Hợp đồng tương lai dầu thô tháng 7 đã tăng mạnh, tăng 4,94 USD, tương đương với mức tăng 7,26%. Giá đóng cửa của các hợp đồng này hiện là 72,98 USD. Mức tăng 4,94 USD trong hợp đồng dầu thô tháng 7, chuyển thành mức lợi nhuận 7,26%, đặt hợp đồng vững chắc ở mức 72,98 USD. Những gì chúng ta thấy ở đây là một sự chuyển động sắc nét, không chỉ về giá cả mà còn về tâm lý. Loại tăng phần trăm này không đến từ tiếng ồn nền hoặc các bất thường có khối lượng thấp; nó ngụ ý một sự chuyển hướng trong kỳ vọng.

Phân Tích Sự Tăng Trưởng

Một cách nhìn cận cảnh, sự tăng trưởng này có thể bắt nguồn từ điều kiện cung cấp vật lý chặt chẽ và lượng rút từ tồn kho mạnh hơn mong đợi. Khi tồn kho giảm mạnh mẽ hơn dự kiến, giá giao ngay bắt đầu kéo giá tương lai. Điều này khiến các vị thế ngắn phải thoái lui nhanh chóng, đặc biệt khi các nhà giao dịch đã bị mắc kẹt trong một chiều hướng quá nặng. Và khi việc thoái lui xảy ra, ít khi nào lại gọn gàng. Theo quan điểm của chúng tôi, điều đang diễn ra bây giờ không phải là một đợt tăng đột biến do một tiêu đề đơn hoặc cú sốc vĩ mô. Nếu bạn đã theo dõi dòng chảy vào phía cuối của đường cong, bạn sẽ nhận thấy việc mua vào ổn định trong vài phiên gần đây — một tín hiệu rõ ràng của việc tái định vị. Điều đó không phải là sự phỏng đoán đầu cơ; mà là một sự chuyển mình trong cách các nhà tham gia thị trường tính toán sự khác biệt về cung có thể xảy ra trong những tháng hè sau. Một số bàn hàng hóa có thể đang diễn giải sự tăng này như một sự phá vỡ kỹ thuật của một dải kháng cự gần đây, giải phóng các đề nghị đang nằm chờ và kích hoạt một đợt mua mới. Khi các mức đó rơi, động lượng sẽ tiếp quản. Các mối tương quan trong quá khứ sẽ gợi ý rằng sự biến động sẽ không giảm nhẹ nhàng — đặc biệt nếu biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu vẫn hỗ trợ và dữ liệu kinh tế từ những người tiêu dùng lớn tiếp tục gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực.

Phản Ứng Thị Trường Và Kỳ Vọng

Các sản phẩm phái sinh liên quan đến dầu thô đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu điều chỉnh lại. Các chỉ số biến động ngụ ý đã tăng lên, và các chỉ số trái chiều tháng trước đang nghiêng hẳn về phía các quyền chọn mua. Đó là một mô hình không bình thường trừ khi có một sự thay đổi tâm lý rộng hơn đang diễn ra. Các chênh lệch lịch cũng đã mở rộng, xác nhận rằng các bên tham gia mong đợi giá trước vẫn vững mạnh do các ràng buộc trong ngắn hạn. Từ đây, không còn là việc đuổi theo sự di chuyển mà nhiều hơn là quản lý delta đối với những biến động giá sẽ lớn hơn mức trung bình. Nếu bạn thấy sự tiếp xúc gamma nghiêng vào các mức cao hơn, đó là tín hiệu để điều chỉnh lại các biện pháp phòng ngừa cho phù hợp. Các đường cong tương lai đang được định hình lại theo cách mà đòi hỏi sự chú ý chặt chẽ hơn đến sự phân rã theo thời gian và chi phí mang. Công việc hiện tại là duy trì sự nhận thức về sự thay đổi cấu trúc — không phải là những phản ứng nhất thời. Khi nhu cầu ở đầu cuối vẫn không nhạy cảm với giá cả, hiện tượng backwardation sẽ trở nên sâu sắc hơn, không chỉ tạm thời dốc hơn. Bất kỳ chiến lược nào được xây dựng quanh lợi suất lăn hoặc chênh lệch lịch sẽ cần phải tính đến điều đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.