Giá dầu đang tăng lên do sự leo thang gần đây giữa Iran và Israel. Giá dầu thô WTI ban đầu đã tăng lên 77 USD sau những hành động của Mỹ chống lại các địa điểm hạt nhân của Iran và hiện đang ổn định với mức tăng 1% mỗi ngày. Xung đột này đã dẫn đến sự biến động trên thị trường khi các nhà tham gia đánh giá các tác động tiềm tàng đến nguồn cung dầu, đặc biệt là qua Eo biển Hormuz. Iran, mặc dù là một nhà sản xuất lớn trong OPEC, đã chứng kiến ảnh hưởng khu vực của mình suy giảm giữa những căng thẳng kéo dài. Thực tế, các mối đe dọa đóng Eo biển Hormuz hiếm khi diễn ra nghiêm trọng, phần lớn do sự hiện diện quân sự từ các quốc gia như Mỹ. Nỗi sợ về một “kịch bản tồi tệ nhất” có thể gây ra những đợt tăng giá đột ngột. Tuy nhiên, nếu giá đạt 90 hoặc 100 USD mỗi thùng, có thể được coi là cơ hội để bán khống, xét đến động lực thị trường. Các vấn đề cung cấp trước đây đã bị thổi phồng, và những căng thẳng địa chính trị hiện tại, mặc dù cấp bách, có thể không ám chỉ một thị trường tăng giá kéo dài. Giá dầu hiện đang ổn định trong khoảng từ 66 đến 80 USD. Do đó, bất kỳ phản ứng được phóng đại nào của thị trường về các sự gián đoạn tiềm tàng có thể được coi là cơ hội để bán, tuân theo chiến lược “mua giá trị, bán cơn cuồng loạn”. Thị trường vẫn nhận thức về các gián đoạn tiềm tàng nhưng phản ứng một cách thận trọng. Điều này thực sự nằm ở một bài toán cân bằng giữa nhận thức và thực tế. Sự chuyển động tăng giá ban đầu của dầu, được kích hoạt bởi cuộc xung đột quân sự gần đây nhất, không hoàn toàn bất ngờ. Khi có thông tin về các mối đe dọa đối với các tuyến đường cung cấp, đặc biệt trong những khu vực chính trị nhạy cảm, thị trường thường phản ứng một cách bản năng. Chúng ta đã thấy điều này trước đây—tin tức xuất hiện, tương lai tăng vọt, biến động gia tăng. Nhưng trên thực tế, sự gián đoạn đối với sản xuất hoặc vận chuyển hiếm khi xảy ra ngay lập tức. Điều quan trọng là giá dầu, bất chấp tiêu đề khích lệ và những màn kịch địa chính trị, vẫn nằm trong một khoảng được biết đến. Điều đó có xu hướng cho thấy rằng mặc dù lo lắng là hiện hữu, nhưng hành động dựa trên những ràng buộc thực tế đối với nguồn cung vẫn chưa xuất hiện. Vì vậy, về cơ bản, các nhà tham gia thị trường đang phản ứng, nhưng không phản ứng thái quá—ít nhất là không hàng loạt. Từ quan điểm của chúng tôi, nhận thức rằng năng lượng cảm xúc không nhất thiết chuyển thành áp lực giá lâu dài là hữu ích. Các đợt tăng ngắn hạn, thường do sợ hãi hơn là dựa trên các yếu tố cơ bản, không được xây dựng để tồn tại lâu. Đúng là Eo biển Hormuz quan trọng—khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu đi qua đó—nhưng mô hình lịch sử cho thấy có ngưỡng cao trước khi bất kỳ sự tắc nghẽn kéo dài nào thực sự xảy ra. Ký ức lịch sử đó vẫn còn ám ảnh trong giá cả hiện tại. Khi những quan sát như thế này tích tụ, nó nhắc nhở rằng bất kỳ sự biến động nào trong định giá, đặc biệt là ở mức cao gần đây nhất, có thể tự thể hiện mình như một cơ hội để thoát ra hơn là để vào. Nếu thị trường đẩy giá dầu WTI gần hơn đến hoặc vượt 90 USD mà không có các ràng buộc vật lý hỗ trợ cho động thái đó, chúng tôi sẽ coi đó là thời điểm thích hợp để đảo ngược. Điều đó không chỉ là suy đoán—nó dựa trên sự tiếp diễn lịch sử, hay đúng hơn là sự thiếu hụt rõ ràng trong những giai đoạn tương tự. Giờ đây, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai cần nhận thức tầm quan trọng của khung thời gian. Khi các hợp đồng tương lai ngắn hạn phản ứng với các chu kỳ tin tức, chúng có xu hướng tự điều chỉnh rất nhanh nếu giả thuyết ban đầu sau chuyển động đó không xảy ra. Loại phản ứng này trở nên có thể khai thác khi lãi suất mở và khối lượng tăng không tương xứng với sự thay đổi cơ bản của dầu thô. Ngoài ra, có một lớp tùy chọn gia tăng trong các giai đoạn xung đột. Các phí bảo hiểm tăng lên không phải do một sự tắc nghẽn được đảm bảo, mà do phòng ngừa rủi ro đuôi. Khi biến động tăng vọt trước lý do, các chiến lược thu hoạch suy giảm mà không có định hướng có thể hưởng lợi. Những điều này tend to outperform when implied expectations move well ahead of realised volatility. Mô hình rõ ràng. Thị trường đã định giá nỗi sợ, nhưng không có sự tiếp diễn. Và điều đó quan trọng—bởi vì phản ứng vật lý càng được kiềm chế, xu hướng tăng càng khó bền vững. Chúng tôi cũng đã quan sát rằng những nỗ lực trong lịch sử gần đây để kiểm tra các mức cao hơn thường kéo dài ngắn nếu không được nâng đỡ bởi các cắt giảm thực sự trong sản xuất hoặc nguồn cung. Môi trường này, do đó, nghiêng về một tư thế lợi dụng sự hồi phục hơn là bùng phát. Việc theo dõi các chỉ số tâm lý, đặc biệt là báo cáo COT và độ nghiêng của các tùy chọn, là rất quan trọng trong bối cảnh này. Những điều này thường điều chỉnh nhanh hơn giá giao ngay và có thể cảnh báo khi vị thế trở nên mất cân bằng theo một hướng. Biến động, mặc dù ở mức cao, vẫn giữ được trật tự. Điều đó có ý nghĩa. Nó ngụ ý rằng không có sự hoảng loạn, nhưng có sự bảo vệ. Trong những điều kiện như vậy, việc giảm nhẹ các cực đoan khi các bộ sưu tập tâm lý đạt đỉnh có thể trở thành một phương pháp đáng tin cậy. Không cho đến khi điều gì đó thực sự vỡ vụn—vượt ra ngoài tiếng ồn—mới nên nghĩ đến việc tiếp xúc dài hạn mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.