Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) của Canada trong tháng 3 đã tăng 0,5% so với tháng trước, vượt qua mức dự báo tăng 0,3%. Con số của tháng trước đã được điều chỉnh từ 0,4% ban đầu lên 0,6%. So với cùng kỳ năm trước, PPI ghi nhận mức tăng 4,7%, giảm so với mức 4,9% trước đó. Chỉ số Giá Nguyên liệu Thô (RMPI) đã giảm 1,0% so với tháng trước, trái ngược với mức tăng 0,3% trước đó.

Ảnh Hưởng Đến Dầu Mỏ Và Khí Đốt

Về cơ bản hàng năm, RMPI tăng 3,9%, đánh dấu sự giảm từ mức 6,6% trước đó. Sự giảm áp lực giá nguyên liệu thô là đáng chú ý và có khả năng kéo dài trong tháng 4 do giá dầu và khí tự nhiên giảm. Những gì chúng ta thấy từ Chỉ số Giá Nhà sản xuất trong tháng 3 là sự gia tăng chi phí mà các nhà sản xuất chuyển giao nhanh hơn dự kiến, ít nhất là trong ngắn hạn. Mức tăng 0,5% hàng tháng, vượt xa dự đoán và các điều chỉnh cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ hơn trong tháng 2, chỉ ra rằng các nhà sản xuất có thể đang tìm lý do – hoặc bị áp lực – để điều chỉnh giá lên cao hơn thường xuyên hơn. Điều này chưa chắc đã phản ánh sức mạnh nhu cầu rộng rãi. Tuy nhiên, từ góc nhìn của chúng tôi, nó ít nhất cho thấy một số khả năng phục hồi trong sức mạnh giá cả nội địa, hoặc sự chặt chẽ ở phía cung mà không nên bị bỏ qua. Trong khi đó, con số hàng năm giảm từ 4,9% xuống 4,7% cho thấy rằng các xu hướng dài hạn đang suy yếu. Tốc độ giảm đi ở đây có thể ảnh hưởng đến việc định giá ở các giai đoạn tiếp theo trong những tháng tới. Điều đó có nghĩa là, nếu các điều kiện hiện tại giữ vững và chi phí đầu vào không đảo ngược. Sự suy yếu này có thể phản ánh sự cải thiện trong chuỗi cung ứng hoặc một bối cảnh nhu cầu ổn định sau những quý biến động.

Nguyên Liệu Thô Và Tổ Hợp Năng Lượng

Điều nổi bật là hành vi của nguyên liệu thô. Mức giảm 1,0% so với tháng trước cho thấy áp lực giảm nhanh chóng ở giai đoạn đầu hơn trong quy trình sản xuất. Nếu chúng ta truy tìm điều đó, nó phù hợp với những gì chúng ta thấy trong tổ hợp năng lượng – đặc biệt là sự rút lui của giá dầu và khí đốt. Đây là những yếu tố chủ chốt trong RMPI, và bất kỳ sự trượt nào ở đây có thể ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực công nghiệp khác nhau, làm giảm gánh nặng chi phí. Tỷ lệ hàng năm của RMPI, hiện ở mức 3,9%, giảm từ 6,6%, củng cố xu hướng này. Khi nhìn lại, có một câu chuyện rõ ràng hơn về sự giảm bớt chi phí đầu vào mà chưa hoàn toàn lọt vào giá cả ở các giai đoạn tiếp theo trong chuỗi cung ứng. Thường sẽ có một khoảng thời gian trễ. Những gì chúng ta cần theo dõi chặt chẽ trong vài tuần tới là liệu sự giảm bớt này có tiếp tục và nó giao thoa như thế nào với hoạt động mua hàng từ các nhà sản xuất và nhà bán lẻ đã tích trữ hàng tồn kho với chi phí cao hơn. Đối với những người đang định vị ở các công cụ phái sinh liên quan đến các xu hướng vĩ mô này, con đường của nguyên liệu thô cần điều chỉnh các mô hình xung quanh những độ trễ trong việc truyền giá và sự biến động. Chi phí sản xuất đang xuất hiện có tính biến động hơn trong những khoảng thời gian ngắn, nhưng không nhất thiết gia tăng theo thời gian dài. Cân bằng này quan trọng để xây dựng các giao dịch nhạy cảm với cấu trúc kỳ hạn hoặc độ nghiêng trong kỳ vọng lạm phát. Sự tách biệt giữa các mức tăng ngắn hạn và sự giảm tốc rộng rãi có thể tạo ra các cơ hội chênh lệch hoặc đường cong thú vị.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.