. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 4.6 điểm cơ bản xuống còn 4.16%. Đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, đặc biệt so với NZD, mặc dù gần đây sự giảm giá của USD/JPY đã được bù đắp. Thị trường vẫn tương đối bình yên trước báo cáo non-farm payrolls sắp tới.

Chính sách của Fed và phản ứng của thị trường

Thị trường đang tín hiệu niềm tin vào một hạ cánh nhẹ nhàng, với S&P 500 đạt kỷ lục mới 6501. Kịch bản “tăng trưởng vừa phải” này là lý tưởng cho cổ phiếu vì nó cho phép Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục con đường cắt giảm lãi suất từ từ. Đối với các nhà giao dịch, môi trường này hỗ trợ việc bán quyền chọn bán để thu phí, cược rằng đáy của thị trường hiện khá vững chắc. Chúng tôi xem chính sách của Fed là yếu tố chính, với các quan chức xác nhận kế hoạch cắt giảm lãi suất từ từ. Đây là một sự chuyển mình đáng kể so với chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ mà chúng ta đã thấy trong suốt năm 2023, được thiết kế để chống lạm phát đã đạt đỉnh trên 9%. Sự giảm sút của lợi suất trái phiếu 10 năm xuống 4.16% phản ánh điều này, vì vậy các vị trí ủng hộ lãi suất thấp lâu dài, như lựa chọn mua trái phiếu Kho bạc, vẫn hấp dẫn. Dữ liệu thị trường lao động là yếu tố chính, với việc làm ADP chỉ đạt 54K và số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tăng lên 237K. Điều này cho thấy một sự hạ nhiệt rõ rệt từ điều kiện rất chặt chẽ của năm ngoái, khi tăng trưởng việc làm liên tục trên 150K và số yêu cầu thấp hơn. Sự chậm lại này tạo cơ hội cho Fed tiếp tục nới lỏng chính sách mà không phải lo lắng về việc tái khởi động áp lực tiền lương.

Cảm xúc thị trường và các chỉ số kinh tế

Mặc dù dữ liệu có sự pha trộn, nhưng có vẻ như thị trường không có nhiều lo lắng trước báo cáo việc làm quan trọng vào ngày mai. Biến động, cũng giống như những khoảng thời gian dài trong năm 2024 khi VIX thường giao dịch dưới 15, ở mức thấp, điều này làm cho các tùy chọn bảo vệ tương đối rẻ. Một sự bất ngờ trong con số việc làm có thể gây ra một động thái mạnh mẽ, vì vậy việc mua straddle hoặc strangle mang lại cách thức chi phí thấp để tận dụng sự tăng vọt của biến động. Đồng đô la Mỹ đang mạnh lên ngay cả khi lợi suất giảm, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn vượt trội hơn các khu vực khác. Sự gia tăng bất ngờ trong kho dự trữ dầu, đẩy giá dầu thô xuống 63 đô la, củng cố narative về nhu cầu toàn cầu suy yếu. Bối cảnh này khiến việc giữ vị thế dài đồng USD với những đồng tiền yếu hơn như NZD trở nên hợp lý, trong khi triển vọng cho dầu vẫn duy trì xu hướng giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.