Các bang của Đức sẽ công bố dữ liệu CPI cho tháng 8 hôm nay. Vào tháng 7, tỷ lệ lạm phát hàng năm chính thức của Đức giữ ổn định ở mức 2,0%, với lạm phát lõi hàng năm ở mức 2,7%. Sự kiên trì trong lạm phát lõi vẫn là một vấn đề đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Ngân hàng không được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất trong quý III. May mắn thay, nền kinh tế rộng lớn của châu Âu cho thấy sự kiên cường, làm giảm bớt tính cấp bách cho việc giảm lãi suất giữa những áp lực giá cả dai dẳng. Dự báo cho Đức cho thấy một sự gia tăng nhẹ trong tỷ lệ lạm phát chính thức lên 2,1% cho tháng 8. Tuy nhiên, trên cơ sở hàng tháng, lạm phát chính thức dự kiến sẽ giữ nguyên từ tháng 7. Mối quan tâm chính vẫn là các con số lạm phát lõi. Lịch trình công bố dữ liệu CPI ở các bang khác nhau của Đức bao gồm North Rhine Westphalia, Hesse, Bavaria, Baden Wuerttemberg và Saxony vào lúc 0800 GMT, với các con số sơ bộ quốc gia dự kiến vào lúc 1200 GMT. Cần lưu ý rằng thời gian phát hành có thể khác nhau một chút. Dữ liệu CPI của Đức cho tháng 8 năm 2025 sẽ được công bố hôm nay, vì vậy chúng ta cần sẵn sàng cho một số biến động. Vấn đề chính vẫn là lạm phát lõi, đã kiên trì vượt trên mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ngay cả khi các con số lạm phát tổng thể đã hạ nhiệt. Sự kiên trì này là lý do chính khiến ECB giữ lãi suất tiền gửi ở mức 3,50% trong ba quý vừa qua. Nền kinh tế khu vực Eurozone đã cho thấy sự kiên cường bất ngờ, tránh được suy thoái mà nhiều người lo ngại vào đầu năm 2024 và ghi nhận tăng trưởng hàng quý khiêm tốn nhưng nhất quán kể từ đó. Ví dụ, dữ liệu từ Eurostat xác nhận rằng nền kinh tế khu vực đồng euro đã tăng trưởng 0,3% trong quý đầu tiên của năm 2025, điều này cho phép ngân hàng trung ương tập trung hoàn toàn vào lạm phát. Do đó, một con số lạm phát lõi cao hơn mong đợi hôm nay sẽ củng cố lập trường “cao hơn trong thời gian dài” của ECB. Đối với những người giao dịch lãi suất, một số liệu lạm phát nóng nên là tín hiệu để định vị cho việc cắt giảm lãi suất của ECB sẽ bị đẩy xa hơn nữa, có thể vào quý II năm 2026. Điều này sẽ liên quan đến việc bán hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, chẳng hạn như những hợp đồng theo dõi EURIBOR, khi thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng của mình. Hiện tại, thị trường hợp đồng tương lai đang định giá khoảng 40% xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2025, một xác suất sẽ nhanh chóng giảm bớt khi dữ liệu lạm phát mạnh. Trong thị trường tiền tệ, một con số CPI Đức cao bất ngờ có thể làm mạnh mẽ đồng euro. Chúng ta đã thấy cặp EUR/USD củng cố xung quanh mức 1.0950 trong tháng trước, và một tín hiệu diều hâu từ ECB có thể tạo đà để kiểm tra mức kháng cự trên 1.1000. Các trader có thể xem xét mua các tùy chọn mua ngắn hạn để tận dụng vào một sự tăng giá tiềm năng. Ngược lại, nếu lạm phát lõi cho thấy một sự giảm mạnh và bất ngờ, phản ứng nên là ngược lại. Điều này sẽ làm tăng xác suất cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2025, làm cho việc mua hợp đồng tương lai lãi suất trở nên hấp dẫn. Trong trường hợp đó, đồng euro có khả năng chịu áp lực khi các chênh lệch lãi suất dịch chuyển về phía đồng đô la Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.