Vào tháng 6 năm 2025, chỉ số PMI sơ bộ của ngân hàng Jibun Nhật Bản cho lĩnh vực sản xuất đã tăng lên 50.4, từ mức 49.4. Điều này cho thấy sự mở rộng trong lĩnh vực này, vì những giá trị trên 50 thể hiện sự tăng trưởng. PMI dịch vụ tăng lên 51.5, so với điểm số trước đó là 51.0. PMI tổng hợp, kết hợp cả sản xuất và dịch vụ, đạt 51.4, tăng từ 50.2 ở giai đoạn trước. Các con số này phản ánh sự cải thiện chung trong các hoạt động kinh tế của Nhật Bản qua cả hai lĩnh vực sản xuất và dịch vụ trong thời gian quan sát. Sự gia tăng gần đây trong các chỉ số PMI của Nhật Bản phản ánh một sự chuyển dịch nhỏ nhưng rõ ràng hướng tới việc phục hồi trong hoạt động kinh tế. PMI sản xuất vượt qua 50 là dấu hiệu đầu tiên sau nhiều tháng cho thấy sản lượng trong lĩnh vực này đang mở rộng thay vì thu hẹp. Sự gia tăng từ 49.4 lên 50.4 có thể có vẻ không đáng kể, nhưng điều đó quan trọng. Nó cho thấy động lực mới trong sản xuất nhà máy và đơn đặt hàng chuỗi cung ứng—dù rằng động lực đó vẫn còn yếu ớt. Trong nền kinh tế dịch vụ, sự tăng lên 51.5 từ 51.0 cho thấy chuyển động tiếp tục. Nhu cầu đối với các dịch vụ không dựa trên hàng hóa, chẳng hạn như vận tải, khách sạn và tài chính, đang từ từ phục hồi. Khi nhìn nhận tổng thể thông qua PMI tổng hợp 51.4, dữ liệu đang chỉ ra những cải thiện đồng bộ trong cả hai lĩnh vực chủ chốt của nền kinh tế Nhật Bản. Những chỉ số này gợi ý rằng một sự điều chỉnh đang diễn ra—nhưng không theo cách suôn sẻ hay liên tục. Sự biến động trong kỳ vọng lãi suất, kết hợp với các chu kỳ chính sách tiền tệ toàn cầu khác nhau, có nghĩa là mỗi dữ liệu mới có thể gây ra phản ứng vượt ra ngoài các thị trường địa phương. Các nhà giao dịch nhạy bén nên theo dõi những hậu quả này. Một sự chuyển đổi từ thu hẹp sang mở rộng—even at the margins—thay đổi cách nhìn nhận về triển vọng tăng trưởng. Điều này có thể ảnh hưởng đến việc định giá các công cụ, đặc biệt là những công cụ liên quan đến cổ phiếu khu vực hoặc các cặp ngoại tệ JPY. Bất kỳ nhận thức nào về việc tăng cường sản xuất công nghiệp cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường quyền chọn, tác động đến độ biến động ngụ ý và đẩy dồn delta đã được tính toán lại trên một số vị trí. Thời gian phát hành, trước các cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn tại Mỹ và Châu Âu, mời gọi một đợt đánh giá lại. Những người làm chính sách nơi khác có thể xem sự gia tăng nhẹ của Nhật Bản là lý do để nghĩ rằng các mẫu nhu cầu đang trở nên đồng bộ hơn qua các biên giới một lần nữa. Điều đó có thể bắt đầu điều chỉnh các giả định về tỷ lệ tương đối. Chúng tôi cũng có thể thấy sự thay đổi trong việc định giá đường cong kỳ hạn để đáp ứng những chỉ số này. Sự gia tăng PMI có thể thúc đẩy việc điều chỉnh trong các quỹ đạo tăng trưởng được định giá trong các hợp đồng hoán đổi và hợp đồng tương lai. Sự nén giữa các tỷ lệ ngắn hạn và kỳ hạn dài hạn có thể bắt đầu thay đổi, mặc dù chỉ một chút, nếu sự lạc quan rộng lớn hơn ngày càng được củng cố. Cần lưu ý rằng quy mô của sự di chuyển là khiêm tốn. Không một chỉ số nào đủ để thay đổi quan điểm dài hạn, nhưng những thay đổi quanh mức 50 có trọng số hơn so với các chuyển động có kích thước tương tự ở nơi khác. Điều quan trọng không phải là chỉ số chính, mà là những thay đổi này gợi ý về sự bền bỉ cơ bản—và có thể, một nền tảng mà trên đó các bất ngờ đi lên trong tương lai có thể xây dựng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.