Dầu sẽ được chú ý trong tuần tới với cuộc họp OPEC+, nơi dự kiến sẽ có thông báo về việc trở lại thêm 144,000 thùng mỗi ngày. Xu hướng này được dự đoán sẽ tiếp tục cho đến tháng 10, với giá dầu hiện nay đã vượt qua các mức đã thấy kể từ tháng 3, không tính đến nỗi lo về xung đột liên quan đến Iran. Có sự lo ngại rằng tồn kho có thể tăng lên vào mùa thu và mùa đông trước khi sản xuất đá phiến của Mỹ giảm. Nếu điều này xảy ra, có thể sẽ mất đến năm 2026 để quản lý lượng dư thừa, có thể làm cho dầu thô trở nên hấp dẫn hơn khi sản xuất đá phiến của Mỹ đối mặt với những thách thức.

Perspectives and Market Outlook

Về mặt kỹ thuật, mô hình đầu và vai đảo ngược đã được đề cập trước đây đã trở lại với đường cổ, cung cấp hỗ trợ. Mặc dù cái nhìn tổng thể về dầu vẫn còn bi quan, nhưng tâm lý rủi ro đang cải thiện và đồng đô la Mỹ giảm giá có thể thúc đẩy giá tăng cao hơn. Tuy nhiên, cần thận trọng trước cuộc họp OPEC vào ngày 6 tháng 7. Chúng ta đã quan sát thấy thị trường dầu liên kết rõ ràng hơn xung quanh những thay đổi cung cấp dự kiến, được thúc đẩy một phần bởi thông báo sắp tới từ nhóm OPEC+. Nhóm này dường như đã sẵn sàng tiếp tục việc trở lại sản xuất dần dần, bổ sung 144,000 thùng mỗi ngày trong vài tháng tới. Đây không chỉ là một quyết định ngắn hạn—nó chỉ ra một chiến lược rộng lớn hơn về việc phục hồi cung cấp được kiểm soát. Giá đã tăng đáng kể, đạt mức cao nhất kể từ đầu mùa xuân. Sự tăng giá phản ánh cả sự mong đợi và các nhà giao dịch điều chỉnh vị trí của mình trước khi có tuyên bố chính thức từ tổ chức này. Rủi ro địa chính trị, đặc biệt là xung quanh Iran, vẫn là một điều bất ngờ và không thể tách rời khỏi giá cả. Mặc dù những rủi ro này không leo thang, nhưng tiềm năng của chúng vẫn tiếp tục gây áp lực lên các thành viên tham gia. Các nhà giao dịch có thể đã tính đến một khoản dự trữ cho các gián đoạn tiềm tàng, điều này giúp giải thích một phần sức hỗ trợ giá mà chúng ta đã thấy.

Risk Management and Strategic Insights

Có một yếu tố theo mùa đang hoạt động, với một số kỳ vọng rằng tồn kho dầu thô của Mỹ có thể bắt đầu tăng lên khi nhu cầu giảm vào cuối năm. Điều này trở thành một trò chơi cân bằng: nếu nguồn cung không được hấp thụ, việc tích trữ có thể kéo dài sang năm sau, gây áp lực giảm giá trừ khi sản xuất đá phiến bắt đầu suy giảm. Điều sau không hề chắc chắn, nhưng biên lợi nhuận chật hẹp và giảm đầu tư đang bắt đầu ảnh hưởng đến hệ thống, và điều này có thể giới hạn tăng trưởng sản xuất cho tới năm 2025. Từ góc độ biểu đồ, sự xuất hiện trở lại của mô hình đầu và vai đảo ngược—cùng với cú bật từ đường cổ—đáng chú ý. Trong lịch sử, cấu trúc này cho thấy sự tích lũy trở lại thay vì đảo chiều, làm tăng thêm sức nặng cho lập luận rằng đợt tăng giá gần đây có thể còn tiếp tục, ít nhất là trong thời gian hiện tại. Tuy nhiên, chúng ta đang điều hướng trong một môi trường vẫn còn thận trọng, thậm chí nghi ngờ. Tâm lý giao dịch rộng hơn chưa chuyển sang trạng thái tích cực hoàn toàn. Hỗ trợ đang hình thành cho dầu, một phần được hỗ trợ bởi đồng đô la đang yếu. Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn ở Mỹ đang gây áp lực lên đồng tiền và làm cho hàng hóa được định giá bằng đô la trở nên hợp lý hơn trên toàn cầu. Động lực đó có xu hướng thu hút vốn đầu cơ, và chúng tôi đang thấy dấu hiệu của điều đó. Tuy nhiên, cách tiếp cận đối với cuộc họp vào ngày 6 tháng 7 yêu cầu việc định hình vị trí một cách thận trọng. Nếu thông báo đáp ứng kỳ vọng, thị trường có thể đã định giá phù hợp, không mang lại lợi ích ngay lập tức. Nếu có những bất ngờ xuất hiện—về hướng đi hoặc ngôn ngữ—thì sự biến động có thể quay trở lại một cách mạnh mẽ. Đối với những người chấp nhận rủi ro hoạt động trong không gian phái sinh, cấu trúc hiện tại cung cấp tiềm năng cho đòn bẩy, nhưng thời điểm vào và ra có thể chứng tỏ khó khăn. Hỗ trợ kỹ thuật cung cấp một cấu trúc để quản lý rủi ro giảm, tuy nhiên bất kỳ thay đổi nào trong câu chuyện nguồn cung—dù do thay đổi chính sách, thay đổi nhu cầu hay sự cố ngoài ý muốn—có thể nhanh chóng làm thay đổi cấu trúc. Kiên nhẫn và chú ý đến các chênh lệch tương lai có thể phục vụ tốt hơn là phụ thuộc vào các cược hướng đi rộng lớn. Sự mở rộng contango vào cuối năm sẽ xác nhận tồn kho dư thừa, trong khi một sự chuyển sang backwardation sẽ báo hiệu nhu cầu thực tế mạnh mẽ hơn so với sự đồng thuận hiện tại. Cả hai kịch bản đều có thể giao dịch, nhưng giai đoạn dẫn vào quyết định vào tuần tới nên được sử dụng để thu hẹp sự chú ý và giảm sự mơ hồ trong các mô hình. Sự biến động trong thị trường quyền chọn chỉ ra rằng các nhà giao dịch thiên về việc bảo vệ phía trên, mặc dù có phần khiêm tốn. Vị trí này phù hợp với quan điểm rằng, mặc dù các đợt tăng giá rõ rệt có thể bị hạn chế, nhưng có nhiều rủi ro về phía tăng hơn là phía giảm—đặc biệt trong trường hợp điều chỉnh sản xuất được thực hiện chậm hơn. Việc duy trì kiểm soát rủi ro là điều trung tâm trong các phiên giao dịch sắp tới—sự linh hoạt trong phản ứng có thể chứng tỏ hữu ích hơn là bị khóa vào các kết quả hướng đi cố định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.