Dự trữ của ngân hàng trung ương Nga đã giảm xuống còn 682,8 tỷ USD, từ mức trước đó là 687,3 tỷ USD.

Dự trữ Ngoại tệ và Vàng của Nga

Dự trữ ngoại tệ và vàng của Nga đã giảm xuống còn 682,8 tỷ USD, giảm 4,5 tỷ USD so với số liệu trước đó. Mặc dù không phải là một thay đổi lớn trong tách biệt, việc giảm dự trữ có thể phản ánh áp lực lên dòng vốn chảy ra hoặc can thiệp để hỗ trợ đồng rouble. Thời gian là quan trọng. Sự giảm sút này theo sau các khoản thanh toán nợ nước ngoài và khả năng hỗ trợ thị trường từ các cơ quan tiền tệ. Đối với những người theo dõi chặt chẽ các xu hướng vĩ mô, đặc biệt trong các hợp đồng tương lai ngoại tệ, dữ liệu mới này có thể là bối cảnh để định vị kỳ vọng. Vấn đề không phải là con số chính xác, mà là con số đó nằm ở đâu trong chuỗi hoạt động kinh tế rộng lớn hơn— liệu nó có phù hợp với một mô hình nới lỏng hay chỉ đơn giản là một điều chỉnh tạm thời. Chúng tôi lưu ý rằng việc cạn kiệt dần dần dự trữ có thể dấy lên câu hỏi về việc quản lý tiền tệ liên tục và chính sách tiền tệ rộng hơn. Từ góc độ giao dịch biến động, điều này có thể gợi ý về các khu vực bất ổn có thể xảy ra, đặc biệt xung quanh các cặp rouble. Các nhà đầu tư trên thị trường có thể thấy rằng việc đảo chiều rủi ro hoặc chênh lệch lịch trình trong thời gian hết hạn ngắn mang lại cược rẻ hơn về quan điểm định hướng, giả sử họ cấu trúc những điều này một cách cẩn thận với các khoảng thời gian hết hạn trùng với các nghĩa vụ tài chính được biết đến hoặc sự kiện chính sách của ngân hàng trung ương. Trong bối cảnh này, bất kỳ nhà giao dịch nào có rủi ro gamma ngắn trong các tài sản thị trường mới nổi nên theo dõi kỹ bối cảnh. Xu hướng dự trữ có thể gia tăng rủi ro đuôi nếu bị tác động bởi các câu chuyện địa chính trị hiện đang diễn ra ở Đông Âu. Những người đang nắm giữ các giao dịch nén biến động có thể xem xét liệu các mức ngụ ý hiện tại trong không gian địa phương có định giá hợp lý cho dữ liệu sắp tới hay không.

Đánh cược vào các hành động chính sách ôn hòa tiếp tục

Đánh cược vào việc các hành động chính sách ôn hòa tiếp tục từ phía Moscow có thể có vẻ sớm, dựa trên những gì chúng tôi đã thấy, vì vậy các chiến lược có thời gian ngắn hơn có thể giúp giảm rủi ro trong khi vẫn giữ các tùy chọn mở. Đồng thời, chúng tôi đã thấy những điểm trong đường cong tương lai cho thấy nhu cầu xử lý đang tăng lên—có thể là dấu hiệu của sự bất an ngày càng tăng trong các bộ phận tài sản chéo. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các chênh lệch giữa biến động ngụ ý và thực tế. Chúng đã mở rộng biên, đặc biệt trong FX, mặc dù tín dụng vẫn im lặng. Điều đó thường đảo ngược nhanh nếu các thị trường coi việc cạn kiệt dự trữ là cấu trúc thay vì chiến thuật. Những người đánh giá các vị trí delta-neutral có lẽ nên xem xét lại những giả định về con đường gamma dự kiến và sự rò rỉ vega. Điều cũng đáng lưu ý là nếu xu hướng này vẫn tiếp diễn—đặc biệt nếu đi kèm với sự thay đổi chính sách tỷ lệ—nó có thể điều chỉnh thành phần của các giao dịch carry liên quan đến các loại tiền tệ EM có lợi suất cao. Điều đó không hoàn toàn tiêu cực, nhưng nó có nghiêng về sự cân đối giữa rủi ro và phần thưởng. Sẽ là khôn ngoan khi chú ý đến sự thiên lệch tương quan trong các sản phẩm chênh lệch. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.